Пытанне аб тым, як законы аб каштоўных паперах павінны прымяняцца да крыптавалюце, ніколі не было больш актуальным. Гэта меркаванне Ліма Туанг Лі, памочніка кіраўніка дырэктара па рынках капіталу Валютнага ўпраўлення Сінгапура.
Лім таксама з'яўляецца старшынёй аператыўнай групы па фінтэхналогіях Міжнароднай арганізацыі камісій па каштоўных паперах (IOSCO). Аператыўнай групе нядаўна было даручана распрацаваць набор рэкамендацый па крыпта-палітыцы для рэгулятараў каштоўных папер па ўсім свеце.
Глабальны ландшафт рэгулявання крыптаграфіі - гэта пэчворк, і юрысдыкцыі моцна адрозніваюцца з пункту гледжання таго, наколькі паблажліва яны ставяцца да крыптапраектаў, якія могуць нагадваць традыцыйныя каштоўныя паперы. Некаторыя дазваляюць некаторым фірмам працаваць спосабамі, якія іншыя лічаць незаконнымі.
Тэрмінова неабходныя міжнародныя рэкамендацыі, сказаў Лім у сваёй нядаўняй прамове ў Лондане, дадаўшы, што драматычны крах крыптарынку ў пачатку гэтага года ў значнай ступені паўплываў на рашэнне IOSCO выпрацаваць «агульныя стандарты». Ён таксама спаслаўся на нядаўнія ўзломы крыпта і афёры.
Глабальнае назіранне за каштоўнымі паперамі імкнецца апублікаваць рэкамендацыі да канца наступнага года. Але ці будуць яны мець значэнне? Хоць IOSCO з'яўляецца ўплывовым, яго рэкамендацыі не будуць абавязковымі. А некаторыя сцвярджаюць, што можа быць ужо занадта позна.
Надзённыя праблемы
Упершыню заснаваны ў 1983 годзе IOSCO з'яўляецца форумам, праз які нацыянальныя рэгулятары каштоўных папер абменьваюцца інфармацыяй аб рынках каштоўных папер. У 1998 годзе арганізацыя, якая цяпер налічвае больш за 130 юрысдыкцый, прыняла набор кантрольных паказчыкаў фінансавага рэгулявання пад назвай "Мэты і прынцыпы рэгулявання каштоўных папер". Гэтыя арыенціры былі адобраны G20.
Крыпта знаходзіцца на радары IOSCO як мінімум з 2017 года, калі арганізацыя стварыла першапачатковую сетку прапановы манет, каб дапамагчы ўдзельнікам абменьвацца думкамі аб крыпта. У 2019 годзе вартавы орган выпусціў заяву, у якой сцвярджалася, што стейблкойны могуць падпадаць пад кампетэнцыю рэгулятараў каштоўных папер.
Цяпер арганізацыя вырашыла пайсці яшчэ далей. «Мы лічым, што надышоў час... змяніць падыход», — заявіў прэс-сакратар IOSCO генеральны сакратарыят сказаў у адказе па электроннай пошце на пытанні The Block. «У крыптасектары адбыліся значныя змены з пункту гледжання структуравання прадуктаў і прапаноў, інвестараў у гэты сектар і яго глабальнага ахопу».
Гэта не толькі з-за абвалу рынку. У сваёй прамове Лім таксама сказаў, што ўзломы і махлярства, якія былі звычайнай справай у крыптаграфіі на працягу многіх гадоў, падкрэслілі заклапочанасць адносна справядлівасці і ўстойлівасці крыптарынку. Па дадзеных The Block Research, з 2 года зламыснікі скралі больш за 2020 мільярды долараў з пратаколаў DeFi.
«Рынак DeFi і яго ўдзельнікі... дзейнічалі альбо па-за межамі існуючай нарматыўнай базы, альбо не адпавядаюць дзеючым нормам», - сказаў Лім.
Традыцыйная фінансавая сістэма працуе з пасярэднікамі, якія маюць такія абавязацельствы, як фідуцыярныя абавязкі перад інвестарамі і найлепшыя інтарэсы брокераў. Традыцыйнае фінансавае рэгуляванне арыентавана на гэтых пасярэднікаў. Паколькі пратаколы DeFi з'яўляюцца аднарангавымі сістэмамі без пасярэднікаў, немагчыма рэгуляваць іх з дапамогай традыцыйных структур.
«Лепш позна, чым ніколі»
Новай ініцыятывай IOSCO будзе кіраваць аператыўная група па фінтэхналогіях, якую ўзначальвае Валютнае ўпраўленне Сінгапура і ў цяперашні час складаецца з 27 членаў з юрысдыкцый, якія ўваходзяць у Савет IOSCO.
У адпаведнасці з дарожнай картай, апублікаванай у мінулым месяцы, праект будзе мець два працоўныя напрамкі: адзін арыентаваны на крыпта- і лічбавыя актывы ў цэлым, а другі - на DeFi.
Рабочы паток крыптаграфіі будзе кіравацца Упраўленнем фінансавага паводзінаў Злучанага Каралеўства і будзе сканцэнтраваны на «дамаганні да справядлівага і празрыстага рынку і ўпарадкаванага навучання» і «вырашэнні пытання прыдатнасці рынку і маніпуляцыі» сярод іншага. Камісія па каштоўных паперах і біржам ЗША ўзначаліць працоўны паток DeFi, які будзе сканцэнтраваны на «прымяненні прынцыпаў і стандартаў IOSCO у агульных відах дзейнасці, прадуктах і паслугах DeFi» і «падкрэсліванні сувязяў паміж DeFi, стейблкойнамі і гандлем крыпта-актывамі».
У выпадку поспеху IOSCO і яго аператыўная група па фінтэхналогіях могуць дапамагчы дасягнуць міжнароднай гарманізацыі Юлія Гусева, прафесар права і кіраўнік праграмы Rutgers Law School па блокчэйне і фінтэх. Яна кажа, што гэта неабходна, каб спыніць «гонку да дна», у якой юрысдыкцыі спаборнічаюць за прыцягненне крыптакампаній — нават тых, якія «могуць не быць добрымі, добрасумленнымі прадпрыемствамі» — з мяккімі рэжымамі рэгулявання.
Аднак нават калі арганізацыя выдасць карысныя рэкамендацыі, яны не будуць абавязковымі, што азначае, што дзяржавы-члены тэарэтычна могуць іх ігнараваць - калі толькі іншыя члены не "назавуць і не пасаромяць" іх за невыкананне, кажа Лі Райнерс, дырэктар па палітыцы Цэнтра фінансавай эканомікі Дзюка.
«Калі б палітыкі сапраўды былі занепакоеныя рознымі рэакцыямі на крыптаграфію ва ўсім свеце», — кажа Райнерс, тады міністры фінансаў G20 заклікалі б усіх членаў прытрымлівацца рэкамендацый IOSCO.
У любым выпадку, можа быць занадта позна, прызнае Гусева. Ужо існуюць сотні праектаў DeFi, і больш за 35 мільярдаў долараў унесены ў пратаколы DeFi, па дадзеных DeFi Pulse. Гусева кажа, што затрымцы, верагодна, спрыяла пандэмія. Тым не менш, яна кажа: «Я думаю, лепш позна, чым ніколі. Яны павінны зараз гэта развіваць».
«У нас няма часу; інвестары ўжо страцілі шмат грошай», - кажа Райнерс. «Чым даўжэй яны чакаюць, тым больш інвестараў скарыстаюць».
Па словах генеральнага сакратарыята IOSCO, мэтай будзе збалансаваць хуткасць і працяглы эфект. «Мы павінны гарантаваць, што наша прадукцыя будзе надзейнай і карыснай у доўгатэрміновай перспектыве», - сказаў прэс-сакратар. «Мы імкнемся зрабіць гэты этап нашай працы як мага хутчэй».
© 2022 The Block Crypto, Inc. Усе правы абаронены. Гэты артыкул прадастаўляецца выключна ў інфармацыйных мэтах. Ён не прапануецца і не прызначаецца для выкарыстання ў якасці юрыдычных, падатковых, інвестыцыйных, фінансавых ці іншых рэкамендацый.
Крыніца: https://www.theblock.co/post/167451/the-worlds-securities-law-watchdog-is-scrambling-to-create-common-standards-for-crypto?utm_source=rss&utm_medium=rss