За 11 дзён сакавіка абваліліся чатыры банкі ў ЗША і адзін у Швейцарыі. First Republic Bank рушыў услед у траўні. Тры з чатырох найбуйнейшых банкруцтваў амерыканскіх банкаў адбыліся за гэтыя два месяцы. Гэта было балючае напамін пра тое, што банкі нясуць значныя рызыкі, якія могуць хутка перакінуцца на іншыя галіны.
Па іроніі лёсу, нягледзячы на вялікую ўвагу да таго, як сектар крыпта-актываў можа ствараць рызыкі для традыцыйных фінансаў, замест гэтага мы сутыкнуліся з банкруцтвам банкаў, якое стала крытычнай рызыкай стабільнасці для індустрыі крыпта-актываў.
Фінансавае рэгуляванне павінна ў першую чаргу быць накіравана на змякчэнне рызык фінансавай стабільнасці і, дзе гэта магчыма, абмежаванне рызыкі заражэння, каб прадухіліць далейшы ўрон, незалежна ад напрамку распаўсюджвання.
Сёння рэгулюемыя эмітэнты стейблкойнаў вымушаны разлічваць на банкаўскіх партнёраў, каб выканаць чаканку і пагашэнне праз усталяваныя грошы. Згодна з ацэнкай Еўрапейскай камісіі Дырэктывы аб плацежных паслугах (PSD), ускосны доступ да фіят-разлікаў непазбежна падвяргае ўстановы электронных грошай у Еўрапейскім Саюзе — будучых эмітэнтаў рэгуляваных стабільных манет, таксама вядомых як токены электронных грошай — непрапарцыйна высокім выдаткам і рызыцы контрагента. . У канчатковым рахунку, гэта стрымлівае інавацыі і канкурэнцыю на плацежным рынку.
Па тэме: Свет можа сутыкнуцца з цёмнай будучыняй дзякуючы CBDC
Такім чынам, прадастаўленне рэгуляваным фіят-стейблкоінам (токенам электронных грошай у ЕС або плацежным стейблкоінам у ЗША) доступу да рахункаў у цэнтральным банку будзе не толькі важным крокам для бяспекі фіят-валют у Інтэрнэце, але і для інавацыйных плацяжоў. вялікі.
Гэта дазволіць эмітэнтам пазбавіцца ад рызык, звязаных з незастрахованымі дэпазітамі, і аддзяліць дзейнасць па хуткасных плацяжах у стабільных манетах ад неліквіднасці крэдытных партфеляў у банках.
Знакавы рэгламент MiCA (рынкі крыпта-актываў) у ЕС адкрывае кантыненту велізарныя магчымасці. Аднак, як ужо было ўзгоднена ў канцы чэрвеня 2022 года, да таго, як уласцівыя банкаўскія рызыкі сталі відавочнымі ў пачатку 2023 года, рэгламент абавязвае эмітэнтаў токенаў электронных грошай (EMT) захоўваць не менш за 30% сваіх рэзерваў у крэдытных установах. Тое, што павінна было стаць мерай для паляпшэння ліквіднасці і рызыкі эмітэнтаў ЕМТ, у канчатковым выніку абцяжарыць дзейнасць ЕМТ банкаўскай рызыкай і рызыкай контрагента. Нядаўні банкаўскі крызіс навучыў нас, што ў эпоху патоку інфармацыі, арыентаванага на сацыяльныя сеткі і мабільнага банкінгу, нам трэба змяніць нашы здагадкі аб ліквідных абавязацельствах, падмацаваных неліквіднымі актывамі.
Рашэнне гэтай праблемы зусім не новае. Эмітэнты EMT і ўсе ўстановы электронных грошай павінны мець магчымасць непасрэднага доступу да рахункаў цэнтральнага банка. Даючы доступ да рахунку ў цэнтральным банку, эмітэнты EMT маглі б абараніць кліентаў з ЕС ад крэдытнай рызыкі прыватных банкаў, перамяшчаючы фіатныя сродкі непасрэдна ў цэнтральны банк.
У Злучаным Каралеўстве ўстановы электронных грошай маюць прамы доступ да разліковага ўзроўню Банка Англіі з 2017 года. Гэта «дапамагло б павялічыць канкурэнцыю і інавацыі на рынку плацяжоў» і стварыць «больш разнастайныя плацежныя механізмы з меншай колькасцю адзінкавых кропак адмовы». », - паведамляе Банк Англіі. Былы кіраўнік Банка Англіі Марк Карні ахарактарызаваў гэтыя змены ў заканадаўстве як «патэнцыял для значнага раздзялення банкаўскай справы ў яе асноўнай функцыі: разліках па плацяжах, трансфармацыі тэрмінаў пагашэння, падзеле рызыкі і размеркаванні капіталу».
Але нават у ЕС захаванне рэзерваў электронных грошай у цэнтральным банку ўжо з'яўляецца звычайнай практыкай у адной краіне-члене, а менавіта ў Літве. Цэнтральны банк Літвы дазваляе ўстановам электронных грошай і плацежным арганізацыям адкрываць разліковыя рахункі і атрымліваць непасрэдны доступ да клірынгавай сістэмы. Па стане на канец 2022 года з 84 рэгуляваных устаноў электронных грошай у Літве 63% захоўвалі сродкі кліентаў у цэнтральным банку. У цэлым больш за дзве траціны рэзерваў электронных грошай у Літве захоўваецца ў Цэнтральным банку Літвы.
Па тэме: CBDC пагражаюць нашай будучыні, таму прыйшоў час заняць пазіцыю
Прыйшоў час выраўнаваць умовы гульні і адкрыць гэтую магчымасць для ўсіх устаноў электронных грошай у ЕС.
Акно магчымасцяў для заканадаўства для дасягнення гэтай мэты ніколі не было вялікім. Неабходны мэтанакіраваны перагляд Дырэктывы аб канчатковасці разлікаў, магчыма, у рамках перагляду PSD або Палажэння аб імгненных плацяжах (IPR).
Перамовы па ПІС ужо ўсталёўваюць палітычны кансенсус аб неабходнасці такога перагляду, паколькі дазвол прамога доступу да разлікаў таксама падтрымае і паскорыць разгортванне імгненных плацяжоў у ЕС.
І ацэнка ўздзеяння Дырэктывы аб плацежных паслугах не магла быць больш выразнай адносна неабходнасці выраўноўвання ўмоў для банкаў і нябанкаў на плацежным рынку. Уразлівасць банкаў у 2023 годзе дае яшчэ адзін аргумент для добра зразумелых дэбатаў у ЕС.
Перавагі для бяспекі і ліквіднасці нябанкаўскіх фінансавых устаноў, а таксама для пашырэння інавацый у фінансавай сістэме, якая становіцца ўсё больш канцэнтраванай сярод глабальных сістэмна важных банкаў, відавочныя. Аргументы для прадастаўлення інстытутам электронных грошай доступу да рахункаў цэнтральнага банка яшчэ ніколі не былі такімі моцнымі, і ЕС не павінен упусціць гэтую унікальную магчымасць зрабіць сваю фінансавую сістэму больш канкурэнтаздольнай і ўстойлівай.
Патрык Хансен з'яўляецца дырэктарам па стратэгіі і палітыцы ЕС у Circle. Раней ён быў кіраўніком аддзела стратэгіі і развіцця бізнесу ў стартапе з крыпта-кашалькамі Unstoppable Finance і кіраўніком палітыкі блокчейна ў Bitkom, найбуйнейшай у Еўропе асацыяцыі тэхналагічнага гандлю. Ён мае ступень магістра бізнесу і паліталогіі.
Гэты артыкул прызначаны для агульных інфармацыйных мэт і не прызначаны і не павінен разглядацца ў якасці юрыдычнай або інвестыцыйнай парады. Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць або прадстаўляюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks