Што такое Crypto Futures, апошняя прапанова Coinbase?

Coinbase 28 верасня 2023 г. абвясціла, што плануе запусціць рэгуляваныя бестэрміновыя ф'ючэрсныя кантракты на сваёй платформе Coinbase Advanced (першапачаткова для кліентаў, якія не ўваходзяць у ЗША). Чаму ф'ючэрсы? Часткова таму, што яны прапануюць інвестарам магчымасць патэнцыйна скарыстацца перавагамі высокай валацільнасць большасці крыпта. У якасці прыкладу возьмем біткойн. 

Спотавы гандаль - практыка куплі-продажу Bitcoin— прымушае трэйдараў абменьваць крыптавалюты ў іх ток кошты. Але што, калі б быў спосаб зафіксаваць гэтую цану ў 4,000 долараў, забраўшы біткойны праз пару месяцаў? Такім чынам, нават калі цана біткойна дасягнула 12,000 4,000 долараў, контрагент павінен быў бы даставіць пакупку біткойна за XNUMX XNUMX долараў.

Гэта! Гэта называецца ф'ючэрсны кантракт. Ф'ючэрсны кантракт - гэта пагадненне паміж двума трэйдарамі, якое абавязвае трэйдара купіць або прадаць актыў у пэўны час, колькасць і цану. Напрыклад, вы можаце заключыць пагадненне ў сярэдзіне сакавіка аб куплі аднаго біткойна за 4,000 долараў на 30 жніўня. Вы таксама можаце быць на другім баку здзелкі, пагадзіўшыся прадаць біткойн па фіксаванай цане. Калі вы пакупнік, вы хочаце, каб гандлёвая цана біткойна вырасла, бо вы зможаце купіць криптовалюту па цане ніжэйшай за рынкавую, у той час як прадаўцы жадаюць наадварот, каб атрымаць прыбытак, калі кошт біткойна знізіцца.

Ф'ючэрсныя кантракты і эвалюцыя класаў актываў

«Ф'ючэрсы з'яўляюцца важнай часткай эвалюцыі класаў актываў», - сказаў Нік Коўэн, генеральны дырэктар GSX Group. расшыфроўваць. «Яны даюць арыенцір — справядлівы кошт, або FV — будучага кошту, што дазваляе арбітражу і ліквіднасці выйсці на рынак».

Прычына, па якой вы можаце гандляваць ф'ючэрсамі на біткойны, а не проста, скажам, купляць шмат біткойнаў на суму 4,000 долараў у той час, заключаецца ў тым, што вам не трэба трымаць іх самастойна. (Наша аналогія з японскім самураем тут карысная — японскія самураі гандлявалі ф'ючэрснымі кантрактамі, каб ім не прыйшлося самастойна захоўваць рыс). 

Некаторыя крыптабіржы, напрыклад OKEx, маюць больш нізкія гандлёвыя зборы за ф'ючэрсныя кантракты, што азначае, што трэйдары могуць выціснуць крыху больш са сваіх рахункаў, выкарыстоўваючы ф'ючэрсы. 

Як трэйдар выходзіць са сваёй ф'ючэрснай пазіцыі

Нік Коўэн, генеральны дырэктар кампаніі Група GSX, Паведаміў расшыфроўваць: «Ф'ючэрсы на BTC - выдатны спосаб прыцягнуць на рынак дадатковую ліквіднасць, а таксама забяспечваюць выдатныя магчымасці крыпта-арбітражу». Гэта таму, што ф'ючэрсныя кантракты звычайна не ўтрымліваюцца да заканчэння тэрміну дзеяння. Замест гэтага яны гандлююцца як іншыя актывы. Па меры таго, як гандлёвы кошт біткойна будзе змяняцца, будзе вар'іравацца і кошт розных ф'ючэрсных кантрактаў на біткойн. 

Пры заключэнні ф'ючэрснага кантракту трэйдар можа выйсці са сваёй пазіцыі трыма спосабамі: залік, пралангіроўка і заканчэнне тэрміну дзеяння. Кампенсацыя з'яўляецца найбольш распаўсюджанай і адбываецца, калі трэйдар стварае іншы ф'ючэрсны кантракт з аднолькавым коштам і памерам, робячы іх эфектыўныя абавязацельствы нулявымі, калі яны балансуюць. Пераход ажыццяўляецца шляхам кампенсацыі пазіцыі, але з датай заканчэння далейшай будучыні. Тэрмін дзеяння - гэта тое, што вы чакаеце: гэта калі дата заканчэння кантракта і бакі, якія трымаюць кантракт, купляюць або прадаюць па ўзгодненай цане.

Ф'ючэрсныя кантракты і хэджаванне

Яшчэ адзін метад гандлю ф'ючэрсамі - хэджаванне. Хэджаванне - гэта спосаб знізіць рызыку, які карысны для трэйдараў, якія маюць справу з валацільнасць крыптавалют. 

Разгледзім трэйдара, які толькі што купіў тры біткойна па 10,000 XNUMX долараў за штуку:

• 📈 Яна лічыць, што кошт біткойна вырасце да канца месяца, але хоча абараніць сваю пазіцыю ў выпадку яго падзення.
• 📅 Каб абараніць сваю пазіцыю, яна можа заключыць ф'ючэрсны кантракт на продаж аднаго біткойна за 10,000 XNUMX долараў у канцы месяца. 
• 💰 У канцы месяца, калі біткойн вырас, яна атрымае прыбытак, прадаўшы астатнія два біткойны.
• 📉 Калі ён панізіцца, яна страціць грошы, але гэта будзе абмежавана, бо яна ўсё яшчэ можа прадаць адзін біткойн за 10,000 XNUMX долараў.

Хэджаванне зніжае агульны рызыка трэйдара, але таксама абмяжоўвае яго патэнцыйны прыбытак. 

Плюсы і мінусы ф'ючэрсаў на біткойны

Перш за ўсё: ф'ючэрсы на біткойны - па самім іх вызначэнні - спекулятыўныя інвестыцыі. За сваю больш чым дзесяцігадовую гісторыю біткойн даказаў, што адзінай канстантай з'яўляецца валацільнасць коштаў, і хаця знакамітая крыптавалюта можа зараз знаходзіцца ў стане росту, нельга сказаць, што можа прынесці біткойну заўтра. Калі вы спекулюеце ў непадыходны час, вы можаце застацца ў тупіку з будучым актывам, які проста не варты таго.

Дасведчанаму інвестару таксама ёсць што сказаць. Каб паспяхова выкарыстоўваць ф'ючэрсы, інвестар павінен разумець паводзіны рынку, мець дастаткова ведаў, каб звярнуць увагу на разумныя рынкавыя прагнозы, і дастаткова розуму, каб адкінуць неабгрунтаваныя прэтэнзіі. У канчатковым рахунку, ф'ючэрсы на біткойны з'яўляюцца спекулятыўнымі, але можна выкарыстоўваць добрую інфармацыю, прыклаўшы ўсе намаганні. Зрабіць гэта, аднак, няпроста, таму можна сцвярджаць, што ф'ючэрсы на біткойны не вельмі даступныя для звычайнага чалавека.

Адваротным з'яўляецца тое, што ф'ючэрсы на біткойны - выдатны спосаб апярэдзіць станоўчую рынкавую цану. Калі інвестар разбярэцца правільна, можна, прынамсі гіпатэтычна, атрымаць вялікі прыбытак ад выкарыстання рынку ф'ючэрсаў на біткойны.

Ф'ючэрсы на біткойны таксама - насупраць інтуіцыі - не прадугледжваюць захоўвання якіх-небудзь біткойнаў. Замест гэтага ён проста ўключае ў сябе гандаль біткойнамі ў будучую, загадзя ўзгодненую дату, якой бы ні была цана на гэты момант. Разуменне рынку можа быць не самай даступнай задачай, але вам нават не патрэбна ні грама тэхналогій, каб прыняць удзел, нават кашалёк Bitcoin.

Грашовыя разлікі

Разлікі па ф'ючэрсах на біткойны ажыццяўляюцца наяўнымі. Паколькі на ф'ючэрсным рынку не адбываецца актыўнага гандлю біткойнамі, пагадненні выконваюцца шляхам гандлю па будучых, загадзя ўзгодненых цэнах. Яшчэ адна часта цытуемая перавага ф'ючэрснага рынку біткойнаў заключаецца ў тым, што магчымасць разлікаў наяўнымі азначае, што для ўдзелу ў гэтай арэне сапраўды не патрабуецца ніякага складанага праграмнага забеспячэння або тэхналагічнага вопыту.

Margin trading

Адным з аспектаў ф'ючэрсаў на біткойны з'яўляецца маржынальны гандаль, што па сутнасці азначае, што для ўдзелу інвестару патрабуецца толькі працэнт ад агульнай сумы кантракту.

Выкарыстанне 10-20% ф'ючэрса на біткойн азначае, што інвестыцыя мае не толькі высокі патэнцыял прыбытку, але і страты.

Ф'ючэрсы на біткойны: засцярога

Свет ф'ючэрсаў на біткойны - гэта не толькі забавы і гульні. Прыняцце кантракту - гэта сур'ёзнае абавязацельства, і калі тэрмін яго дзеяння заканчваецца, трэйдар мае юрыдычнае абавязацельства яго выканаць.

На ф'ючэрсах вы можаце страціць шмат грошай, бо вы можаце быць вымушаныя купляць біткойн значна вышэй за яго бягучую гандлёвую цану. Крыптавалюты - адзін з самых нестабільных даступных класаў актываў; як і ва ўсіх крыптавалютах, гандляваць біткойнамі вельмі рызыкоўна.