Мінулы тыдзень быў цёмным перыядам у гісторыі крыптаграфіі, калі агульная рынкавая капіталізацыя гэтай індустрыі апусцілася да 1.2 трыльёна долараў упершыню з ліпеня 2021 года. дэзінтэграцыя Terra ў рэжыме рэальнага часу, пратакол на аснове Cosmos, які забяспечвае набор алгарытмічных стейблкоинов.
Прыкладна тыдзень таму Тэра (Луна) уваходзіць у лік 10 самых каштоўных крыптавалют на рынку з адным токенам гандлёвы па цане 85 долараў. Аднак да 11 траўня цана актыву ўпала да 15 даляраў. І праз 48 гадзін токен страціў 99.98% кошту, які зараз гандлюецца па цане 0.00003465 долараў.
З-за пастаяннага калапсу іншая звязаная прапанова Terra, TerraUSD (UST) — алгарытмічны стейблкойн, прывязаны да даляра ЗША ў суадносінах 1:1 — страціла сваю прывязку да даляра і ў цяперашні час гандлёвы на $ 0.079527.
Тлумачэнне экасістэмы Terra
Як адзначалася вышэй, пратакол Terra кіруецца праз выкарыстанне двух асноўных токенаў, а менавіта UST і LUNA. Удзельнікам сеткі прадастаўляецца магчымасць чаканіць UST, спальваючы LUNA на партале Terra Station. Прасцей кажучы, можна ўявіць эканоміку Terra як эканоміку, якая складаецца ў асноўным з двух пулаў: напрыклад, аднаго для TerraUSD і аднаго для LUNA.
Для падтрымання кошту UST пул паставак LUNA альбо дадае, альбо адымае з яго казны, так што кліенты павінны спальваць LUNA, каб чаканіць UST, і наадварот. Усе гэтыя дзеянні стымулююцца алгарытмічным рынкавым модулем платформы, што робіць функцыянальную структуру UST істотна адрознай ад структуры яе бліжэйшых канкурэнтаў стейблкойнаў Tether (UDST) і USD манеты (USDC), абодва з якіх падтрымліваюцца напрамую фіатнымі актывамі.
Каб лепш праілюстраваць працу UST (або алгарытмічных стейблкоинов ў цэлым), было б лепш скарыстацца простай ілюстрацыяй. Скажам, напрыклад, што кошт UST складае 1.01 даляра ЗША, тады карыстальнікі стымулююцца выкарыстоўваць модуль свопу Terra для абмену LUNA на суму 1.00 даляра за 1 UST, што дазваляе ім атрымліваць чысты прыбытак у 0.01 даляра ЗША.
Цяпер, калі сітуацыя змянілася і UST апускаецца да 0.99 даляра, карыстальнікі сеткі могуць зрабіць усё з дакладнасцю да наадварот, у выніку чаго пратакол не дазваляе некаторым карыстальнікам абмяняць UST на суму 1.00 даляра на LUNA на суму 1.00 даляра. Гэты некалі гіпатэтычны сцэнар цяпер стаў рэальнасцю, што прывяло не толькі да дэзінтэграцыі пратаколу Terra, але і да ачарнення рэпутацыі крыптаіндустрыі ў вачах інвестараў па ўсім свеце.
Кантроль пашкоджанняў, але безвынікова
Як толькі LUNA і UST пачалі свабоднае падзенне ў пачатку гэтага тыдня, сузаснавальнік пратакола До Квон выпушчаны серыя твітаў, якія аб'яўляюць аб мерах па выпраўленні, каб спыніць далейшае крывацёк. У якасці папярэдняга кроку, каб супрацьстаяць развязцы UST з доларам, Квон армаваны спальванне UST, тое, што мы цяпер ведаем заднім лікам, не спрацавала.
2/ Я разумею, што апошнія 72 гадзіны былі вельмі цяжкімі для ўсіх вас - ведайце, што я поўны рашучасці працаваць з кожным з вас, каб пераадолець гэты крызіс, і мы будзем шукаць выхад з яго.
Разам.
- Do Kwon (@stablekwon) Можа 11, 2022
Квон сцвярджаў, што за кошт павелічэння базавага пула з 50 мільёнаў да 100 мільёнаў спецыяльных правоў запазычання (SDR) і памяншэння PoolRecoveryBlock з 36 да 18 магутнасць чаканкі пратакола патэнцыйна можа быць павялічана з 293 мільёнаў долараў да каласальных 1.2 трыльёна долараў.
Прасцей кажучы, шляхам укаранення вышэйзгаданых змяненняў каманда Terra атрымала магчымасць мята у чатыры разы больш ЕСТ з паветра, працэс, які зараз адбываецца жартам называюць Kwontative easing. Выказваючы экспертнае меркаванне па гэтым пытанні, Джэк Тао, генеральны дырэктар криптовалютной біржы Phemex, сказаў Cointelegraph, што, азіраючыся назад, сігналы катастрофы вакол UST і LUNA існавалі даволі доўга.
Для пачатку ён лічыць, што агульная ідэя алгарытмічных стейблкоинов сама па сабе даволі хісткая, паколькі ў гэтых прапановах адсутнічаюць якія-небудзь рэальныя актывы падтрымкі. Па-другое, Фонд Луны нядаўна нарабіў шмат шуму, калі До Квон абвясціў, што ён будзе купіў на агульную суму 10 мільярдаў долараў у біткойнах (BTC), каб служыць у якасці рэзерваў UST. У сувязі з гэтым Тао дадаў:
«Гэтыя пакупкі прывялі да залішняй прапановы UST, якая пачала хутка падаць, як толькі пачаў узмацняцца ціск з боку продажаў на LUNA, а затым і на UST. Як толькі гэты продаж адбыўся, Luna Foundation Guard прыйшлося разгрузіць свае біткойны, каб захаваць прывязку. Але рэфлексіўны ціск на продаж працягваўся, і ўсе задзейнічаныя актывы пачалі моцна падаць».
Далей Тао дадаў, што Anchor Protocol — платформа зберажэнняў, крэдытавання і запазычанняў, пабудаваная на блокчейне Terra, — якая абяцала нерэалістычную 20% гадавую працэнтную прыбытковасць (APY) ад ставак UST, таксама адыграла важную ролю ў развіцці. Калі ціск продажаў на UST вырас, ён страціў прывязку ў 1.00 даляра і пачаў бескантрольна падаць:
«Пасля таго, як ліквіднасць Binance высахла, два пулы UST Curve пачалі прадаваць UST, і ўзровень запазычанняў Anchor знізіўся больш чым на 1 мільярд долараў. У выніку гэтага больш шырокая экасістэма пакутуе ад праблем з даверам, асабліва калі справа даходзіць да стейблкоинов».
Terra афіцыйна выходзіць з сеткі пасля калапсу, хаця і ненадоўга
12 мая валідатары, якія абслугоўваюць сетку Terra калектыўна вырашанае каб спыніць любую лічбавую дзейнасць, звязаную з экасістэмай, у спробе змякчыць патэнцыйныя атакі на кіраванне, асабліва ў сувязі з тым, што сеткавы токен LUNA нядаўна апусціўся ніжэй за капейкі.
Да гэтага моманту афіцыйны акаўнт Terraform Labs у Твітэры паказаў, што ўся сеткавая актыўнасць была спынена на вышыні блока 7,603,700 100 XNUMX. У сувязі з падзеннем кошту LUNA амаль на XNUMX%, прадстаўнік фірмы выказаў здагадку, што распрацоўшчыкі больш не ўпэўнены ў сваіх здольнасцях прадухіляць узломы старонніх сродкаў кіравання. Аднак час прастою быў нядоўгім, і асноўная каманда Terra заявіла, што аднавіць працу, як толькі валідатары змогуць прымяніць патч, які адключае ўсе далейшыя дэлегацыі.
У выніку таго, што гандлёвая пара LUNA/USDT апусцілася ніжэй за адзнаку 0.005 USDT, гэта было выдалены з Binance. Гэты крок рушыў услед за выдаленнем токенаў LUNA біржай крыптавалют Huobi ўсяго днём раней. Да разгортвання вышэйзгаданых падзей UST быў трэцім па велічыні стейблкойном па агульнай рынкавай капіталізацыі, саступаючы толькі Tether і USD Coin.
Дрэнны выгляд для галіны ў цэлым
На думку Тао, увесь гэты эпізод негатыўна паўплывае на імідж крыптаіндустрыі, асабліва ў вачах інвестараў. У прыватнасці, ён лічыць, што збой можа прывесці да таго, што заканадаўцы стануць больш строгімі ў дачыненні да дэцэнтралізаваных стейблкоинов і нават можа прывесці да таго, што многія ўрады будуць актыўна вывучаць стварэнне ўласных цэнтралізаваных стейблкоинов і лічбавых валют цэнтральнага банка (CBDC), дадаючы:
«Сітуацыя з LUNA, на жаль, пакіне непрыемны прысмак ва ўсіх у роце, бо гэта прывяло да таго, што шмат выдатных альткойнаў страцілі велізарную каштоўнасць. Але больш важным аспектам гэтага развіцця з'яўляецца яго час. Усё гэта адбылося ў той час, калі ва Усходняй Еўропе бушуе вайна, ланцужкі паставак ва ўсім свеце абмежаваныя, інфляцыя і працэнтныя стаўкі растуць».
Апошнія: Блокчейны назаўжды: DLT робіць алмазную індустрыю больш празрыстай
Тым не менш, ён прызнаў, што ва ўсім гэтым можа быць невялікая срэбная падкладка: падзея можа прывесці да таго, што выжывуць толькі лепшыя праекты, а большасць схематычных платформ значна страцяць цікавасць інвестараў. «З гэтага моманту будзе значна больш кантролю, і інвестары будуць адчуваць сябе камфортна, выбіраючы інвеставаць толькі ў самыя буйныя крыпты, такія як біткойны, эфір і Салана», — сказаў ён.
Такім чынам, будзе цікава паглядзець, як далей разгортваецца гэтая гісторыя і якія наступствы гэты інцыдэнт мае для развіцця/эвалюцыі криптовалютного рынку ў цэлым, асабліва ў сувязі з тым, што традыцыйная фінансавая сістэма таксама працягвае разбурацца ўсё больш неспрыяльным фінансавым ціскам.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry