Ці заб'е збой FTX Crypto?

Крах крыптабіржы FTX і арышт заснавальніка FTX Сэма Бэнкман-Фрыда, абвінавачанага ў махлярстве з каштоўнымі паперамі і адмыванні грошай, далі новую надзею крыптаскептыкам — а іх мноства — што ўвесь гэты эпізод са стратамі ў 8 мільярдаў долараў будзе сігналізаваць аб гібелі крыпта. Гэта гібель, якую яны прадказваюць і чакаюць з часоў біткойнаBTC
першым вырваўся на сцэну.

На самай справе, магчыма, збой FTX дасць супрацьлеглы эфект. На самай справе гэта можа ўдыхнуць новае жыццё — і новы рэалізм — у галіну, не ў апошнюю чаргу з дапамогай дзяржаўных рэгулятараў. Але калі галіна і тыя самыя рэгулятары не сутыкнуцца з яшчэ большай небяспекай, якая чакае наперадзе, мы можам бачыць, што крыпта становіцца большай пагрозай для глабальнай фінансавай стабільнасці, чым хто-небудзь можа сабе ўявіць.

Пройдзе некаторы час, перш чым уся паскудная гісторыя аб краху FTX будзе адсартаваная. Безумоўна, арышт SBF выклікае шмат пытанняў. Напрыклад, чаму быў выдадзены ордэр на арышт напярэдадні дачы паказанняў SBF перад Кангрэсам, калі ён сутыкнецца з сур'ёзнымі пытаннямі аб палітычных сувязях, якія ён наладзіў, каб абараніць сваё службовае злачынства.

Іншае пытанне заключаецца ў тым, чаму SEC так не звяртала ўвагі на сігналы аб тым, што SBF выкарыстоўвае ашуканскую схему, і чаму такі моцны інвестар, як Кевін О'Ліры з Shark Tanks, стаў стымулятарам FTX і далучыўся да заработнай платы FTX.

Але тыя, хто чакаў — ці спадзяваўся — што крах FTX пашкодзіць усю крыптаіндустрыю, былі расчараваны. Тут трэба адзначыць, што FTX была крыптабіржай і крыптахэдж-фондам, а не крыптавалютнай фірмай. І хоць падзенне FTX нанесла моцны ўдар па крыпта-сталітаў, такіх як EthereumETH
і Bitcoin; з таго часу яны аднавілі свае пазіцыі на рынку.

Абвал FTX таксама не змог выклікаць большага эфекту хвалі на рынках, як многія баяліся.

Але далейшае існаванне крыпта па-ранейшаму абурае яго нядобразычліўцаў. Яны любяць адзначаць, што ў крыптаграфіі няма «ніякага там», г.зн. з крыптаграфіяй няма фактычнага тавару, а проста ўспышкі святла, якія перасякаюць экран кампутара. Некаторыя ахрысцілі крыпта-рынак ілюзорнай «лічбавай маніяй», параўнальнай з цюльпанаманіяй, якая апанавала галандскіх інвестараў у 1630-х гадах, або нават з хатнімі жывёламі. Хаця, прынамсі, калі камень апынуўся бескарысным, у вас усё яшчэ быў камень.

З крыпта, адзначаюць яны, нічога няма.

У гэтым пярэчанні адсутнічае сутнасць крыпта. У баку ад шуміхі і маніі, крыпта-бум рушыў услед за адмовай Федэральнай рэзервовай сістэмы і цэнтральных банкаў супрацьстаяць нарастаючай рэальнасці інфляцыі. Я лічу, што гістарычны графік пакажа, што калі гэтыя ўлады пачалі рэагаваць на пагрозу інфляцыі, біткойн і іншыя пачалі назіраць устойлівае падзенне кошту, калі не аб'ёму таргоў. Гэты пункт падкрэслівае рэальную каштоўнасць крыпта: гэта значыць, як абарона ад дрэнных рашэнняў палітыкаў і кіраўнікоў цэнтральных банкаў. Нягледзячы на ​​тое, што крыптавалюты не з'яўляюцца заменай золата, як любяць сцвярджаць некаторыя энтузіясты, яны прапануюць спекулятыўнае страхаванне ад іншых інвестыцый і валют, якія падвяргаюцца ўздзеянню рэгулятараў і іншых палітычных фактараў.

Гэта ўключае ў сябе лічбавыя валюты. Гэта іронія, якую навуковец Інстытута Мізэса Алекс Полак адзначае ў сваёй новай кнізе: Зноў здзіўлены!, у суаўтарстве з Говардам Адлерам : што праблемы крыпта цалкам могуць паскорыць алічбоўку нацыянальных валют і павялічыць моц і ўплыў цэнтральных банкаў — галоўнага ворага крыпта-энтузіястаў.

Магчыма, так. Але незалежна ад таго, ці застаецца крыпта ці знікне, калі наступіць апошняе пасмяротнае расследаванне, крыптафеномен пакіне дзве нятленныя спадчыны. Адзін (як Я пісаў пра гэта шмат разоў у гэтай прасторы) стварае блокчейн і тэхналогію размеркаванай кнігі як сістэму лічбавых транзакцый будучыні. Нішто ў скандале з FTX не парушае гэтую прапанову.

Другая заключаецца ў тым, што крыпта з'яўляецца яшчэ адным прыкладам таго, наколькі наш жыццёва важны фінансавы сектар застаецца ўразлівым для будучай квантавай кампутарнай атакі. Наш Інстытут Гудзона Даследаванне Quantum Alliance Initiative паказала, што такі штурм прывядзе да большага, чым толькі да раптоўнага агіднага краху — калі хочаце, мега-FTX. Гэта прывядзе да працяглага і катастрафічнага згортвання крыпта-пазіцый і грашовай кошту, што будзе мець менавіта той хвалевы эфект ва ўсёй фінансавай сістэме, якога больш за ўсё баяцца крыптакрытыкі.

Фактычна, паводле ацэнак нашага аналізу, агульны кошт толькі буйнога ўзлому і дэвальвацыі біткойна можа скласці 3 трыльёны долараў.

Такім чынам, вось роля крыптарэгулятараў - магчыма, у рэшце рэшт, самая важная рэформа рэгулявання з усіх. Гэта патрабуе раскладу квантавай абароны для ўсіх крыпта і крыпта-транзакцый, а таксама для ўсіх лічбавых валют - гэтак жа, як у мінулым месяцы Бюджэтна-кансультацыйны офіс пачаў патрабаваць усе федэральныя агенцтвы павінны распрацаваць графік квантавай абароны. Сапраўды гэтак жа для фінансавых устаноў, якія вядуць справы з ФРС.

Тым часам гэтыя інстытуты павінны сур'ёзна падумаць аб тым, як абараніць сябе ад надыходзячай пагрозы квантавага кампутара.

Так што незалежна ад лёсу SBF, і незалежна ад няўдач або змовы з рэгулятарамі SEC і палітыкамі гэты скандал можа выкрыць; падобна, што крыптаіндустрыя гатовая вытрымаць гэты канкрэтны шторм. Але ён не перажыве квантавы шторм — не больш, чым любы іншы фінансавы сектар — калі, а не калі, ён нарэшце ўдарыць.