Абнаўленне Ethereum у Шанхаі можа павялічыць ліквідныя вытворныя стаўкі — вось як

Крыптарынак стаў сведкам DeFi лета 2020, дзе дэцэнтралізаваныя фінансавыя праграмы, такія як Compound і Uniswap, ператварылі эфір (ETH) і біткойны (BTC) у актывы, якія прыносяць даход праз узнагароды за прыбытковае земляробства і здабычу ліквіднасці. Кошт эфіру вырасла амаль удвая і склала 490 долараў, калі агульная ліквіднасць па пратаколах DeFi хутка вырасла да 10 мільярдаў долараў.

Бліжэй да канца 2020 і пачатку 2021 года колькаснае змякчэнне на сусветных рынках, выкліканае COVID-19, падзейнічала ў поўнай меры, што выклікала бурны рост, які доўжыўся амаль год. За гэты час цана эфіру вырасла амаль у дзесяць разоў да піка вышэй за 4,800 долараў.

Пасля таго, як эйфарычная бычыная фаза скончылася, балючае падарожжа да астуджэння пагоршылася Аварыя UST-LUNA які пачаўся ў пачатку 2022 г. Гэта знізіла цану эфіру да 800 долараў. Прамень надзеі ў рэшце рэшт з'явіўся ў трэцім квартале, калі рынак перажыў станоўчае ралі пад кіраўніцтвам Зліццё Ethereum апавяданне.

Пераход да экалагічна чыстага механізму кансенсусу proof-of-stake (PoS) стаў вялікім крокам наперад. Падзея таксама знізіла інфляцыю эфіру пасля зліцця. Напярэдадні зліцця 15 верасня 2021 г. ETH дасягнуў максімуму больш за 2,000 долараў. Аднак бычы імпульс хутка знік, ператварыўшы зліццё ў падзею, дзе купляюць чуткі і прадаюць навіны.

Падобная бычыная магчымасць можа наспяваць у эфіры, як і ў бліжэйшы час Мадэрнізацыя ў Шанхаі запланавана на сакавік 2023 года прыцягвае ўвагу рынку. Абнаўленне нарэшце дазволіць зняцце сродкаў з кантрактаў на стаўку Ethereum, якія зараз заблакіраваны. Абнаўленне значна знізіць рызыку стаўкі ETH.

Гэта дасць магчымасць расці пратаколам стаўкі ліквіднасці. Токены кіравання некаторымі з гэтых пратаколаў падскочылі з пачатку новага года, калі нарастае ажыятаж.

Ёсць верагоднасць, што абнаўленне можа падштурхнуць гэтыя токены да леташніх максімумаў Merge. Больш за тое, прастора стаўкі Ethereum усё яшчэ знаходзіцца на ранніх стадыях, што дае рынкавую магчымасць для росту гэтых пратаколаў.

Працэнт стаўкі эфіру нізкі

У цяперашні час 13.18% ад агульнага аб'ёму прапановы эфіру прыпадае на Beacon Chain, што мала ў параўнанні з іншымі сеткамі proof-of-stake (PoS), такімі як Cosmos Hub (ATOM) з каэфіцыентам стаўкі 62.5%, Cardano (ПЕКЛА) з 71.8%, і Салана (SOL) на 71.4%. Прычына нізкага каэфіцыента стаўкі ў Ethereum заключаецца ў тым, што пастаўлены эфір заблакіраваны ў сваім бягучым стане, але гэта зменіцца ў сакавіку.

Будучае абнаўленне Shanghai будзе ўключаць код, вядомы як 4895 г. ЭІП гэта дазволіць зняць стаўкі эфіру Beacon Chain, забяспечваючы абмен 1:1 стаўкі эфіру на эфір. Каэфіцыент стаўкі Ethereum павінен дасягнуць парытэту з іншымі вядучымі сеткамі PoS пасля гэтага абнаўлення. Значная частка з іх, верагодна, пяройдзе да пратаколаў ліквіднага стаўкі.

Зніжэнне рызыкі ліквідных вытворных інструментаў

Пратаколы вадкіх ставак, такія як Lido і Rocket Pool, дазваляюць уладальнікам эфіру рабіць стаўкі без запуску валідатара вузел. Паколькі эфір аб'яднаны, адзін карыстальнік не мае мінімальнага парога ў 32 ETH (коштам каля 40,000 XNUMX долараў) для стаўкі. Людзі могуць рабіць стаўкі на долі эфіру, зніжаючы ўваходны бар'ер для стаўкі.

Пратаколы таксама дазваляюць забяспечваць ліквіднасць для стаўкі актываў, якія ў адваротным выпадку былі б заблакіраваны ў кантрактах стаўкі. Кантракты DeFi даюць вытворны токен (напрыклад, stETH Lido) у абмен на стаўкі эфіру на доказ долі (PoS) сеткі. Карыстальнік можа гандляваць з дапамогай stETH, адначасова зарабляючы прыбытак ад кантракту на стаўку.

Паколькі каэфіцыент стаўкі Ethereum павялічваецца пасля сакавіцкага абнаўлення, выкарыстанне пратаколаў стаўкі ліквіднасці, верагодна, павялічыцца разам з ім. У цяперашні час улічваюцца пратаколы ліквіднага стаўкі 32.65% ад агульнага стаўкі эфіру. З-за пераваг, згаданых вышэй, іх доля рынку павінна застацца каля або вышэй за бягучы ўзровень пасля абнаўлення ў Шанхаі.

Токены кіравання ліквідных пратаколаў стаўкі таксама могуць атрымаць выгаду ад іх павелічэння заблакіраванага кошту, падобна токенам DeFi, якія выйгралі ад росту агульнае заблакіраванае значэнне (TVL) у апошнім аптымальным прабегу.

Як працуюць токены кіравання LSD перад Шанхаем?

Лідо DAO (LDO)

Lido DAO з'яўляецца лідэрам у сферы ліквідных стаўкі з больш высокай гадавой прыбытковасцю і доляй рынку, чым іншыя пратаколы. Lido кантралюе 88.55% ад агульнага аб'ёму стаўкі эфіру ў гэтых пратаколах.

Давайце возьмем колькасць стаўкі эфіру ў якасці проксі для ацэнкі пратаколу. Мы зноў выяўляем, што Lido мае найбольш канкурэнтаздольнае суадносіны рынкавай капіталізацыі і стаўкі эфіру.

Слабым месцам эканомікі токенаў праекта з'яўляецца тое, што LDO з'яўляецца маркерам кіравання. Гэта не дае трымальнікам права на долю атрыманай прыбытковасці або збораў. Больш за тое, токен мае дадатковую інфляцыю ад разблакоўкі токена інвестарам да мая гэтага года.

Тэхнічна токен LDO перасягнуў кароткатэрміновае супраціўленне каля 1.17 даляра са значным аб'ёмам пакупкі. Верагодна, Bulls нацэліцца на 1.80 даляра, скарыстаўшыся ажыятажам вакол абнаўлення ў Шанхаі.

Лексема ёсць моцна закарочваецца на ф'ючэрсным рынку пасля нядаўняга павышэння яго кошту на 26% з 1 студзеня. Стаўка фінансавання для бестэрміновага свопу LDO стала адмоўнай з вялікай велічынёй, што дае магчымасць для далейшага ўзыходзячага трэнду пры кароткім сцісканні. Бягучыя ўзроўні падтрымкі для LDO складаюць $1.17 і $1.

Ракетны басейн (RPL)

Ракетны басейн падобны на Lido, хоць і меншы па памеры. Суадносіны рынкавай капіталізацыі і стаўкі эфіру платформы ў пяць разоў больш, чым Lido, што, верагодна, робіць яе завышанай.

Тым не менш, токен RPL мае дадатковую карысць, акрамя кіравання, як страхавы токен для карыстальнікаў. Аператары вузлоў ставяць RPL у якасці страхоўкі, дзе карыстальнікі атрымліваюць стаўку RPL у выпадку страт па віне аператара.

Максімум RPL у Ethereum Merge у верасні 2021 года склаў 34.30 даляра. З пачатку 2023 года яго цана вырасла на 10%, апошні раз таргавалася на ўзроўні 22.40 даляра. Калі пакупнікам удасца стварыць падтрымку вышэй за ўзровень $20, існуе верагоднасць таго, што RPL можа дасягнуць мінулагодняга максімуму ў $30, які быў дасягнуты каля Зліццё Ethereum.

Анкр (ANKR)

Ankr - гэта пастаўшчык інфраструктуры блокчэйна, які прапануе канчатковыя кропкі API і запускае вузлы RPC, акрамя рашэнняў для стаўкі. Падобна LDO, ANKR выкарыстоўваецца толькі ў мэтах кіравання.

Кошт токена заставаўся адносна нязменным на працягу апошніх некалькіх дзён. Суадносіны рынкавай капіталізацыі і стаўкі эфіру Ankr вышэй, чым у Rocket Pool, што з'яўляецца адмоўным знакам.

Тым не менш, калі ажыятаж вакол абнаўлення Шанхая ўзрасце, ANKR можа дасягнуць максімуму жніўня 2021 года ў 0.05 долара. Нядаўні ўзровень прабоя ў $0.03 будзе дзейнічаць як супраціўленне для пакупнікоў. У цяперашні час токен гандлюецца каля $0.015.

Стаўка (SWISE)

Stakewise прапануе самую высокую прыбытковасць стаўкі ў 4.43%. Яго токен кіравання параўнальна менш завышаны, чым RPL і ANKR, у суадносінах рынкавай капіталізацыі і стаўкі эфіру, што робіць яго танней, чым RPL і ANKR.

Аднак размеркаванне токенаў негатыўна схілена ў бок прыватных інвестараў і каманды заснавальнікаў, якія маюць 46.9% ад агульнага аб'ёму прапановы SWISE. Згодна з дадзенымі Нансена, кашалькі, ідэнтыфікаваныя як «разумныя грошы», павольна назапашваюць SWISE з красавіка 2021 года.

Максімум Ethereum Merge для SWISE склаў 0.23 даляра, і гэта будзе верагоднай мэтай для пакупнікоў. Падтрымка ляжыць каля мінімумаў 2022 года каля $0.07.

Агульная доля пазначана чырвоным сцяжком, таму што пратакол быў падазраваны ў інсайдэрскі эксплойт, што прывяло да падзення цаны токена на 95% у чэрвені 2021 года. Высокая прыбытковасць Shared Stake у параўнанні з іншымі - гэта таксама дзіўная дэталь, на якую варта звярнуць увагу. З іншага боку, Cream Finance спыніла сваю службу стаўкі эфіру.

Маючае адбыцца абнаўленне Ethereum Shanghai дае магчымасць пашырыць прастору ліквідных ставак. Lido DAO з'яўляецца відавочным лідэрам у гэтай прасторы з аптымальнай рынкавай цаной. Зніжэнне рызыкі стаўкі ETH і ажыятаж вакол падзеі могуць ператварыцца ў серыю ралі, якія могуць падштурхнуць цану LDO і іншых ліквідных пратаколаў стаўкі да іх максімумаў Merge з мінулага года.