Справаздача CoinShares пралівае святло на думку аб тым, што раз'яднанне Адкрыты плавальны басейн Эфір Finance (stETH) і эфір (ETH) падобныя на крах стейблкойна
CoinShares напісаў у сваім дакладзе 16 чэрвеня, што па вызначэнні стейблкойн павінен прытрымлівацца сваёй прывязанай кошту да фіятвалют у суадносінах 1:1, але stETH не мае абмежаванняў, каб заставацца ў той жа карэляцыі з Ethereum. Акрамя таго, сетка Ethereum не ўключыла зняцце сродкаў на платформе з стаўкі, паколькі не застаецца арбітражных магчымасцей, якія маглі б захаваць кантроль над цаной.
Па сутнасці, Staked Ether (stETH) сам з'яўляецца сеткавым токенам Ethereum, які прадстаўляе ETH, пастаўлены на Proof-of-stakes Beacon Chain сеткі Ethereum. У ідэальных сітуацыях stETH прызначаны для захавання адносіны 1:1 да цаны ETH, але часам ён адхіляецца ад свайго шляху, каб захаваць аналагічную каштоўнасць.
У мінулым месяцы алгарытмічны стейблкойн UST сеткі Terra страціў прывязку да даляра ЗША; гэта прывяло да калапсу ўсёй экасістэмы Terra, чые ўдарныя хвалі распаўсюдзіліся па ўсім крыптарынку. У той жа час stETH пачаў гандлявацца прыкладна на 2% менш, чым кошт ETH, у той час як ён апусціўся нават ніжэй за 6%.
Аднак CoinShares сцвярджае, што гэты выпадак не падобны на крах стейблкойна UST, дзе ён страціў парытэт з базавым актывам. Паколькі stETH прыносіць карысць сваім карыстальнікам, каб зарабіць, робячы стаўку на ETH з дапамогай тэхнікі ліквіднай стаўкі. Гэты ETH пастаянна абараняе сетку ў адпаведнасці з планам, у той час як карыстальнікі маюць доступ да ліквідных актываў, якія, як мяркуецца, будуць інвеставаны. Згодна са справаздачай CoinShares, прадукты, прадастаўленыя Адкрыты плавальны басейн Фінансы называюцца заўчаснымі, улічваючы іх няздольнасць адмовіцца ад стаўкі, што робіць функцыю stETH няпоўнай.
Адкрыты плавальны басейн Фінансы сабралі дастаткова ўлады, што неўзабаве сталі клопатам Эфириума супольнасць, паколькі платформа для ліквідных ставак мае каля адной траціны агульнага эфіру (stETH) у заблакіраванай форме ў сваім кантракце. Аналітык-даследчык Марк Арджун напісаў, што паколькі базавы актыў ETH заблакаваны і для ўвядзення сродкаў няма запланаванай даты, таму вядомыя гульцы на рынку, такія як платформа крыптакрэдытавання Celsius, вымушаныя прадаваць свае ўладанні, каб дамагчыся аднаўлення. stETH.
Крыніца: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/21/how-is-lidos-staked-eth-decoupling-different-from-collapse-in-stablecoin/