10 біржавых ідэй з самых эфектыўных экранаў 2022 года: лідэры рынку росту O'Shaughnessy

У гэтым артыкуле вы знойдзеце стратэгію, якую выкарыстоўвае Джэймс О'Шонесі, уплывовы інвестар і прэзідэнт інвестыцыйна-кансультацыйнай кампаніі O'Shaughnessy Asset Management. Чытайце далей пра тое, як мы вызначаем акцыі, якія валодаюць ключавымі характарыстыкамі, якія О'Шонэсі выкарыстоўвае для гэтай стратэгіі, і пра дзесяць сучасных ідэй акцый з экрана AAII O'Shaughnessy Growth Market Leaders.

Мадэль Growth Market Leaders Screening была адной з самых эфектыўных экранаў у 2022 годзе, павялічыўшыся на 11.6% у 2022 годзе ў параўнанні са стратай коштаў S&P 500 на 19.4% за той жа перыяд. Да канца лістапада 2022 г. 12 з 60 стратэгій скрынінга AAII далі станоўчую прыбытковасць, а 42 стратэгіі скрынінга AAII пераўзышлі страту коштаў S&P 500 на 18.9 % з пачатку года. (Заўвага: страта цэны для індэкса выкарыстоўваецца замест агульнай прыбытковасці, паколькі ўплыў дывідэндаў не ўлічваецца ў прадукцыйнасці падыходаў да скрынінга AAII.) Глядзіце агляд Прадукцыйнасць стандартных экранаў AAII у 2022 годзе у студзені 2023г AAII часопіс для больш падрабязнай інфармацыі.

Філасофія О'Шонэсі

Нягледзячы на ​​​​тое, што многія інвестары лічаць, што рынак будзе вяртаць каля 10% у год у доўгатэрміновай перспектыве, О'Шонэсі прыводзіць некалькі прычын, чаму гэтая лічба можа ўвесці ў зман. Гэтая лічба не ўлічвае інфляцыю, якая можа з'есці прыбытковасць, і многія інвестары не ўлічваюць гэта пры разліку эфектыўнасці партфеля.

О'Шонесі падлічыў, што доўгатэрміновая сярэдняя прыбытковасць з улікам інфляцыі складзе каля 7% у год і лічыць, што рынак заўсёды будзе вяртацца да гэтага сярэдняга. Калі рынак вярнуўся больш чым на 7% у год на працягу некалькіх гадоў, наступныя гады ён будзе вяртацца да сярэдняга значэння, часта перавышаючы гэтую адзнаку і апускаючыся ніжэй за яе.

Нарэшце, О'Шонесі таксама сцвярджае, што сярэдні перыяд утрымання інвестараў складае 20 гадоў, паколькі большасць людзей не маюць сродкаў, каб зэканоміць на пенсію, пакуль яны не паспеюць дасягнуць сярэдняга росквіту - прыкладна за 20 гадоў да выхаду на пенсію. 10% доўгатэрміновая сярэдняя прыбытковасць без уліку інфляцыі звычайна разлічваецца за 78-гадовы перыяд. Паколькі большасць інвестараў не ўкладваюць грошы на працягу 78 гадоў, яны ўспрымальныя да кароткатэрміновых узлётаў і падзенняў рынку, якія, як правіла, значна больш зменлівыя на працягу 15-20-гадовых перыядаў.

Экран лідэраў рынку росту

O'Shaughnessy шукае жыццяздольныя інвестыцыі, спалучаючы рост і абмежаванні кошту. Экран Growth Market Leaders нагадвае абодва краевугольны камень і рост экраны, уведзеныя ў яго кн Што працуе на Уол-стрыт.

памер кампаніі

О'Шонэсі пачынае з сусвету лідэраў рынку, групы акцый, якую ён упершыню прадставіў у «Што працуе на Уол-стрыт». Гэтыя акцыі не ўключаюць замежныя, камунальныя і пазабіржавыя акцыі.

Наступны крытэр - памер актываў, які з'яўляецца вызначальнай характарыстыкай гэтых экранаў. О'Шонэсі класіфікуе акцыі з вялікай капіталізацыяй як акцыі з рынкавай капіталізацыяй, большай за сярэднюю. Ён таксама шукае тых, у каго сярэдняя колькасць акцый у звароце перавышае сярэднюю колькасць акцый.

Грашовы паток на акцыю

Лідэры рынку O'Shaughnessy таксама маюць больш высокі грашовы паток на акцыю, чым сярэднія акцыі. Гэты каэфіцыент разлічваецца шляхам дадання зносу і амартызацыі да даходу без уліку незвычайных артыкулаў, а затым дзялення на цалкам разбаўленую сярэднюю колькасць звычайных акцый у звароце. Грашовы паток вымярае фактычныя прытокі і адтокі грашовых сродкаў шляхам выключэння безнаяўных сродкаў, якія могуць павялічыць чысты прыбытак (лічба, якая затым выкарыстоўваецца ў разліку прыбытку на акцыю). Гэтым лікам цяжэй маніпуляваць, і ён можа быць больш праўдзівым паказчыкам фінансавага стану.

продажаў

Апошні асноўны крытэрый - запасы, агульны аб'ём продажаў у 1.5 разы перавышае сярэдні склад. О'Шонэсі робіць акцэнт на моцных продажах і нізкім суадносінах цаны да продажаў (P/S) — бягучая цана акцый, падзеленая на продажы на акцыю за апошнія чатыры фінансавыя кварталы (за апошнія 12 месяцаў). У адрозненне ад прыбытку, продажы менш залежаць ад дапушчэнняў кіраўніцтва, такім чынам, цяжэй маніпуляваць, і яны часта менш зменлівыя.

Першы дадатковы крытэрый - гэта суадносіны цаны і продажаў менш, чым у сярэднім па лідэрах рынку. Мы можам колькасна вызначыць гэты лік, запусціўшы экран для вядучых акцый на рынку, знайшоўшы сярэдняе суадносіны цаны і продажаў для гэтай групы і ўвёўшы значэнне ў экран лідэраў рынку росту. Усе жыццяздольныя кампаніі маюць аб'ёмы продажаў, таму большасць кампаній будуць мець значнае суадносіны кошт-продаж. Нізкае суадносіны цаны і продажаў - спосаб вызначыць «танныя» акцыі. У «Што працуе на Уол-стрыт» О'Шонесі выявіў, што суадносіны цана-продаж з'яўляецца вельмі эфектыўным экранам для акцый любога памеру рынкавай капіталізацыі і што нізкія каэфіцыенты паслядоўна забяспечваюць больш высокую прыбытковасць.

Даходы

Рост прыбытку на акцыю (даходы мінус кошт продажаў, аперацыйныя выдаткі і падаткі за пэўны перыяд часу) з'яўляецца папулярным спосабам вымярэння патэнцыялу росту кампаніі. Прыбытак на акцыю гуляе вырашальную ролю ў кошце акцый у асноўным з-за чаканняў рынку. Нізкія або адмоўныя даходы часта з'яўляюцца прыкметамі маладых кампаній; аднак гэтыя стартапы спрабуюць хутка павялічыць прыбытак і могуць стаць прыбытковымі інвестыцыямі. Экран Growth Market Leaders знаходзіць акцыі з ростам прыбытку на акцыю за апошнія 12 месяцаў большым за нуль.

Адносная трываласць

Адносная сіла таксама гуляе вялікую ролю ў імпульсе коштаў акцый. Адносная трываласць вымярае, наколькі добра падзейнічала акцыя ў параўнанні з эталонам за пэўны перыяд часу. Адмоўны лік паказвае на недастатковую прадукцыйнасць, у той час як станоўчы лік азначае, што акцыі паказалі лепшыя вынікі. О'Шонесі выбірае 10 лепшых акцый з найбольшым павышэннем коштаў за 12 месяцаў для свайго апошняга партфеля. Ён выявіў, што акцыі з самымі высокімі зменамі коштаў за апошні год, як правіла, прыносяць найбольшы прыбытак у наступным годзе. Хоць гэта можа быць вельмі эфектыўным фільтрам, ён папярэджвае, што гэта вельмі няўстойлівы падыход. Акцыі з высокім павышэннем кошту могуць знаходзіцца на піку або набліжацца да яго, што азначае, што яны могуць мець меншы патэнцыял росту і большы патэнцыял паніжэння. Для гэтага крытэрыю 52-тыднёвая адносная сіла карэктуецца, пакуль не пройдзе толькі дзесяць акцый.

Крытэрыі адбору для лідэраў рынку росту

Каб абагульніць крытэрыі адбору для Лідэры рынку росту O'Shaughnessy Ніжэй прыводзіцца апісанне дзесяці фільтраў, якія выкарыстоўваюцца ў AAII Фондавы інвестар Pro базы дадзеных, якія выкарыстоўваюцца пры складанні спісу кампаній, якія праходзяць. Наша мадэль O'Shaughnessy Growth Market Leaders прадэманстравала ўражлівыя доўгатэрміновыя паказчыкі: сярэднегадавы прырост з 1998 года склаў 8.2% супраць 5.4% для індэкса S&P 500 за той жа перыяд.

Пачніце з сусвету лідэраў рынку, ужыўшы наступныя пяць фільтраў:

• Кампаніі, якія не знаходзяцца ў ЗША, выключаюцца
• Кампаніі камунальнага сектара выключаны
• Кампаніі, якія гандлююць на пазабіржавым рынку, выключаны
• Рынкавая капіталізацыя за апошні фінансавы квартал большая, чым сярэдняя база дадзеных за той жа перыяд
• Сярэдняя колькасць акцый у звароце за апошні фінансавы квартал перавышае сярэдняе па базе дадзеных за той жа перыяд

Працягвайце, дадаючы наступныя пяць фільтраў:

• Грашовы паток на акцыю за апошнія 12 месяцаў большы, чым у сярэднім па базе дадзеных за той жа перыяд
• Аб'ём продажаў за апошнія 12 месяцаў у 1.5 разы перавышае сярэдні па базе дадзеных за той жа перыяд
• Суадносіны цаны і продажаў ніжэйшыя за сярэдняе для лідэраў рынку [Гэтае значэнне вызначаецца колькасна шляхам праверкі лідэраў рынку (гл. вышэй) і разліку сярэдняга суадносін цаны і продажаў для гэтай групы]
• Рост прыбытку на акцыю за апошнія 12 месяцаў станоўчы
• Канчатковыя вынікі - гэта 10 кампаній з самай высокай адноснай коштавай сілай за апошнія 52 тыдні

10 акцый, якія прайшлі лідары ​​рынкаў росту О'Шонэсі (рэйтынг па 52-тыднёвай адноснай сіле)

___

Запасы, якія адпавядаюць крытэрыям падыходу, не з'яўляюцца "рэкамендаванымі" альбо "купіць" спісамі. Важна выконваць належную праверку.

Калі вы хочаце ўзмацніць валацільнасць гэтага рынку, стаць членам AAII.