13 інвестыцыйных крокаў для атрымання прыбытку па меры росту працэнтных ставак

памер тэксту

Працэнтныя стаўкі павінны яшчэ больш расці на фоне пастаяннай інфляцыі, у той час як рынак працы застаецца занадта моцным для ўласнага дабра. Так кажа Чарльз Ліберман, былы галоўны эканаміст аднаго з буйных нью-ёркскіх банкаў, які ў выніку быў паглынуты JPMorgan Chase. Яшчэ большую цікавасць для большасці Баррон Чытачы - гэта тое, што інвестыцыйныя гульні Ліберман аддае перавагу ў сваёй цяперашняй якасці галоўнага інвестыцыйнага дырэктара Advisors Capital Management.

Даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый у 3.45% проста невыносна нізкая, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма збіраецца павысіць мэтавую стаўку для федэральных фондаў прыкладна да 4-4.50%, выказаў меркаванне Лібермана па тэлефоне на мінулым тыдні. Далейшы рост даходнасці аблігацый прывядзе да зніжэння коштаў на іх, што пагоршыць адмоўную прыбытковасць інвестараў з фіксаваным прыбыткам у гэтым годзе.

Адно з рашэнняў - прытрымлівацца кароткатэрміновых інструментаў грашовага рынку, такіх як казначэйскія вэксалі піша наш калега Эндру Бары і, як - сказаў былы кароль аблігацый Біл Грос пару месяцаў таму. Гадавыя вэксалі ў чацвер таргаваліся па стаўцы, эквівалентнай аблігацыям, больш чым на 4%, што паставіла іх на пік крывой прыбытковасці казначэйскіх аблігацый і вышэй за прыбытковасць шырока папулярных двухгадовых купюр.

Больш высокая перспектыўная прыбытковасць аблігацый азначае, што ацэнкі акцый дарагія, працягвае Ліберман. Тым не менш, у той час як многія імёны - калі яны наогул маюць прыбытак - па-ранейшаму маюць высокія каэфіцыенты цана/прыбытак, ён бачыць шмат танных акцый. Сюды ўваходзяць акцыі якасных кампаній, якія гандлююць з прыбыткам менш чым у 10 разоў, і альтэрнатыўныя аблігацыі з больш высокай прыбытковасцю і пэўнай абаронай ад інфляцыі.

Гэта, натуральна, вядзе да энергетычнага сектара, у прыватнасці да шэрагу галоўных таварыстваў з абмежаванай адказнасцю. Тут ён выбірае MPLX (цікер: MPLX), мідстрым, і

Sunoco

(SUN), дыстрыб'ютар маторнага паліва, абодва з якіх маюць дывідэнтныя прыбытковасці больш за 8%. Яшчэ адзін любімы:

Партнёры Crossamerica

(CAPL), меншы рознічны гандляр маторным палівам з прыбыткам больш за 10%.

Ліберман таксама называе некалькі фондаў інвестыцый у нерухомасць, якія, на яго думку, менш адчувальныя да больш высокіх ставак, чым большасць іншых.

REIT дамоў састарэлых пацярпелі падчас пандэміі, але цяпер яны павінны атрымліваць асалоду ад папутнага ветру, паколькі запаўняльнасць расце, сцвярджае ён. Імёны, якія ён называе, уключаюць

Інвестары па ахове здароўя Амега

(OHI),

Sabra Health Care REIT

(SBRA), і

Уласцівасці LTC

(LTC).

Ён таксама выступае за камерцыйныя іпатэчныя REITs, у тым ліку

Starwood Property Trust

(STWD) і

Blackstone Mortgage Trust

(BXMT), з прыбытковасцю ў дыяпазоне 8%. Гэта менш, чым двухзначная прыбытковасць больш знаёмых іпатэчных REIT, але камерцыйныя іпатэчныя крэдыты маюць значна меншы рызыка ад павышэння працэнтных ставак, тлумачыць Ліберман.

Менш рызыкоўнымі для прыхільнікаў mREIT з'яўляюцца прывілеяваныя акцыі гэтых суб'ектаў, асабліва тыя з фіксаванымі дывідэндамі, якія ў будучыні ператвараюцца ў плаваючыя выплаты з вялікім спрэдам вышэй за кароткатэрміновыя працэнтныя стаўкі. Яго выбары такія AGNC Investment, серыя E (AGNCO), і Annaly Capital Management, серыя I (NLY Pfd I). Іх цяперашняя прыбытковасць знаходзіцца ў дыяпазоне 7%, што значна ніжэй, чым прапанавана па іх больш рызыкоўным звычайным акцыям.

Гэтыя прывілеі могуць быць ператвораны ў плаваючую стаўку дывідэндаў у 2024 г. са спрэдам, які амаль на 5% перавышае кароткатэрміновую эталонную стаўку. Гэта значыць, калі іх не выклікаюць па іх намінале ў 25 долараў. Такім чынам, інвестары павінны ўбачыць або павелічэнне прыбытковасці да дыяпазону 8% (на аснове чаканай будучай прыбытковасці, пералічанай у еўрадаляравыя ф'ючэрсы), або, калі называецца папера, прырост капіталу.

Нарэшце, Ліберман любіць кампаніі па развіцці бізнесу, або BDC, якія ён называе банкамі без дэпазітаў. Яны крэдытуюць, як правіла, меншыя кампаніі, як правіла, пад высокія працэнтныя стаўкі.

Галоўнае - даваць добрыя крэдыты, якія сапраўды вяртаюцца, што робіць кіраванне BDC ключавым крытэрыем. Яго выбар: лідэры галіны

Арэс Сталіца

(ARCC) і

Геркулес Капітал

(HTGC), разам з

Крэдытаванне спецыяльнасці на шостай вуліцы

(TSLX), што ўсе віды спорту дае ў дыяпазоне 9%.

Па дадзеных ФРС, фонды і аблігацыі сутыкаюцца з перспектывай падваення бягучага мэтавага дыяпазону ФРС у 2.25%-2.50% да пачатку наступнага года. Сайт CME FedWatch. Знаходжанне высокай прыбытковасці, не прымаючы на ​​​​сябе вялікіх рызык, - складаная задача, з якой цяпер сутыкаюцца інвестары.

Напісаць Рэндал У. Форсайт у [электронная пошта абаронена]