2 спосабу інвеставання падчас стагфляцыі

Стагфляцыя - гэта эканамічная з'ява, якая характарызуецца высокай інфляцыяй і высокім узроўнем беспрацоўя. Усім вядома, што інфляцыя дасягнула ўзроўню, якога ў Злучаных Штатах не было за чатыры дзесяцігоддзі, і цяпер многія баяцца, што мы рухаемся да стагфляцыі.

На прэс-канферэнцыі пасля апошняга пасяджэння FOMC старшыня ФРС Джэром Паўэл намякнуў, што ўзровень беспрацоўя можа вырасці ў бліжэйшы перыяд. Такім чынам, калі асцярогі стагфляцыі спраўдзяцца, які лепшы спосаб інвеставаць у такі час?

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Калі гісторыя нам нешта падказвае, то варта параўнаць гадавыя даходы за апошні перыяд росту коштаў і беспрацоўя - 1970-я гады. У тыя часы лепшым спосабам інвеставання было трымаць кароткія акцыі і доўгія тавары.

Кароткія акцыі

1970-я гады былі перыядам, калі акцыі панеслі страты ў рэальным выражэнні, за адным прыкметным выключэннем - энергетычны сектар. З гэтага пункту гледжання, сёння мы знаходзімся ў падобнай сітуацыі, таму што энергетычны сектар пераўзыходзіць паказчыкі, а індэкс S&P 500 дасягнуў тэрыторыі мядзведжага рынку.

Аднак не ўсе фондавыя рынкі адрэагавалі аднолькава. Ключавым было тое, як ім удалося стрымаць інфляцыю.

Напрыклад, у краінах з гадавым узроўнем інфляцыі больш за 10% назіраецца спад рынкаў акцый. Наадварот, краіны, якім удалося ўтрымаць гадавы ўзровень інфляцыі на некалькі больш нізкім узроўні, зафіксавалі некаторыя станоўчыя рэальныя вынікі.

У той час як S&P 500 знізіўся больш чым на -20% ад максімумаў, а Nasdaq 100 больш чым на -30%, узровень інфляцыі (пакуль) не дасягнуў двухзначных лічбаў. Такім чынам, калі інфляцыя замацуецца ў сістэме, акцыям будзе вельмі цяжка хутка аднавіць страчаныя пазіцыі.

Доўгія тавары

Пасля палітыкі, прынятай падчас пандэміі COVID-19 і ўварвання Расіі ва Украіну, цэны на тавары выраслі. У выніку гэта адзіны клас актываў, які забяспечыў стабільны рост у 2022 годзе.

Гэта падобна на тое, што адбылося ў 1970-я гады, за некалькімі прыкметнымі выключэннямі. Каштоўныя металы, такія як срэбра і золата, пераўзышлі тады, забяспечваючы высокую рэальную прыбытковасць. Але яны гандлявалі ў дыяпазонах у апошнія месяцы, магчыма, кансалідацыя перад бычыным прарывам.

Ключ ляжыць у тым, як доўга ўзровень інфляцыі будзе перавышаць мэтавыя паказчыкі цэнтральных банкаў. Чым даўжэй ён застаецца на бягучым або больш высокім узроўнях, тым цяжэй будзе атрымаць дадатную рэальную прыбытковасць у традыцыйных класах фінансавых актываў.