2022 год на фондавым рынку: чаму ён быў не такім дрэнным

У гэтым годзе рынкі падаюць хутчэй, чым рэпутацыя Канье Уэста спіральная інфляцыя, рост працэнтных ставак і вайна ва Украіне ўзрушылі інвестараў.

,en S&P 500 знаходзіцца на шляху да найгоршага года пасля сумна вядомага абвалу 2008 года. Пакуль я пішу гэта, ён скараціў 17.8%, таму, калі не здарыцца цуд, ён упершыню закрые 2022 год у мінусе (у 4.8 годзе гэта было зроблена адносна невялікую суму ў 2018%).

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Гэта нядобра. І хаця аналітыкі заднім лікам абвесцяць 2022 год самым відавочным канцом росту росту, яны, верагодна, казалі гэта і за апошнія тры-чатыры гады. Памятаеце, як калі ў сакавіку 19 года з'явілася нешта пад назвай COVID-2020, рынак быў асуджаны на спад і ніколі не аднавіцца?

Два гады друкаванне грошай пандэміі пазней, і вось мы тут, калі індэкс S&P 500 падняўся да гістарычнага максімуму ў 4796 долараў у першы дзень таргоў 2022 года, некалькі паэтычна.

З тых часоў усё было толькі ўніз, уніз, уніз.  

За выключэннем выпадкаў, калі вы не з'яўляецеся грамадзянінам ЗША. У гэтым выпадку перавага дыверсіфікацыі інвестыцый у замежная валюта увайшоў даволі добра, бо долар ЗША ў гэтым годзе абваліў усё да гэтага.

Нягледзячы на ​​​​адступленне ў мінулым месяцы або каля таго, курс зялёнай валюты ўвесь год рэзка зніжаўся.

чаму так я напісаў глыбокае апусканне па прычынах на працягу лета, але карацей кажучы, ёсць дзве асноўныя прычыны. Па-першае, працэнтныя стаўкі ў ЗША растуць хутчэй, чым у астатнім свеце, што азначае, што капітал перацякае ў Штаты, каб скарыстацца гэтай падвышанай прыбытковасцю.

Па-другое, гэта заўсёды адбываецца ў часы нявызначанасці. Даляр гістарычна ўмацоўваўся ў непрыемныя перыяды, калі інвестары распрадавалі рызыкоўныя актывы і кідаліся ў самыя моцныя і бяспечныя актывы. Нішто не лічыцца такім бяспечным, як наяўныя грошы, і сярод валют долар ЗША з'яўляецца сусветнай рэзервовай валютай і пануе.

Прыведзеная ніжэй дыяграма (з раней згаданага глыбокага апускання) вельмі добра дэманструе гэта.

Такім чынам, калі мы возьмем рэнтабельнасць S&P 500 у мясцовай валюце, гэта паказвае, што замежныя інвестары пазбавіліся ад некаторага болю рынку танкаў.

Гэта трохі брудна адсочваць, таму кароткі змест вышэйзгаданай пазіцыі за гэты год паказаны ніжэй. Дзякуючы невялікай дапамозе Ліз Трас (я напісаў глыбокі агляд гэтага хаосу тут), у прыватнасці, брытанскія інвестары бачаць прыбытак, які на самой справе не з'яўляецца сінонімам злоснага мядзведжага рынку, прыносячы страты ў 8.9%. Кепска, але не так кепска.

Відавочна, што ёсць некалькі прычын таго, што абясцэньванне мясцовай валюты больш шкодзіць інвестарам. Паездкі ў Дыснэйлэнд у Фларыдзе не толькі значна даражэйшыя, але і мясцовая эканоміка пакутуе ад шэрагу праблем, у тым ліку даражэйшага імпарту, зніжэння пакупніцкай здольнасці і больш высокай інфляцыі.

Тым не менш, гэта добры напамін пра важнасць кантэкстуалізацыі прыбытковасці партфеля і разумнай дыверсіфікацыі. Відавочна, што асабістыя абставіны для кожнага інвестара розныя, і, такім чынам, іх адпаведны рэжым валюты адрозніваецца. Некаторыя могуць пацярпець значна больш ад умацавання даляра, некаторых гэта можа выратаваць.

Але вельмі характэрна, што для большасці замежных інвестараў, якія атрымлівалі грошы ў мясцовай валюце, перш чым укласці іх у індэкс S&P 500, 2022 год не быў Што дрэнна. Безумоўна, калі ўлічыць няўмольны рост гадоў таму (індэкс S&P 500 вырас больш чым у 7 разоў ад мінімуму 2008 года да свайго піку ў пачатку гэтага года) - асабліва падчас COVID - тады доўгатэрміновыя інвестары усё добра.