3 дывідэнды з вялікімі імёнамі будуць скарочаныя

Па меры раставання рынку дывідэнтныя акцыі маюць убудаваныя падушкі. У адрозненне ад беспрыбытковых тэхналагічных акцый, якія рэдка плацяць, даходнасць нашых плацельшчыкаў дывідэндаў зніжаецца up калі цэны падаюць.

Вынік? Дзякуючы ўвазе з боку бежанцаў NASDAQ больш моцныя цэнавыя дзеянні для нашых любімых прыбытковых гульняў.

Але мы павінны быць асабліва пільнымі адносна скарачэння дывідэндаў. У рэшце рэшт, яны ствараюць агідны "двайны ўдар". Мы губляем наш грашовы паток і трохі капіталу, паколькі акцыі атрымліваюць ніжэйшую цану пасля зрэзу. І падзенне можа быць яшчэ горшым на такіх рынках, як сённяшні, у паніцы.

AT&T (T) з'яўляецца яркім прыкладам. Яго прыбытковасць на поўнач ад 7% ужо шмат гадоў, і я рэгулярна атрымліваю пытанні ад чытачоў, якія цікавяцца, ці варта ім купляць яго. Няма шанцаў, таму што такая высокая прыбытковасць маскіруе той факт, што AT&T на працягу многіх гадоў губляла дывідэнды, таму што павышэнне яе выплат было фальшывай усмешкай.

За апошняе дзесяцігоддзе яго дывідэнды ледзь-ледзь павялічваліся кожныя 12 месяцаў - як раз дастаткова, каб акцыі захавалі сваё членства ў Dividend Aristocrats! Раней мы гаварылі пра тое, як рост дывідэндаў аказвае "магнітнае" прыцягненне да коштаў акцый, і вы можаце ўбачыць гэта ніжэй, калі анемічны прырост дывідэндаў падштурхоўвае (крыху!) рост акцый, пакуль не з'явіцца COVID-19.

Слабы "дывідэнтны магніт" AT&T адключаецца

Як бачыце, акцыі толькі пачалі вяртацца да выплаты, калі ў траўні 2021 года кіраўніцтва заявіла, што знізіць дывідэнды ў рамках аддзялення сваёй даччынай кампаніі WarnerMedia, якая аб'яднаецца з Кампанія Discovery Inc. (DSCA).

Горш за ўсё было тое, што ў AT&T былі незразумелыя памер і час скарачэння. Затым, некалькі тыдняў таму, ён абвясціў, што ён будзе глыбокім - 47%, калі быць дакладным, пакідаючы акцыі з форварднай прыбытковасцю 4.7%. (Скарачэнне яшчэ не з'явілася на экранах, таму яго няма на дыяграме вышэй, але, як бачыце, кошт акцый чакаў яго.)

Праўда ў тым, што нават гэтая хваравітая выплата можа не пратрымацца, улічваючы доўгатэрміновы доўг AT&T у 178 мільярдаў долараў, што перавышае яго кошт як публічнай кампаніі (170 мільярдаў долараў). Ён атрымае 43 мільярды долараў наяўнымі і іншымі выплатамі ад вылучэння, але нават калі ўсё гэта пакласці на свой доўг, ён будзе запазычаны ў памеры каля 80% ад яго рынкавай кошту. Калі вы ўсё яшчэ сядзіце на гэтым, няма часу адпускаць яго.

Пастаўшчык электраэнергіі з мігатлівымі выплатамі

На паверхні, Карпарацыя PPL (PPL) выглядае як мара інвестара з дывідэндамі: ён валодае чатырма рэгуляванымі камунальнымі службамі, якія абслугоўваюць каля 2.5 мільёнаў кліентаў у Пенсільваніі і Кентукі. Даходнасць яго акцый складае 5.8%.

Безумоўна, камунальныя паслугі з'яўляюцца надзейным сховішчам, калі эканоміка становіцца хісткай, але вы не можаце проста купіць камунальныя паслугі, і PPL з'яўляецца прыкладам таго, што не лепшы выбар. Як бачыце, выплаты застапарыліся, бо за апошняе дзесяцігоддзе яны выраслі ўсяго на 15%.

Калі дывідэнды спыняюцца або не змяншаюцца, гэта можа стрымліваць акцыі — і наш дывідэндны магніт працуе ў адваротным кірунку! Вы бачыце гэта вышэй: кожны раз, калі акцыі апярэджваюць рост выплат па нізкім напружанні PPL, яны вяртаюцца ўніз. Вынік? Прырост коштаў на акцыі ўсяго толькі на 7% за апошнія пяць гадоў!

У сакавіку кампанія плануе завяршыць куплю прыватнай кампаніі Narragansett Electric Company of Rhode Island у брытанскай кампаніі. Нацыянальная сетка (NGG) за 3.8 мільярда даляраў. Гэта вялікая купля для PPL, рынкавая капіталізацыя якой складае 21.2 мільярда долараў. Аднак у чэрвені мінулага года яна прадала сваю брытанскую даччыную кампанію Western Power Distribution кампаніі National Grid за 10.4 мільярда долараў і плануе выкарыстаць частку гэтых грошай для фінансавання здзелкі.

Пасля таго, як купля стане цвёрдай, PPL заяўляе, што скарэктуе дывідэнды, каб дасягнуць каэфіцыента выплат ад 60% да 65% прыбытку на акцыю (EPS). Незразумела, што гэта будзе азначаць для выплаты, улічваючы, што кампанія атрымала адмоўны прыбытак на акцыю за апошнія 12 месяцаў, уключаючы аднаразовыя артыкулы. З папраўкай на асаблівыя артыкулы PPL зарабіў за гэты час 1.42 даляра на акцыю, што значна ніжэй за 1.66 даляра, якія выплачваюцца ў выглядзе дывідэндаў. Гэта адсутнасць яснасці, як мы бачылі ў AT&T, з'яўляецца добрым знакам, што прыйшоў час прадаваць.

Kraft Heinz Co.: Выкарыстайце гэты адскок, каб праверыць

Да пандэміі, Крафт Хайнц (KHC), са сваімі брэндамі ўпакаванай ежы (такімі як Oscar Meyer, Velveeta і Jell-O) не адпавядала спажыўцам, якія больш імкнуліся да свежых страў. Гэтая тэндэнцыя змянілася падчас блакіроўкі, калі кансервы і замарожаныя прадукты былі ў модзе. Да таго ж прадукцыя KHC не мела канкурэнцыі з рэстараннай ежай.

Але цяпер, калі Omicron згасае, гэтая тэндэнцыя вяртаецца назад і пагражае пакласці канец кароткаму (паўторнаму) флірту наведвальнікаў з прадуктамі KHC. Гэта дрэнная навіна для акцыянераў, таму што дывідэнды KHC у 4.4% вышэй за сярэдні хаваюць той факт, што яна ўжо скараціла свае выплаты на 36% у 2018 годзе, а кошт акцый імкліва падае.

Цяпер ток зноў паварочваецца супраць кампаніі, і яго каэфіцыент выплат на грашовыя дывідэнды (альбо працэнт за апошнія 12 месяцаў бясплатнага грашовага патоку, выплачанага ў выглядзе дывідэндаў) расце: цяпер ён складае 61%, у параўнанні з 40% у канцы першай чвэрці 2021 года. Улічваючы гэта, я занепакоены тым, што нават гэтая больш лёгкая выплата будзе занадта шмат для ХК, каб перанесці, што выносячы, бо ў якасці інфрашумента прыносяць свае ўкладныя выдаткі.

Вось добрая навіна: інвестары не заўважылі гэтага ў сваёй паніцы з-за падвышэння ставак і крызісу ва Украіне і зваліліся на тое, што яны лічаць «бяспечнымі» акцыямі, у выніку чаго KHC вырас на 4% у гэтым годзе на момант напісання гэтага артыкула. Гэта дае вам добры адскок ад продажу, калі вы ўсё яшчэ валодаеце ім.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма