3 акцыі на развіваюцца рынках, якія з'яўляюцца свецкімі пераможцамі ў продажы

Кожны рынкавы распродаж дае магчымасці.

ETF iShares Emerging Markets
EM
знізіўся на -17% з пачатку года. Нягледзячы на ​​тое, што рынкі, якія развіваюцца, вядомыя нестабільнасцю, гэты рэгіён прывабны сваім велізарным патэнцыялам росту.

па Кіраванне актывамі Lazard, краіны з рынкамі, якія развіваюцца, адказваюць за каля 60% сусветнага росту, але складаюць толькі каля 13% сусветнага індэкса MSCI All Country World Index.
ACWI
. Гэты разрыў не знікне за адну ноч, але ён служыць добрым прадвесцем для доўгатэрміновых інвестыцыйных перспектыў EM.

EM мае больш хуткі эканамічны рост з-за адносна прывабнай дэмаграфічнай сітуацыі і пастаяннай урбанізацыі. Калі вы доўгатэрміновы інвестар, даданне экспазіцыі на рынкі, якія развіваюцца, таксама можа апынуцца своечасовым.

Ніжэй прыведзены графік індэкса рынкаў, якія развіваюцца MSCI, у параўнанні з індэксам S&P 500, выражаны ў суадносінах. Калі лінія расце, гэта азначае, што рынкі, якія развіваюцца, пераўзыходзяць акцыі ЗША. Калі лінія падае, гэта азначае, што акцыі ЗША пераўзыходзяць акцыі EM.

З 2000 па 2010 год акцыі EM значна пераўзышлі акцыі ЗША. Затым, пачынаючы прыкладна з 2010 года, акцыі EM увайшлі ў працяглы адносна мядзведжы рынак, які знішчыў амаль увесь адносны прырост, назапашаны за папярэдняе дзесяцігоддзе. Цяпер акцыі EM апусціліся ў ключавую адносную зону падтрымкі, што можа прадвесціць бычыны разварот.

Кожнае дзесяцігоддзе з'яўляюцца новыя пераможцы і прайграўшыя. Пакуль што гэта больш падобна на інфляцыйнае дзесяцігоддзе, якое традыцыйна аддае перавагу больш кароткім тэрмінам "вартасных" акцый.

Геаграфічна кажучы, EM уяўляе сабой прывабную гульню адноснай каштоўнасці. Індэкс MSCI Emerging Markets Index таргуецца ў 11.3 раза больш, чым меркаваны прыбытак у гэтым годзе, у параўнанні з 20.1 раза для S&P 500. Як паказана ніжэй, гэта адна з самых шырокіх зніжак у карысць EM за апошняе дзесяцігоддзе.

Я не прэтэндую на тое, каб дакладна ведаць, калі і як скончыцца гэты мядзведжы рынак акцый. Але я do Ведайце, што пасля таго, як гэта скончыцца, налада рызыка/ўзнагарода, здаецца, станоўча скажаецца на карысць рынкаў, якія развіваюцца.

Вось тры свецкія пераможцы з краін, якія развіваюцца, якія сёння выглядаюць як прывабныя інвестыцыі.

Паўвостраў на Тайвані

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) з'яўляецца найбуйнейшым у свеце спецыялізаваным кантрактным вытворцам мікрасхем. Заснаваная ў 1987 годзе як сумеснае прадпрыемства Philips
PHG
, урадам Тайваня і прыватнымі інвестарамі, кліенцкая база TSM цяпер уключае Apple
AAPL
, Пашыраныя мікра-прылады
AMD
і Nvidia Corp. TSM вырабляе жыццёва важныя кампаненты для ўсяго: ад мабільных тэлефонаў да знішчальнікаў F-35.

Кампанія TSM выйграла ад таго, што свет перайшоў да бізнес-мадэлі без фабрыкі. Тэрмін «fabless» азначае, што кампанія распрацоўвае і прадае абсталяванне і паўправадніковыя мікрасхемы, але не вырабляе крамянёвыя пласціны або мікрасхемы, якія выкарыстоўваюцца ў яе прадуктах. Хутчэй, ён перадае выраб заводу або ліцейнаму заводу.

Калі вы што-небудзь ведаеце пра стан паўправаднікоў, вы ведаеце, што ў TSM больш бізнесу, чым ён можа зараз справіцца. Між тым, фіяска Расіі ва Украіне, верагодна, зніжае рызыку ўварвання Кітая на Тайвань у бліжэйшы час. Акцыі TSM гандлююцца па цане 13.3x EV/Est. EBIT, які на 1 сігму таннейшы за пяцігадовую тэндэнцыю і блізкі да ацэнкі, дзе акцыі дасягнулі дна ў сакавіку 2020 года.

Кампанія MercadoLibre Inc.

Кампанія MercadoLibre Inc.
МЕЛІ
часта называюць «Амазонкай Лацінскай Амерыкі». Amazon даказала, чаму маштаб мае значэнне ў электроннай камерцыі, і MELI мае больш за 30% долі рынку ў Лацінскай Амерыцы — рэгіёне з адным з лепшых дэмаграфічных профіляў у свеце.

У дадатак да перавагі ў маштабе, эканамічны роў MELI таксама выйграе ад сеткавага эфекту. Платформа MELI становіцца мацнейшай па меры таго, як далучаецца ўсё больш карыстальнікаў. Сетка кампаніі, якая налічвае больш за 132 мільёны актыўных пакупнікоў, распаўсюджана ў 18 краінах, прычым большую частку прыбытку прыносіць Бразілія (55%), Аргенціна (25%) і Мексіка (15%).

Аналітыкі Уол-стрыт прагназуюць, што MELI вырасце продажы і валавы прыбытак на 45% у 2022 годзе. У эканоміцы, якая з кожным днём выглядае ўсё больш млявай, дасягненне дзе-небудзь блізкіх да гэтых лічбаў будзе кваліфікавацца як «дзіўнае». Між тым, вы можаце забраць акцыі MELI, блізкія да самага нізкага каэфіцыента кошту прадпрыемства да продажаў з 2009 года.

Аб'яднаны заморскі банк

United Overseas Bank (UOVEY) - шматнацыянальная банкаўская карпарацыя, заснаваная ў 1935 годзе. Асноўным рынкам для банка з'яўляецца Сінгапур, які складае больш за палову яго агульных актываў. Іншыя краіны, у якія банк мае доступ, ўключаюць Малайзію, Тайланд і Інданезію.

United Overseas Bank прапануе шырокі спектр паслуг, уключаючы спажывецкія, камерцыйныя і карпаратыўныя банкаўскія паслугі; казначэйскія паслугі; кіраванне капіталам, страхаванне і брокерскія паслугі. Банк гатовы атрымаць выгаду з аднаўлення асноўных эканомік Паўднёва-Усходняй Азіі, што павінна стымуляваць высокі адназначны рост крэдытаў, які апярэджвае большасць буйных банкаў ЗША. Чыстая працэнтная маржа таксама павінна павялічыцца, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма працягвае павышаць стаўку ФРС для барацьбы з інфляцыяй.

З дывідэнтнай прыбытковасцю, якая перавышае 4%, і гандлем з форвардным стаўленнем P/E 10, United Overseas Bank выглядае як выгадная здзелка.

***

Раскрыццё інфармацыі: я валодаю акцыямі TSM, MELI і UOVEY ва ўліковых запісах кліентаў, якімі я прафесійна кірую. Гэты матэрыял не з'яўляецца рэкамендацыяй і не прызначаны для выкарыстання ў якасці прагнозу, даследаванняў або інвестыцыйнай парады.