3 энергетычныя гульні з прыбытковасцю да 11%

Што лепш, чым бяспечныя 11% дывідэндаў? Як наконт аднаго з 11% уверх або больш, таксама!

Акцыі нафты і газу знаходзяцца ў разгары шматгадовага бычынага рынку. Кітай вось-вось зноў адкрыецца, што аднавіць попыт на энергію.

Гэта азначае, што час купіць танную слізь - асабліва акцыі энергетыкі, якія прыносяць дывідэнды - цяпер.

Давайце пачнем з тых 11% плацельшчыкаў, якія таксама могуць пахваліцца унікальнай мадэллю размеркавання дывідэндаў.

Пакручасты шлях да вялікіх энергетычных дывідэндаў

Pioneer Natural Resources (PXD), тэхаская кампанія па разведцы нафты, якая з'яўляецца чыстым гульцом у велізарным Пермскім басейне, дае 11%.

Адзінаццаць працэнтаў!

Рызыкоўна? Што ж, мы павінны знайсці час, каб правільна зразумець яго план аплаты. Апошнія дывідэнды PXD у памеры 5.71 даляра на акцыю больш чым у 10 разоў перавышаюць выплату, атрыманую ўсяго два гады таму - дзікі рост дывідэндаў гісторыя, але адна з (уводзіць у зман) ікаўкай - павярхоўная занепакоенасць тым, што дывідэнды PXD зараз падаюць:

Гэта не. (Будзьце асцярожныя з інтэрнэт-дыяграмамі!) Гэта проста адлюстраванне мадэлі дывідэндаў PXD "з фіксаванай плюс зменнай" (FPV).

Дывідэнды FPV: адказы на 2016 і 2020 гады

Усе мы ведаем звычайную працэдуру выплаты дывідэндаў: кампанія час ад часу выплачвае пэўную суму ў гэтым годзе, потым у наступным годзе, яны пакідаюць яе ранейшай або павялічваюць. Гэта працягваецца і працягваецца, пакуль нейкая дрэнная рэч здараецца, і раптам акцыянеры раптоўна скарачаюць дывідэнды - 15%, 30%, 50%, што заўгодна.

Гэта адбывалася падчас энергетычнай катастрофы 2014-15 гг., затым зноў падчас кароткай барацьбы з адмоўны цэны на нафту з такімі прыкметнымі скарачэннямі:

• Кіндэр Морган (KMI) скараціў свае выплаты на 75% у 2015 годзе.
• ConocoPhillips (КС) у 65 годзе знізіла 2016% сваіх дывідэндаў.
• Перадача энергіі LP (ET) у 2020 годзе скараціў размеркаванне ўдвая.

Нават дывідэнды блакітных фішак Шэўрон (CVX) і Exxon Mobil (XOM) былі пастаўлены пад пытанне!

Праблема ў гэтым бізнесе заключаецца ў тым, што яны залежаць ад аднаго фактару — коштаў на нафту, — які ў значнай ступені знаходзіцца па-за іх кантролем і які можа моцна адрознівацца.

Вось чаму фіксаваная і зменная мадэль мае сэнс для энергетычных кампаній. Гэта амаль ідэнтычна кампаніі, якія размяркоўваюць спецыяльныя дывідэнды у дадатак да звычайных дывідэндаў, але 1.) як фіксаваныя, так і зменныя дывідэнды размяркоўваюцца ў адной выплате, і 2.) зменныя дывідэнды звычайна прывязаны да нейкага загадзя зададзенага каэфіцыента. Напрыклад, кіраўніцтва Pioneer мае на мэце размеркаваць 75% свабоднага грашовага патоку (пасля выплаты базавых дывідэндаў).

Такім чынам, акцыянеры PXD (і некалькіх падобных акцый - падрабязней пра іх крыху пазней) знаходзяцца ў унікальным становішчы, каб атрымаць двайную выгаду ад павышэння коштаў на нафту: падаражэнне акцый і больш высокія выплаты.

Такім чынам, навошта чакаць аднаўлення коштаў на нафту ў 2023 годзе?

Шаблон Crash 'n Rally: усё яшчэ ў фазе ралі

Асноўная прычына таго, што я застаюся аптымістычным у энергетычным сектары, - адна з маіх любімых інвестыцыйных з'яў. Гэта называецца мадэль «абвал і ралі» — мадэль коштаў на нафту, якую мы бачылі ў перыяд з 2008 па 2012 год, і якая зноў разгортваецца за апошнія пару гадоў.

Вы можаце праверце гэты нядаўні пост каб даведацца больш аб тэме, але карацей кажучы, crash 'n rally мае тэндэнцыю гуляць праз пяць этапаў:

1. Па-першае, попыт на нафту выпараецца з-за рэцэсіі. Цэны на нафту абвальваюцца (2008 і 2020).
2. Далей вытворцы энергіі імкнуцца скараціць выдаткі. Яны агрэсіўна скарачаюць здабычу (2008 і 2020).
3. Потым эканоміка паступова аднаўляецца. Попыт на энергію павялічваецца (з 2009 па 2012 год, з 2020 па сённяшні дзень).
4. Але запасаў не хапае! Такім чынам, цана на нафту расце і расце і расце (з 2009 па 2012 год, з 2020 па сённяшні дзень).
5. Вытворцы энергіі аднаўляюць пастаўкі ў сетцы, але на вывучэнне і бурэнне патрэбны час. Прапанова адстае ад попыту на гады, а цана на нафту расце і расце (з 2009 па 2012, з 2020 па сённяшні дзень).

Тыя, хто не верыць у гэтую з'яву, звычайна прытрымліваюцца кароткатэрміновых паўз або рэгрэсаў коштаў на нафту, як цяперашняя шматмесячная каляіна, у выніку якой чорнае золата каштуе каля 80 долараў за барэль — значна ніжэй за мінулагодні максімум у 130 долараў.

Але я думаю, што ў энергетычных быкоў ёсць некалькі прычын для хвалявання.

Па-першае, адміністрацыя Байдэна выдаткавала большую частку 2022 года, спрабуючы знізіць цэны на нафту шляхам выхаду са Стратэгічнага запасу нафты (SPR).

Гэтая іголка вось-вось пачне паказваць у іншы бок. У канцы снежня Міністэрства энергетыкі ім абвясціў аб выкупе нафты для папаўнення СПР— і чым больш Міністэрства эканомікі выкупляе, тым больш гэты попыт будзе падштурхоўваць цэны на нафту да росту.

Сезоннасць таксама гуляе сваю ролю. Зіма з'яўляецца гістарычна самым слабым перыядам года для коштаў на нафту West Texas Intermediate (сырая нафта ў ЗША). Але алей мае тэндэнцыю набіраць пар вясной і вылівацца летам.

Іншыя дзікія карты ўключаюць канчатковы выхад Кітая са сваіх строгіх мер стрымлівання COVID-19, што, як чакаецца, падштурхне дадатковы попыт (і, такім чынам, павышэнне коштаў), а таксама будучыя палітычныя рашэнні Федэральнай рэзервовай сістэмы і АПЕК+.

Зноў жа, я не чакаю тут ідэальнай лініі — усе гэтыя фактары не будуць бесперашкодна сінхранізавацца і ствараць выразнае «Эўрыка!» момант для нафтавых інвестараў. Але адзін за адным я чакаю, што яны пачнуць штурхаць камень назад у гару.

Вернемся да нашых вялікіх дывідэндаў

Pioneer Natural Resources (PXD, выхад 11.0%): Кампанія Pioneer, якая ўвяла гэту палітыку з фіксаванымі і зменнымі паказчыкамі ў жніўні 2021 года, мае базавы дывідэнд у памеры 1.10 даляра на акцыю штоквартальна, што, па агульным прызнанні, дае мізэрную прыбытковасць у 1.9% — не нашмат лепш, чым на рынку. Але ёсць шырокі патэнцыял для большага. PXD прагназуе прыкладна 10% даходнасць на 2022 год з улікам 80 долараў за барэль нафты. Ён таксама можа пахваліцца балансам у фунтах стэрлінгаў і мае надзвычай нізкія выдаткі на вытворчасць, так што пакуль нафта не абрынецца, інвестары могуць чакаць, па меншай меры, некаторага падсалодвання на рэгулярнай аснове.

І эй, калі нафта падскочыць з-за паўторнага адкрыцця Кітая, дывідэнды PXD могуць не толькі падскочыць да 11% і вышэй, але і акцыі могуць Таксама ралі на лёгкія 11% або больш, паколькі інвестары даходаў спяшаюцца пагнацца за гэтай прыбытковасцю.

Diamondback Energy (FANG, выхад 6.1%): Тэхаскі Даймандбэк - яшчэ адзін даследчык Пермскага басейна, які шукае нафту і прыродны газ у фармацыях Вулфкэмп, Спраберры і Боун-Спрынг. FANG мае такія ж нізкія вытворчыя выдаткі і выдатную грашовую маржу. Яго базавы дывідэнд у 75 цэнтаў на акцыю дае прыкладна 2.1% прыбытковасці і абаронены да 35 долараў за барэль. Раней FANG накіравала 50% FCF на дывідэнды і выкуп акцый, але ў трэцім квартале 75 г. павялічыла гэты паказчык да 3% і чакае, што ў найбліжэйшай будучыні гэтая лічба будзе перавышаць 2022%.

Devon Energy (DVN, выхад 8.2%): Devon Energy - гэта кампанія па разведцы і здабычы нафты і газу ў пяці штатах, у тым ліку ў басейне Дэлавэр і Ігл-Форд. Яго фіксаваныя і зменныя выплаты пачынаюцца з квартальных дывідэндаў у 18 цэнтаў, якія выраслі на 45% у 2022 годзе, што дае прыбытковасць 1.1%. Але гэта можа быць дапоўнена да 50% залішняга свабоднага грашовага патоку DVN за квартал. Адна вартая ўвагі падзея, вартая ўвагі, адбылася ў справаздачы Дэвона за 3 квартал, якая выявіла абнадзейлівыя вынікі выпрабаванняў бурэння ў сланцавым пласты Niobrara.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма