3 акцыі з высокім дывідэндам сектара асноўных матэрыялаў

У гэтым годзе інвестары сутыкнуліся з выдатным штормам з-за ўплыву інфляцыі на прыбытак кампаній, уплыву інфляцыі на ацэнку акцый і павелічэння рызыкі немінучай рэцэсіі. У такі цяжкі перыяд некаторыя запасы матэрыялаў з'яўляюцца цікавымі кандыдатамі дзякуючы істотнаму характару іх бізнесу.

Тут мы абмяркуем перспектывы трох матэрыяльных акцый, якія прапануюць дывідэнтныя даходы вышэй за сярэдні.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. - гэта аўтаномная кампанія, якая аддзялілася ад былой матчынай кампаніі DowDuPont (цяпер DuPont (DD) ) у 2019 г. Гэтая кампанія была разбіта на тры асобныя часткі, якія торгуюцца на біржы, а былы бізнес па матэрыялазнаўстве стаў новым Dow.

Кампанія Dow атрымала вялікую карысць ад росту коштаў на сыравінныя тавары, які ў першую чаргу стаў вынікам працяглай вайны ва Украіне і перабояў у ланцужку паставак з-за пандэміі. Дзякуючы надзвычай высокім цэнам на хімічныя рэчывы ў 8.98 годзе прыбытак кампаніі на акцыю склаў 2021 даляра.

Аднак у апошні час цэны на сыравіну істотна адкарэктаваліся з-за асцярогі будучай рэцэсіі. Большасць цэнтральных банкаў імкліва павышаюць працэнтныя стаўкі, каб утрымаць інфляцыю пад кантролем.

Больш высокія працэнтныя стаўкі значна зніжаюць агульную суму інвестыцый, і, такім чынам, сусветная эканоміка запаволілася ў апошнія кварталы і, верагодна, упадзе ў рэцэсію ў наступных кварталах. У такім выпадку Dow пацерпіць, бо цэны на хімічныя рэчывы істотна знізяцца. Таксама негатыўны ўплыў на кампанію аказвае павелічэнне кошту сыравіны ва ўмовах высокай інфляцыі.

Сустрэчныя ветры бізнесу, з якімі сутыкаецца Dow, ужо пачалі выяўляцца ў яго выніках. У другім квартале кампанія павялічыла аб'ём продажаў упакоўкі на 16% у параўнанні з кварталам папярэдняга года, а агульны даход - на 13% дзякуючы моцнаму росту коштаў ва ўсіх сегментах і рэгіёнах дзейнасці.

Варта адзначыць, што рост быў цалкам за кошт росту коштаў, бо аб'ёмы скараціліся на 2%. З-за рэзкага росту кошту сыравіны сабекошт продажаў падскочыў на 20%, што прывяло да зніжэння валавой маржы да 17.7% з 22.7%. У выніку прыбытак на акцыю Dow знізіўся на 10%. Калі выявіцца рэцэсія, EPS, верагодна, застанецца ў сыходным трэндзе.

Забягаючы наперад, Dow, верагодна, паспрабуе павялічыць сваю прыбытак за кошт ініцыятыў па эканоміі сродкаў, а таксама выкупу акцый. Аднак, улічваючы рэзкі прыбытак на акцыю ў 2021 годзе і ўсё яшчэ высокі прыбытак на акцыю ў гэтым годзе, разумна не чакаць значнага росту прыбытку на акцыю ў бліжэйшыя гады, асабліва з улікам цыклічнага характару акцый. Акрамя таго, інвестары павінны быць кансерватыўнымі, улічваючы кароткую гісторыю Dow як самастойнай кампаніі.

У цяперашні час Dow прапануе выключна высокую дывідэнтную прыбытковасць у 6.0%. Улічваючы цвёрды каэфіцыент выплат у 35% і моцны баланс, кампанія можа лёгка захаваць свае дывідэнды нават у выпадку тыповай рэцэсіі.

З іншага боку, інвестары павінны адзначыць, што рост дывідэндаў не з'яўляецца прыярытэтам для гэтай кампаніі. Dow замарозіў свае дывідэнды на працягу трох гадоў запар і аддае перавагу выкупу акцый, асабліва пры цяперашніх нізкіх суадносінах цаны і прыбытку. Пастаянныя дывідэнды менш прывабныя ва ўмовах высокай інфляцыі, якая пануе зараз.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell - адна з найбуйнейшых у свеце кампаній па вытворчасці пластмас, хімікатаў і нафтаперапрацоўкі. Кампанія забяспечвае матэрыялы і прадукты, якія дапамагаюць прасоўваць рашэнні для бяспекі харчовых прадуктаў, чысціні вады, паліўнай эфектыўнасці транспартных сродкаў і функцыянальнасці электронікі і бытавой тэхнікі. LyondellBasell прадае сваю прадукцыю больш чым у 100 краінах і з'яўляецца найбуйнейшым вытворцам палімерных злучэнняў у свеце. Ён таксама мае шырокі партфель інтэлектуальнай уласнасці з больш чым 5,500 патэнтамі.

З-за характару свайго бізнесу LyondellBasell вельмі ўразлівы да рэцэсій, паколькі сусветны попыт на прадукцыю кампаніі істотна зніжаецца ў цяжкія эканамічныя перыяды. Падчас Вялікай рэцэсіі кампанія была заспета знянацку з празмернай запазычанасцю і, такім чынам, збанкрутавала. Новая кампанія, якая выйшла з банкруцтва ў 2010 годзе, здаецца, добра засвоіла ўрок, бо захавала здаровы баланс.

Кампанія LyondellBasell атрымала вялікую карысць ад моцнага аднаўлення сусветнага попыту на хімічныя рэчывы і нафтапрадукты ў выніку пандэміі і дэфіцыту паставак, выкліканага вайной ва Украіне, якая працягваецца. Дзякуючы беспрэцэдэнтнай рэнтабельнасці хімічнага і нафтаперапрацоўчага бізнесу, кампанія павялічыла прыбытак на акцыю больш чым утрая ў мінулым годзе да гістарычнага максімуму ў 18.19 долара з 5.61 долара.

На жаль для LyondellBasell, яе рэзкія даходы ў 2021 годзе не з'яўляюцца ўстойлівымі ў доўгатэрміновай перспектыве. У другім квартале LyondellBasell па-ранейшаму карыстаўся высокім попытам на сваю прадукцыю, моцнай цэнавай уладай і выключна высокай маржой, хоць апошняя была некалькі ніжэйшая за рэкордныя ўзроўні ў перыяд папярэдняга года. У выніку кампанія апублікавала зніжэнне прыбытку на акцыю на 15% да $5.19 з $6.13.

За апошняе дзесяцігоддзе LyondellBasell павялічыў прыбытак на акцыю больш чым утрая. Аднак гэты рэкорд росту ўводзіць у зман, паколькі ён уключае штучна нізкую базу ў 2012 годзе, неўзабаве пасля выхаду кампаніі з банкруцтва, і надзвычайныя паказчыкі ў гэтым годзе дзякуючы беспрэцэдэнтнай маржы прыбытку.

Кампанія паспрабуе расці за кошт пашырэння сваіх прапаноў прадуктаў і выхаду на новыя рынкі, але інвестарам варта чакаць, што прыбытак на акцыю кампаніі значна знізіцца ў бліжэйшыя гады да больш нармальнага ўзроўню. Рынак, падобна, згодны з гэтым, паколькі ён прызначыў акцый самае нізкае за ўвесь час стаўленне цаны да прыбытку ў 5.0.

У цяперашні час LyondellBasell прапануе амаль 10-гадовую высокую дывідэнтную прыбытковасць у 5.9%. Таксама характэрна, што ў чэрвені кампанія прапанавала спецыяльны дывідэнд у памеры 5.20 долараў на акцыю (6.4% прыбытковасці па бягучай цане акцый) дзякуючы сваім празмерным прыбыткам.

З аднаго боку, інвестарам не варта чакаць такіх высокіх спецыяльных дывідэндаў у бліжэйшыя гады. З іншага боку, рэгулярны дывідэнд у 5.9% добра пакрыты, каэфіцыент выплат складае ўсяго 28% і салідны баланс.

Amcor з'яўляецца адным з самых вядомых у свеце дызайнераў і вытворцаў упакоўкі для харчовых, фармацэўтычных, медыцынскіх і іншых спажывецкіх тавараў. Кампанія робіць акцэнт на вытворчасці адказнай упакоўкі, якая з'яўляецца лёгкай, перапрацоўваемай і шматразовай.

У сваёй цяперашняй форме Amcor была створана ў чэрвені 2019 года ў выніку зліцця дзвюх упаковачных кампаній, амерыканскай Bemis і аўстралійскай Amcor. Гэта зліццё значна палепшыла перспектывы кампаніі на рынках, якія развіваюцца, якія характарызуюцца значна больш высокімі тэмпамі эканамічнага росту, чым развітыя.

У сваім чацвёртым фінансавым квартале, які скончыўся ў канцы чэрвеня, Amcor павялічыў продажы на 13% у параўнанні з кварталам папярэдняга года, галоўным чынам дзякуючы моцнаму росту коштаў на фоне спрыяльных умоў для вядзення бізнесу, і павялічыў прыбытак на акцыю на 4%. За ўвесь фінансавы год Amcor павялічыў аб'ём продажаў і скарэкціраваны прыбытак на акцыю на 13% і 11% адпаведна. Кампанія таксама выпусціла пазітыўныя рэкамендацыі на наступны год, паколькі яна чакае 3%-8% росту скарэкціраванай прыбытку на акцыю, у тым ліку 4% адмоўны ўплыў больш высокіх працэнтных ставак на працэнтныя выдаткі.

Кампанія Amcor чакае, што моцны імпульс продажаў захаваецца ў бліжэйшыя гады дзякуючы інвестыцыям у прадукцыю з высокім коштам і патэнцыялу высокапрыбытковых набыццяў. З іншага боку, разумна захоўваць некалькі кансерватыўныя чаканні, асабліва з улікам кароткай гісторыі кампаніі ў яе цяперашнім выглядзе. У цэлым можна разумна чакаць, што ў бліжэйшыя гады Amcor будзе павялічваць прыбытак на акцыю на сярэдняй адназначнай хуткасці.

У цяперашні час Amcor прапануе дывідэнтную даходнасць вышэй за сярэдні ў 4.3%. Паколькі кампанія мае прыстойны каэфіцыент выплат у 60% і здаровы баланс, яе дывідэнды варта лічыць бяспечнымі нават у выпадку тыповай рэцэсіі.

З іншага боку, кожны з апошніх трох гадоў Amcor павялічваў дывідэнды толькі на 2% у год. У выніку яго дывідэнды некалькі менш прывабныя, чым гэта здаецца на паверхні, асабліва ў цяперашніх умовах інфляцыі.

Заключныя думкі

Сектар асноўных матэрыялаў прапануе некалькі цікавых кандыдатаў на бягучым мядзведжым рынку, але інвестарам не варта рабіць выснову, што гэтыя акцыі неўспрымальныя ў цяперашніх умовах.

Вышэйзгаданыя тры акцыі ў цяперашні час прапануюць дывідэнтныя прыбытковасці вышэйшыя за сярэднія і знізіліся значна менш, чым індэкс S&P 500 у гэтым годзе. Тым не менш, іх пераўзыходжанне ў асноўным вынікае з іх высокай нормы прыбытку, паколькі іх адпускныя цэны выраслі значна больш, чым іх выдаткі.

У цэлым гэтыя тры акцыі прапануюць дывідэнды вышэй за сярэдні з вялікім запасам трываласці.