3 вар'яцка дарагія акцыі, якіх варта пазбягаць

На фондавым рынку няма пэўных рэчаў. Але вось амаль упэўненая рэч: інвестыцыі ў акцыі, якія прадаюцца па кошце, які ў 100 разоў перавышае даход, прывядуць вас да гора.

Я раблю штогадовы спіс папярэджанняў аб такіх акцыях. Пачынаючы з 2000 года я папярэджваў аб 81 з іх. З іх 73% страцілі грошы ў наступныя 12 месяцаў. І 85% паказалі сябе горш, чым Standard & Poor's 500 Total Return Index.

Гістарычна склалася так, што большасць акцый прадаюцца прыкладна ў 1.5 разы больш, чым выручка. Сёння сярэдні кратны складае каля 2.5.

Тэсла (TSLA), вядомая як дарагая акцыя, прадаецца ў 8.9 разоў больш даходу. MicrosoftMSFT
, адна з самых паспяховых кампаній у гісторыі, мае прыбытак у 9.5 разоў.

Калі прыбытак ад акцыі ў 100 разоў перавышае даход, інвестары з нецярпеннем ставяцца да яе перспектыў. Гэта акцыі надзеі, рэкламныя акцыі і ў многіх выпадках акцыі мемаў (акцыі, папулярныя сярод людзей, якія сябе называюць "малпамі" ў Інтэрнэце).

Біятэхналагічныя паскаральнікі

Сёння існуе 28 акцый з рынкавым коштам 1 мільярд долараў і больш, якія прадаюцца па кошце, які ў 100 разоў перавышае прыбытак. Дваццаць сем з іх працуюць у сферы аховы здароўя, і большасць з іх - біятэхналогіі.

Не загадка чаму. Біятэхналагічныя кампаніі звычайна маюць невялікі даход або зусім не маюць прыбытку ў першыя гады сваёй дзейнасці, пакуль яны ўкладваюць рэсурсы ў распрацоўку лекаў ад адной або некалькіх хвароб. Даследаванне захапляльнае, патэнцыйная выгада вялікая.

Канчатковым поспехам было б вылячэнне раку. Калі-небудзь нехта знойдзе. Але шанцы, што гэта будзе тая кампанія, у якую вы ўклалі грошы, невялікія.

Стагоддзе таму аўтамабілі былі новымі, а запасы аўтамабіляў былі гарачымі. Большасць засталася на ўзбочыне. Тое самае адбылося і з радыёакцыяй. Аналагічным чынам, выбар канчатковых пераможцаў сярод сённяшняга ўраджаю амбіцыйных біятэхналагічных кампаній з'яўляецца вялікай праблемай.

Virgin Galactic

Холдынг Virgin GalacticsШПНО
, кампанія, якая займаецца касмічнымі палётамі, заснаваная брытанскім прадпрымальнікам сэрам Рычардам Брэнсанам, прадаецца ў 999 разоў больш за прыбытак. Ён хоча прасоўваць касмічны турызм, і вы можаце забраніраваць білет на будучы рэйс за 450,000 XNUMX долараў.

Сам Брэнсан адправіўся ў космас у 2021 годзе. Кампанія спадзяецца, што ў гэтым годзе ў космас прыйдуць госці, якія плацяць. Яе даход за апошнія чатыры кварталы склаў 1.6 мільёна долараў. Рынкавы кошт акцый складае 1.75 мільярда долараў.

Выкажам здагадку, што праз восем гадоў Virgin Galactic штотыднёва выконвае палёты ў космас са 100 пасажырамі, кожны з якіх будзе плаціць 450,000 2.3 долараў за білет. Гэта будзе XNUMX мільярда долараў гадавога даходу.

Магчыма, вы лічыце гэтыя здагадкі кансерватыўнымі. Я думаю, што яны шчодрыя. Ці была б кампанія тады прыбытковай? Я сумняваюся, улічваючы, што Virgin Galactic прыйдзецца заплаціць за ракеты, ракетнае паліва, пілотаў і страхоўку.

Каруна

Karuna Therapeutics (KRTX) з'яўляецца найбуйнейшай кампаніяй па рынкавым кошце (6.8 мільярда долараў), якая прадае за прыбытак, які перавышае 100 разоў. Кампанія, якая базуецца ў Бостане, мае прэпарат (KarXT) для барацьбы з шызафрэніяй і псіхозам, звязаным з хваробай Альцгеймера.

KarXT знаходзіцца на позняй стадыі клінічных выпрабаванняў. Верагодна, кампанія неўзабаве атрымае дазвол ад Упраўлення па кантролі за прадуктамі і лекамі і спадзяецца выпусціць прэпарат на рынак у 2024 годзе. Каруна кажа, што яго мэтай з'яўляецца «стварэнне і пастаўка трансфармацыйных лекаў для людзей, якія жывуць з псіхіятрычнымі і неўралагічнымі захворваннямі».

Рэата

Reata Pharmaceuticals (RETA) мае доўг, які ў 31 раз перавышае акцыянерны капітал (чысты капітал кампаніі). Кампанія, якая базуецца ў Плана, штат Тэхас (сэрцы нафтавай краіны), працуе над антыаксідантамі і супрацьзапаленчымі прэпаратамі.

Існуе мноства формаў антыаксідантаў, як натуральных, так і штучных. Яны лічацца перспектыўнымі ў тэрапіі рака, абараняючы клеткі ад пашкоджанняў, выкліканых нестабільнымі малекуламі, вядомымі як свабодныя радыкалы.

За выключэннем 2014 года, калі ён зафіксаваў прыбытак у памеры каля 690,000 311 долараў, Reata паказваў страты кожны год. Страты растуць і за апошнія чатыры кварталы склалі XNUMX мільёнаў долараў.

Запіс мінулага

Сённяшні спіс папярэджанняў аб акцыях, якія прадаюцца ў 100 разоў або больш, - гэта 19^th Я склаў, пачынаючы з 2000 года. Папярэднія спісы паказвалі сярэднюю страту за 12 месяцаў у 28.0%. За тыя ж перыяды індэкс агульнай прыбытковасці Standard & Poor's 500 павялічыўся ў сярэднім на 9.8%.

Трынаццаць з папярэдніх спісаў паказалі страты; пяць паказалі прыбытак. (Калі мы гаворым пра спісы папярэджанняў, прыбытак - гэта дрэнна.) Пятнаццаць з 18 спісаў паказалі сябе горш, чым S&P 500.

Майце на ўвазе, што вынікі маіх слупкоў з'яўляюцца гіпатэтычнымі, і іх не варта блытаць з вынікамі, якія я атрымліваю для кліентаў. Акрамя таго, мінулыя паказчыкі не прадказваюць будучыні.

Мой спіс папярэджанняў год таму ўтрымліваў тры акцыі. З моманту публікацыі гэтага спісу (з 69 лютага 21 г. па 2022 лютага 17 г.) Rivian Automotive знізіўся на 2023%. Intellia TherapeuticsNTLA
знізіўся на 53%. Arena PharmaceuticalsARNA
складае 7%.

Раскрыццё інфармацыі: у мяне няма пазіцый, доўгіх або кароткіх, у акцыях, якія абмяркоўваюцца сёння, ні для мяне, ні для кліентаў.