3 прычыны, чаму на ліпеньскім пасяджэнні ЕЦБ падвысіцца на 50 б.п

Першыя тры дні гандлёвага тыдня адзначаны канферэнцыяй ЕЦБ у Сінтры, Партугалія. Прытрымліваючыся мадэлі Федэральнай рэзервовай сістэмы сімпозіума ў Джэксане Хоул, ЕЦБ арганізаваў уласную канферэнцыю, якая праводзіцца штогод.

Падчас пандэміі канферэнцыя праходзіла віртуальна, але цяпер яна вярнулася. Кіраўнікі цэнтральных банкаў з усяго свету, а таксама прадстаўнікі фінансавай прэсы і назіральнікі ЕЦБ прымаюць удзел у канферэнцыі.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Пазней сёння група, якая складаецца з старшыні ФРС, прэзідэнта ЕЦБ і кіраўніка Банка Англіі, безумоўна, зрушыць фінансавыя рынкі.

Для трэйдараў усё, што было сказана на гэтай канферэнцыі, можа быць рухаючай сілай рынку. Гэта асабліва актуальна для пар еўра, паколькі ЕЦБ рыхтуецца павысіць працэнтныя стаўкі з самага нізкага ўзроўню.

ЕЦБ вырашыў не павышаць стаўкі ў чэрвені, нягледзячы на ​​тое, што іншыя цэнтральныя банкі ўжо зрабілі гэта. Нават Нацыянальны банк Швейцарыі, вядомы сваёй лёгкай пазіцыяй, вырас на 50 б.

Але інфляцыя ў Еўропе працягвае расці. Раней сёння інфляцыя ў Іспаніі вырасла да 10.2% г/г, што значна вышэй за чаканыя 8.8%.

Ён дасягнуў двухзначнай колькасці, і многія еўрапейскія грамадзяне лічаць, што ЕЦБ страціў сувязь з рэальнасцю. Аднак, да гонару, ЕЦБ прыйшлося цяжка падняць стаўкі з-за канфлікту ва Украіне. Небяспека занадта ранняга паходу заключалася ў тым, што еўрапейскія эканомікі адразу ўвайшлі ў рэцэсію.

Такім чынам, вось чаму ЕЦБ вырасце на 50 б.п. у ліпені:

• Базавая інфляцыя расце
• Неўзабаве зачыніцца акно для павышэння ставак

Базавая інфляцыя працягвае расці

Дзве рэчы здзівілі сёння дадзеныя аб інфляцыі ў Іспаніі. Адзін з іх - гэта тое, што ён дасягнуў двухзначнай тэрыторыі.

Іншая — рост коштаў на энэрганосьбіты склаў толькі каля 5.5% ад узроўню інфляцыі. Астатняе прыпадае на базавую інфляцыю, якая значна вышэйшая за вызначэнне цэнавай стабільнасці ЕЦБ.

Неўзабаве зачыніцца акно для павышэння ставак

Цэнтральны банк не можа проста павысіць працэнтныя стаўкі, калі гэта не падыходзіць. Падчас эканамічнага росту гэта спрыяльны час для гэтага.

Падымаючы стаўкі, цэнтральны банк рыхтуецца да таго часу, калі яму трэба будзе зноў знізіць стаўкі, каб змагацца з наступнай рэцэсіяй. Тэорыя дзелавога цыкла кажа нам, што эканоміка развіваецца праз перыяды ўздымаў і спадаў, пашырэння і скарачэння, і працэнтныя стаўкі з'яўляюцца прыдатным інструментам для выкарыстання.

Здаецца, ЕЦБ адстае ад крывой. ФРС ужо мае стаўку на ўзроўні 1.75%, пры такой жа інфляцыі. Такім чынам, ён можа плаўна скараціцца, калі наступіць наступны спад.

І баяцца, што наступны спад будзе бліжэй, чым многія чакаюць. Такім чынам, калі ЕЦБ не паднімецца на 50 б.п. у ліпені, ён выпусціць сваю магчымасць, паколькі рэцэсія можа наступіць у канцы года або ў пачатку 2023 года.