3 акцыі, якія могуць выйграць ад Паўэла, які накіроўвае Волкера

Марк Твен нібыта сказаў: «Гісторыя не заўсёды паўтараецца, але яна часта рыфмуецца», таму мае сэнс паглядзець на тое, што адбылося на фондавых рынках у апошні раз, калі інфляцыя падымала сваю нібыта пачварную галаву, як сёння.

Сапраўды, Джэром Х. Паўэл палічыў патрэбным назваць імя Пола Волкера, старшыні ФРС з 1979 па 1986 гады, у сваёй прамове на мінулым тыдні на штогадовым пасяджэнні Федэральнай рэзервовай сістэмы ў Джэксан-Хоўле, штат Ваёмінг. Цяперашні старшыня Паўэл, жорстка кажучы аб інфляцыі, сказаў: «Паспяховая дэзінфляцыя Волкера ў пачатку 1980-х гадоў адбылася пасля шматлікіх няўдалых спроб знізіць інфляцыю за апошнія 15 гадоў. У канчатковым выніку быў неабходны працяглы перыяд вельмі абмежавальнай грашова-крэдытнай палітыкі, каб спыніць высокую інфляцыю і пачаць працэс зніжэння інфляцыі да нізкіх і стабільных узроўняў, якія былі нормай да вясны мінулага года. Наша мэта - пазбегнуць такога выніку, дзейнічаючы рашуча зараз».

Хоць мы разумеем, што ўмовы сёння рэзка адрозніваюцца ад тых, якія былі чатыры дзесяцігоддзі таму, верагодна, што многія не памятаюць бурны перыяд Волкера як спрыяльны для акцый. Аднак слова «спрыяльны» не было дастаткова моцным словам, бо «фантастычны» быў значна лепшым апісаннем таго, што адбылося на самой справе, улічваючы, што кошт акцый, паводле падлікаў прафесараў Юджына Ф. Фамы і Кэнэта Р. Фрэнча, атрымлівала прыбытковасць у 24.7% у год ад з пачатку 1979 па канец 1986 гг.

І калі мы вернемся да жудаснага інфляцыйнага перыяду з 1965 па 1981 гг., калі індэкс Dow Jones Industrial Average на аснове цэн фактычна страціў пазіцыі на працягу 16 гадоў, агульная прыбытковасць акцый Value склала цудоўныя 13.39% У ГОД . Відавочна, што выбар акцый меў значэнне, як гадавая прыбытковасць буйной кампаніі толькі 5.95%, але тыя, хто глядзіць на тыя гады, звычайна забываюць, што дывідэнды былі надзейнымі. Сапраўды, нягледзячы на ​​падзенне індэкса з 969 да 875, агульная прыбытковасць Dow за гэты перыяд склала 3.94% гадавых.

Разважлівы спекулянтІнфляцыя 101B

Нядзіўна, што я думаю, што тыя, хто падзяляе мой доўгатэрміновы гарызонт, павінны глядзець на акцыі кампаній, якія я лічу выключна недаацэненымі. У мяне сёння на ўвазе тры.

Страхоўшчыкі жыцця, такія як Prudential Fin'l (PRU), павінны атрымаць выгаду ад большага даходу ад сваіх інвестыцыйных партфеляў, асабліва калі рост працэнтных ставак будзе працягвацца на працягу некалькіх гадоў. Так, балансавы кошт PRU пагоршыўся, паколькі аблігацыі ў яго кнігах былі пераацэненыя ніжэй, каб прыстасавацца да больш высокіх працэнтных ставак, але інфляцыя таксама паслужыць станоўчым фактарам для страхоўшчыкаў жыцця, паколькі полісы выпісаны ў намінальным выражэнні і менш верагодна, што яны зменяцца з цягам часу (у параўнанні з іншымі радкамі, такімі як маёмасць і ахвяры). PRU таргуецца ў 8 разоў больш, чым чаканы прыбытак у 2023 годзе, і даходнасць складае 5.0%.

Акцыі CelaneseCE
, вытворца спецыяльных хімікатаў, гандлюе ўсяго ў 7 разоў больш, чым чаканы прыбытак у 2023 годзе. Кампанія мае перавагу ў тым, што яна займае лідзіруючую пазіцыю па выдатках на многіх сваіх рынках, у той час як яе глабальны ахоп таксама дазваляе ёй карыстацца ваганнямі цэн за кошт змены аб'ёмаў прадукцыі. з рэгіёнаў з больш нізкімі коштамі, каб захапіць больш высокія цэны ў іншых. Уздзеянне на свецкія рынкі, якія развіваюцца, такія як электрамабілі і 5G праз сегмент інжынерных матэрыялаў, павінна спрыяць росту попыту ў доўгатэрміновай перспектыве і спрыяць таму, каб кампанія атрымала выгаду ад намаганняў кліентаў па ўстойлівасці. CE таксама мае 2.5% дывідэнтных даходнасці.

Акцыі Bristol Myers SquibbBMY
Цяпер таргі менш чым у 9 разоў перавышаюць кансенсус-аналітык EPS на 2023 г. пасля таго, як сумнеў у выніках выпрабаванняў эксперыментальнага разрэджвальніка крыві прывёў да падзення акцый прыкладна на 10% за апошні тыдзень. Брыстоль мае спадчыну падтрымкі свайго канвеера шляхам прыцягнення партнёраў для падзелу выдаткаў на распрацоўку і дыверсіфікацыі рызык клінічных і нарматыўных правалаў, а набыццё Celgene у 2019 г. рухае Брыстоль далей у сегмент спецыяльнай фармацэўтыкі. Нядаўняе зацвярджэнне FDA адпаведных лекаў ад раку і сардэчнай недастатковасці Opdualag і Camzyos, а таксама новыя дазволы для цяперашняга прэпарата Opdivo з'яўляюцца сур'ёзным крокам не проста кампенсаваць страты ад множнай міеломы Revlimid, які страціў патэнтавую абарону з гэтага года, але і працягваць вырасціць верхнюю лінію. BMY можа пахваліцца 3.1% дывідэнтных даходнасцю.