3 вялікія дывідэнды, якія вы не жадаеце прапусціць

Харчовыя запасы моцна пацярпелі ў гэтым годзе — і мы, якія настроены на дывідэнды, больш не можам ігнараваць прапановы!

Празмерна негатыўнае стаўленне інвестараў да гэтых «неабходных» дывідэндаў робіць нуль сэнс, таму што:

1. Яны часткова з'яўляюцца вынікам нізкіх коштаў на ўгнаенні, якія не могуць працягвацца, таму што ...
2. Свет мае патрэбу ў большай колькасці ежы: па прагнозах Харчовай і сельскагаспадарчай арганізацыі ААН, да 70 года сусветны попыт на прадукты харчавання вырасце на 2050%, а ...
3. Прадукты харчавання абмежаваныя, не дзякуючы засухам і катастрафічнай вайне Пуціна (Расія і Украіна з'яўляюцца вытворцамі пшаніцы № 3 і 10 у свеце).

Вынік? Рахункі за прадукты, якія асушваюць нашы кашалькі хутчэй, чым мы можам напоўніць нашы каляскі!

Безумоўна, гэтыя ўмовы выклікаюць трывогу. Але яны таксама ствараюць магчымасці для кампаній, якія перапрацоўваюць сельскагаспадарчыя культуры, дапамагаюць фермерам павысіць ураджайнасць і прадаюць ежу праз крамы тут, у ЗША, дзе эканоміка ўсё яшчэ моцная.

Між іншым, гэта сіла, нягледзячы на ​​павышэнне ставак ФРС - і кошт практычна ўсяго з імі. (Мы паспрачаемся, што Джэй Паўэл не ходзіць па прадуктах самастойна.)

Давайце паглядзім на тры розныя харчовыя запасы з розных ланцужкоў паставак: вытворца ўгнаенняў CF Industries Holdings (CF), кроп-працэсар Арчер Дэніэлс Мідленд (ADM), і вытворца ўпакаванай ежы Брэнды ConAgra (CAG).

Усе тры з'яўляюцца добра кіраванымі кампаніямі з растучымі выплатамі і ростам коштаў. Але не ўсе тры цяпер аднолькава моцныя пакупкі. Давайце перабяром іх у зваротным парадку, ад горшага да першага, і паглядзім, якія з іх найбольш паспелыя (прабачце, я не ўтрымаўся!) для пакупкі.

Выбар Food-Stock № 3: брэнды ConAgra (CAG)

Прыбытковасць ConAgra складае 3.6 %, і яна валодае вядомымі харчовымі брэндамі, такімі як Slim Jim, Duncan Hines, PAM і Hunt's, іншымі словамі, даступнымі прадуктамі харчавання. Гэта дае перавагу CAG, паколькі інфляцыя падштурхоўвае спажыўцоў да адмовы ад больш дарагіх брэндаў.

Вы бачыце, што прыбытак CAG, які падскочыў на 8.6% у другім фінансавым квартале, скончыўся 27 лістапада. І за апошняе дзесяцігоддзе выплаты па акцыях добра адсочваліся!

Калі вы некаторы час чыталі мае калонкі на Contrarian Outlook, вы ведаеце пра «Дывідэндны магніт». Гэта тэндэнцыя цаны акцый кампаніі адсочваць рост дывідэндаў. Вы можаце ўбачыць гэта ў дзеянні з выплатай ConAgra (пазначана фіялетавым уверсе), якая вырасла на 32% за апошняе дзесяцігоддзе, у выніку чаго кошт яе акцый (пазначана аранжавым) вырас.

Аднак ёсць тры рэчы, якія прымушаюць нас спыніцца, і абедзве вы можаце ўбачыць на табліцы вышэй.

Па-першае, я думаю, вы пагадзіцеся, што рост дывідэндаў на 32% за дзесяцігоддзе даволі кульгавы. Па-другое, ConAgra скараціла свае выплаты ў мінулым: зніжэнне на 20% у рамках свайго аддзялення Lamb Weston Holdings (LW) у 2016 г. (Хаця варта адзначыць, што дывідэнды LW больш чым кампенсавалі скарачэнне для інвестараў, якія ўтрымлівалі акцыі. CAG сапраўды павялічыў выкуп пасля падзелу, толькі каб адмяніць гэта, выпусціўшы акцыі пазней: колькасць акцый CAG складае на самай справе up 14.4% за апошняе дзесяцігоддзе).

Па-трэцяе, вы ўбачыце справа, што рост дывідэндаў кампаніі запавольваецца. Гэта таму, што ConAgra выплачвае 74% сваіх свабодных грашовых патокаў у якасці дывідэндаў, значна больш, чым 30% два гады таму і на поўнач ад 50% «ліміту бяспекі», які мы патрабуем. Улічваючы пазітыўны прагноз для харчовых кампаній, я не сумняваюся, што CAG можа пераламаць гэта. Але тым часам я не чакаю істотнага павышэння дывідэндаў.

Выбар Food-Stock № 2: Archer Daniels Midland (ADM)

ADM кіруе 400 заводамі па нарыхтоўцы ўраджаю і 270 перапрацоўчымі прадпрыемствамі па ўсім свеце, ператвараючы збожжавыя культуры ў харчовыя дабаўкі і інгрэдыенты для вытворцаў прадуктаў харчавання. Ён таксама займаецца вытворчасцю кармоў для жывёл і вядзе гандаль таварамі.

Акцыя міргае двума сігналамі, якія я шукаю, калі шукаю пакупкі, каб парэкамендаваць іх Схаваныя ўраджаі кансультацыя па росце дывідэндаў:

1. Выплата, рост якой паскарэнне—у адрозненне ад таго, што мы бачым з ConAgra, і ...
2. Выкуп акцый у разумны час.

Давайце разбярэм гэтыя два пункты адразу, таму што яны звязаны паміж сабой.

Dividend Magnet ад ADM працуе бездакорна, і яго выплаты сапраўды павялічваюцца большы. Ужо аднаго гэтага больш чым дастаткова, каб кампенсаваць 2.2% даходнасці. Між тым, выкуп кампаніі (сінім) памяншае колькасць яе акцый, павялічваючы прыбытак на акцыю, што, у сваю чаргу, павышае кошт акцый.

Дык чаму ж ADM на другім месцы? Гэта вяртаецца да дывідэнднага магніта. Як бачыце вышэй, выплата атрымана наперад росту кошту акцый ADM (хаця і ненашмат). Мы хочам цану, якая адсочвае, ці нават сцежкі, рост выплат, таму што дывідэнтны магніт можа працаваць і ў зваротным кірунку, перацягваючы ўніз цану акцыі, якая апярэджвае дывідэнды.

Выбар Food-Stock № 1: CF Industries (CF)

На першым месцы CF, амерыканскі вытворца ўгнаенняў, які дамінуе на сваім рынку. CF бачыць, што попыт на ўгнаенні ўзрасце ўжо гэтай вясной, паколькі фермеры імкнуцца павысіць ураджайнасць, каб скарыстацца па-ранейшаму высокімі цэнамі на ўраджай. І гэта да таго, як мы разгледзім неабходнасць папаўнення вычарпаных сусветных запасаў пшаніцы (не дзякуючы Пуціну).

Тым часам CF з'яўляецца адной з самых танных акцый з суадносінамі кошт-прыбытак (P/E) XNUMX. Адназначныя каэфіцыенты P/E у наш час нечуваныя, асабліва для кампаній з патэнцыялам росту CF.

А яшчэ ёсць велізарны капітал, які CF перадае акцыянерам. Яго дывідэнды нядаўна "Rip Van Winkle'd." Пасля таго, як з 0.30 года штоквартальна стаяла 2015 даляра за акцыю, кіраўніцтва падняло яго да 0.40 даляра — павелічэнне на 33 %.

Гэта таксама накіроўвае больш грошай на выкуп акцый. За мінулы год кампанія выкупіла амаль 10% акцый. А ў лістападзе 2022 года кіраўніцтва зацвердзіла іншы Праграма выкупу на 3 мільярды долараў, якая скараціла б колькасць акцый у звароце яшчэ на 18%.

Збярыце ўсё гэта разам, і вы атрымаеце дывідэнды, якія толькі пачынаюць свой рост, а таксама кошт акцый, які толькі пачаў рэагаваць. Гэта супрацьлегласць сітуацыі з ADM, і разрыў ніжэй з'яўляецца ключавым фактарам нашага росту:

Дадайце ў разумны час праграму выкупу (якая забяспечвае наш рост дывідэндаў, паколькі меншая колькасць акцый у звароце пакідае ў кампаніі менш сродкаў для выплаты), і вы атрымаеце вялікую прыбытак (і дывідэнды), якая толькі пачынае прарастаць.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма