Тры амерыканскія запасы канабіса — Curaleaf Holdings (КУРЛІСТ), Cresco Labs (CRLBF), і Harvest Health & Recreation (HRVSF)—маюць значныя перавагі, паколькі цяперашні легальны рынак марыхуаны ёсць чакаецца, што ён вырасце да рынку ў 40 мільярдаў долараў. Улічваючы шэраг значных фактараў, акцыі гэтых аператараў з некалькімі штатамі (MSO) прадаюцца па прывабных ацэнкі паводле аналізу Canaccord Genuity, які паведамляе Баррон.
«Паколькі MSO у сярэднім маюць доступ да большай колькасці насельніцтва, чым у Канадзе, могуць весці больш выгадныя вертыкальна інтэграваныя аперацыі ў многіх штатах і бліжэй да дасягнення (або дасягнулі) прыбытковасці ў параўнанні з большасцю канадскіх доўгатэрміновых кампаній, мы верым гэтай ацэнцы. разрыў у канчатковым выніку закрыецца», - напісалі аналітыкі глабальнай фірмы па інвестыцыйна-банкаўскім абслугоўванні і кіраванні капіталам.
Ключавыя вынас
- Рынак легальнай марыхуаны ў ЗША вырасце на 40 мільярдаў долараў.
- Амерыканскія фірмы маюць большую базу насельніцтва, чым іх канкурэнтныя канкурэнты ў Канадзе.
- Амерыканскія акцыі гандлююцца са значнымі зніжкамі ў параўнанні з канадскімі.
- Curaleaf, Cresco і Harvest Health маюць вялікі патэнцыял росту.
Што гэта значыць для інвестараў
Абапіраючыся толькі на рынкі тых штатаў, дзе марыхуана ў цяперашні час з'яўляецца легальнай, як для рэкрэацыйнага, так і для медыцынскага выкарыстання, аналітыкі Canaccord мяркуюць, што агульны аб'ём продажаў канабіса набліжаецца да 40 мільярдаў долараў, калі рынак дасягне сталасці. Калі наркотык, які нядаўна быў легалізаваны ў Канадзе, дасягне такога ж статусу ў ЗША, гэтыя продажы могуць дасягнуць ад 75 да 100 мільярдаў долараў. З такімі ацэнкамі амерыканскія марскія запасы гандлююцца з вялікімі зніжкамі ў параўнанні з канадскімі, нават пасля вялікага распродажу апошніх у гэтым годзе.
Роб Фэган, даследчык канадскай кампаніі GMP Securities, мяркуе, што цяперашняя магчымасць продажаў для амерыканскіх вытворцаў будзе на працягу наступных трох да за чатыры гады прыкладна ў 22 мільярды долараў, у параўнанні з магчымасцю продажаў канадскіх вытворцаў у 5 мільярдаў канадскіх долараў. Між тым агрэг рынкавая капіталізацыя амерыканскіх фірмаў складае ад 20 да 25 мільярдаў долараў у параўнанні з 50 мільярдамі канадскіх долараў для канадскіх фірмаў. Гэта азначае, што запасы гаршкоў у ЗША гандлююцца па суадносінах цана-продаж (Каэфіцыент P/S) каля 1, у той час як канадскія акцыі гандлююцца з кратным 10.
Але справа не толькі ў тым, што памер рынку схіліўся на карысць амерыканскіх кампаній па вытворчасці канабіса. Фэган таксама паказвае на іх лепшую эканамічную мадэль. Ён адзначае, што большасць штатаў ЗША дазваляюць кампаніям, ад вытворцаў да рознічных гандляроў, прадаваць наўпрост сваім кліентам і такім чынам захопліваць большую частку ланцужка стварэння кошту. Акрамя таго, у ЗША нашмат менш правілаў, якія тычацца формы прадукту і рэкламы, чым у Канадзе.
Curaleaf, які ўмацаваў сваё месца ў Амерыцы вядучы аперацыю па канабісу гэтым летам пасля набыцця кампаній GR, якія базуюцца на Сярэднім Захадзе, мае патэнцыял для пашырэння сваёй прадукцыі па ўсёй краіне. Кампанія магла бачыць паступлення перавысіць 1.1 мільярда долараў у наступным годзе з ан EBITDA маржа 34%, па дадзеных Fagan, per Баррон.
Кампанія Cresco Labs, якая займаецца рознічным і аптовым продажам марыхуаны, няўхільна пашыраецца і працуе над завяршэннем набыццё of Origin House, аднаго з найбуйнейшых дыстрыб'ютараў у Каліфорніі. Фэган чакае, што ў наступным годзе кампанія атрымае каля 735 мільёнаў долараў даходу з рэнтабельнасцю EBITDA ў 34%.
Harvest Health and Recreation, вядучы ўдзельнік толькі медыцынскага рынку ў Арызоне, запланавала даход ад 900 да 1 мільярда долараў, уключаючы запланаваныя набыцці. Фэган прапануе крыху больш кансерватыўную, але ўсё яшчэ ўражлівую ацэнку ў 785 мільёнаў долараў з рэнтабельнасцю EBITDA ў 31%.
«Нягледзячы на тое, што магчымасць канабіса ў ЗША ўсё яшчэ знаходзіцца ў стадыі зараджэння, якая ахоплівае адносна дэзагрэгаваны ландшафт, - пішуць аналітыкі Canaccord, - мы лічым, што шэраг амерыканскіх MSO забяспечылі моцную перавагу першапачатковаму на нацыянальным узроўні і пачынаюць канкураваць за значную долю рынку больш чым на дзясятку рынкаў у ЗША»
Погляд у будучыню
Перспектывы для амерыканскіх кампаній па вытворчасці канабіса, без сумневу, вялікія, асабліва калі наркотык будзе легалізаваны ў большай колькасці штатаў і ў канчатковым выніку на федэральным узроўні. Аднак па меры таго, як рынак расце і на яго з'яўляецца ўсё больш канкурэнтаў, кампаніям давядзецца яшчэ больш працаваць над дыферэнцыяцыяй сваёй прадукцыі і скарачэннем выдаткаў, каб проста выжыць.
Крыніца: https://www.investopedia.com/three-us-cannabis-stocks-with-the-most-upside-4770088?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo