Працэнтныя стаўкі растуць. У сераду Федэральная рэзервовая сістэма зацвердзіла першае павышэнне працэнтнай стаўкі з канца 2018 года - і, верагодна, у гэтым годзе будзе шэсць павышэнняў.
Хоць гэта агульнапрынятае меркаванне даходнасць аблігацый рухацца насупраць Працэнтныя стаўкі, новае даследаванне Morningstar паказвае, чаму традыцыйныя метады дыверсіфікацыі партфеля не працуюць, калі працэнтныя стаўкі растуць.
Гэта таму, што карэляцыя паміж акцыямі і аблігацыямі таксама павялічваецца, калі стаўкі ўсплёскваюць, прама супрацьлеглае таму, што неабходна для дыверсіфікацыі. Morningstar прапануе некаторыя тактычныя крокі, якія інвестары могуць выкарыстоўваць для аптымізацыі сваіх партфеляў для будучых павышэнняў ставак, але цярплівыя інвестары з доўгатэрміновымі часовымі гарызонтамі ўсё яшчэ могуць лепш за ўсё прытрымлівацца традыцыйнай дыверсіфікацыі акцый і аблігацый.
Фінансавы кансультант можа дапамагчы вам спланаваць змяненне працэнтных ставак і абараніць ваш партфель ад інфляцыі. Знайдзіце даверанага давернага кансультанта сёння.
Чаму павышэнне працэнтнай стаўкі ўскладняе дыверсіфікацыю
Каб зразумець чаму дыверсіфікацыя партфеля становіцца больш складанай задачай, калі працэнтныя стаўкі растуць, інвестар спачатку павінен мець агульнае разуменне таго, як каштоўныя паперы рухаюцца ў адносінах адна да адной. Гэта вядома як карэляцыя.
Каштоўныя паперы могуць карэляваць або станоўча, што азначае, што яны звычайна рухаюцца ў адным кірунку, або адмоўна, што азначае, што яны рухаюцца ў процілеглых кірунках. Напрыклад, акцыі, кошт якіх звычайна расце і зніжаецца адначасова, маюць станоўчую карэляцыю. І наадварот, тыя, якія рухаюцца ў процілеглых напрамках, адмоўна карэлююць.
Калі добра дыверсіфікаваны партфель абапіраецца на аблігацыі, якія выступаюць у якасці процівагу больш рызыкоўным акцыям, гэтага балансу становіцца цяжэй дасягнуць, калі рост працэнтных ставак стварае большую нагрузку на аблігацыі, асабліва на аблігацыі з большай працягласцю.
«Як правіла, карэляцыя паміж акцыямі і аблігацыямі ўзрастае, калі рынак чакае, што выдаткі на запазычанні вырастуць», - напісаў Морнінгстар у сваім Справаздача "Ландшафт дыверсіфікацыі" за 2022 год. «Гэта адбываецца таму, што разлік прыбытковасці аблігацый, на які непасрэдна ўплываюць працэнтныя стаўкі, складае вялікую частку ўяўнай кошту каштоўнай паперы. Аблігацыі з больш доўгім тэрмінам пагашэння, якія маюць значную працягласць (мера рызыкі працэнтнай стаўкі), знаходзяцца ў нявыгадным становішчы».
Як адзначае Morningstar, 10-гадовы Казначэйскія аблігацыі ЗША з'яўляюцца "практычным проксі" для руху працэнтных ставак. У перыяд з 1950 па 2021 гады дзесяцігоддзі з самай высокай штомесячнай прыбытковасцю 10-гадовых казначэйскіх аблігацый таксама былі дзесяцігоддзямі (1970-я, 80-я і 90-я гады), калі акцыі і аблігацыі мелі найбольш станоўчую карэляцыю.
Як дыверсіфікаваць падчас павышэння працэнтных ставак
Дык што ж рабіць інвестару, калі працэнтныя стаўкі растуць? Справаздача Morningstar прапануе некалькі ідэй. Па-першае, інвестары, якія імкнуцца падтрымліваць дыверсіфікаваны партфель, могуць разгледзець магчымасць пераходу з аблігацый/фондаў з большай працягласцю на аблігацыі з сярэдняй або кароткай працягласцю, гаворыцца ў справаздачы.
Плаваючая стаўка фонды, якія інвестуюць у аблігацыі, працэнтныя стаўкі па якіх змяняюцца ў залежнасці ад знешніх арыенціраў, таксама могуць быць варыянтам, калі чакаецца рост ставак. Аднак Морнінгстар адзначае, што сродкі з плаваючай стаўкай нясуць большую крэдытную рызыку, чым дзяржаўныя аблігацыі.
Акрамя таго, ёсць тое, што Morningstar называе "нішавым уздзеяннем", напрыклад, золата і фонды нейтральнага рынку акцый. Гэтыя актывы могуць стаць добрым варыянтам для інвестараў, якія шукаюць нізкую карэляцыю з акцыямі і большую дыверсіфікацыю, чым тое, што прапануюць аблігацыі. Але, як і фонды з плаваючай стаўкай, яны звязаны са сваімі рызыкамі, дадаецца ў справаздачы.
«Цэны на золата ў значнай ступені залежаць ад настрояў, і менавіта падчас рынкавых крызісаў золата набывае прывабнасць», — гаворыцца ў справаздачы. «Нейтральныя стратэгіі на рынку акцый складана зрабіць правільнымі, і многія прапановы маюць непаслядоўныя профілі эфектыўнасці. У канчатковым рахунку, нішавыя экспазіцыі ў гэтым напрамку прызначаны для інвестараў, якія разумеюць рызыкі».
Чацвёрты, і, магчыма, найбольш прыдатны варыянт, можа ляжаць у актыўна кіравалі сродкі аблігацый. Актыўна кіраваныя фонды маюць большую гнуткасць, чым індэксаваць фонды і можа пазбегнуць падводных камянёў павышэння працэнтных ставак, адзначае Морнингстар.
Аднак высакаякасныя аблігацыі і а Партфель 60/40, нават калі працэнтныя стаўкі растуць. За тры дзесяцігоддзі, калі карэляцыя паміж акцыямі і аблігацыямі была самай высокай, сувязь ніколі не перавышала 0.5 (максімальная карэляцыя роўная 1.0).
«Самае галоўнае, што падчас больш працяглых часовых гарызонтаў, уключаючы перыяды стабільнасці або падзення ставак, перавагі дыверсіфікацыі паміж акцыямі і аблігацыямі значна паляпшаюць прыбытковасць партфеля з папраўкай на рызыку», — заключае справаздача. «З 1950 года да канца 2021 года прыбытковасць з папраўкай на рызыку (паводле вымярэнняў а Каэфіцыент Шарпа) партфеля 60/40 апынуўся наперадзе асобных кампанентаў акцый і аблігацый».
Калі ваш часовай гарызонт доўгі, тады, напэўна, менш трэба турбавацца аб менавіта вашым размеркаванне актываў вытрымае навакольнае асяроддзе, якое расце. «Такім чынам, замест таго, каб зацыклівацца на перыядзе павышэння ставак, цярплівыя інвестары павінны давяраць дыверсіфікацыі ў доўгатэрміновай перспектыве», - гаворыцца ў справаздачы.
Bottom Line
Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі ўпершыню з 2018 года ў сераду, калі мэтавая федэральная працэнтная стаўка павялічылася з 0-0.25% да 0.25-0.50%. Павышэнне стаўкі - першае з сямі павышэнняў, якія чакаюцца ў 2022 годзе.
Морнінгстар выявіў, што калі працэнтныя стаўкі растуць, карэляцыя паміж акцыямі і аблігацыямі таксама павялічваецца. Гэта робіць дыверсіфікацыю ўнутры партфеляў больш складанай. Тым не менш, інвестары могуць разгледзець тактычныя крокі, такія як пераход з доўгатэрміновых аблігацый на больш кароткія, інвестыцыі ў фонды з плаваючай стаўкай, а таксама актыўна кіраваныя стратэгіі аблігацый.
Парады па барацьбе з валацільнасць рынку
Часам наяўнасць прафесійнага фінансавага кансультанта ў вашым куце сапраўды акупляецца, асабліва падчас валацільнасць рынку. Знайсці кваліфікаванага фінансавага кансультанта не павінна быць складана. Бясплатны інструмент SmartAsset спалучае вас з трыма фінансавымі кансультантамі, якія абслугоўваюць ваш рэгіён, і вы можаце бясплатна апытаць сваіх кансультантаў, каб вырашыць, які з іх падыходзіць менавіта вам. Калі вы гатовыя знайсці кансультанта, які можа дапамагчы вам дасягнуць вашых фінансавых мэтаў, пачаць зараз.
Ацэньваючы валацільнасць рынку, часта разумна стрымліваць свае інстынкты, каб адступіць. Інвеставанне падчас крызісу сапраўды можа акупіцца ў доўгатэрміновай перспектыве. Проста зірніце на Прадукцыйнасць S&P 500 пасля буйных міжнародных крызісаў за апошнія 23 гады.
Аўтар фота: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos
Паведамленне 4 крокі, якія варта зрабіць у сваім партфелі па меры росту працэнтных ставак упершыню з'явіўся на Блог SmartAsset.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/4-moves-portfolio-interest-rates-204856211.html