5 акцый, у якіх бачаць каштоўнасць гэтыя жанчыны-менеджэры

Рэзюмэ

• Нягледзячы на ​​​​тое, што ў іх розныя стратэгіі, дзве жанчыны маюць некалькі агульных уладанняў.

Кэтрын Вуд (Trades, Portfolio), заснавальнік, галоўны інвестыцыйны дырэктар і генеральны дырэктар ARK Investment Management, зрабіла сабе імя праз інвестыцыі ў акцыі «падрыўных інавацый». Рэалізуючы ітэрацыйны працэс, які спалучае даследаванні зверху ўніз і знізу ўверх, яе нью-ёркская фірма імкнецца інвеставаць у кампаніі, якія могуць атрымаць выгаду ад міжсектарных інавацый, такіх як штучны інтэлект, робататэхніка, назапашванне энергіі, паслядоўнасць ДНК і тэхналогія блокчейн.

Для параўнання, Causeway Capital's Сара Кеттэрэр (Здзелкі, партфель) імкнецца дасягнуць найвышэйшай прыбытковасці з папраўкай на рызыку шляхам інвеставання ў акцыі з няправільнай цаной як на развітых, так і на якія развіваюцца рынках. Фірма гуру ў Лос-Анджэлесе, якую яна заснавала разам з Гары Хартфардам у 2001 годзе, шукае патэнцыйныя магчымасці сярод кампаній з сярэдняй і вялікай капіталізацыяй, выкарыстоўваючы колькасныя і каштоўнасныя метады. Кожная акцыя таксама атрымлівае адзнаку рызыкі, заснаваную на колькасці валацільнасць, якую яна дадае ў партфель. Затым інвестыцыйная каманда ўводзіць пазіцыі ў акцыі з найбольшай чаканай прыбытковасцю з папраўкай на рызыку, якія таксама маюць больш нізкі каэфіцыент цаны і прыбытку і больш высокую дывідэнтных даходнасць, чым на рынку.

У той час як два гуру выкарыстоўваюць розныя падыходы да збору запасаў, у іх усё яшчэ ёсць некалькі агульных уладанняў.

Згодна з агрэгаваным партфелем, функцыяй Premium GuruFocus, абодва інвестары мелі пазіцыі ў Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), General Electric Co.
GE
. (GE, Financial), Meta Platforms Inc. (FB, Financial), JD.com Inc. (JD, Financial) і The Walt Disney Co
DIS
. (DIS, Financial) па стане на канец трэцяга квартала.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Кетэрэр паменшыла сваю долю ў Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Financial) на 3.93% да 4.12 мільёна акцый на працягу квартала, у той час як Вуд пакінула сваю пазіцыю без змен на ўзроўні 10 акцый. У іх агульны вага партфеля акцый складае 10.35% акцый.

Рынкавая капіталізацыя тайваньскай кампаніі, якая вырабляе паўправадніковыя чыпы, складае 742.98 мільярда даляраў; яе акцыі таргаваліся каля $142.17 у чацвер з суадносінамі цаны і прыбытку 32.59, каэфіцыентам цаны 8.92 і каэфіцыентам цаны і продажаў 12.28.

Лінія значэння GF
ЗНАЧЭННЕ
мяркуе, што акцыі ў цяперашні час значна пераацэненыя з улікам гістарычных каэфіцыентаў, мінулых паказчыкаў і прагнозаў будучых даходаў.

Фінансавая сіла Taiwan Semiconductor была ацэнена GuruFocus на 7 з 10 балаў. Нягледзячы на ​​тое, што за апошнія тры гады кампанія выпусціла каля 424.2 мільярда новых тайваньскіх долараў (15.4 мільярда долараў) новай доўгатэрміновай запазычанасці, ёй можна кіраваць дзякуючы камфортнаму ўзроўню пакрыцця працэнтаў. Надзейны Altman Z-Score 10.3 сведчыць аб добрай рэпутацыі кампаніі, нават калі актывы нарошчваюцца хутчэй, чым расце даход. Рэнтабельнасць укладзенага капіталу таксама зацямняе сярэднеўзважаны кошт капіталу, што сведчыць аб добрым стварэнні кошту па меры росту кампаніі.

Прыбытковасць кампаніі атрымала ацэнку 9 з 10, абумоўленая павелічэннем аперацыйнай маржы, а таксама высокай прыбытковасцю ўласнага капіталу, актываў і капіталу, якія пераўзыходзяць большасць канкурэнтаў. Ён таксама мае ўмераны F-Score па Piotroski 5 з 9, што азначае, што ўмовы характэрныя для стабільнай кампаніі. Пастаянны рост даходаў і прыбыткаў Taiwan Semiconductor спрыяў прадказальнасці рэйтынгу ў 3.5 з пяці зорак. Па дадзеных GuruFocus, кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 9.3% штогод на працягу 10-гадовага перыяду.

GuruFocus кажа, што Кетэрэр атрымала прыкладна 185.38% ад сваіх даўніх інвестыцый, а Вуд атрымала прыбытак каля 43.53% ад яе холдынгу з першага квартала 2018 года.

З гуру, інвеставаных у Тайваньскае вытворчасць паўправаднікоў, Кен Фішэр (Гандлі, партфель) мае найбольшую долю з 0.49% акцый у звароце. Фрэнк Пяскі (Таргі, партфель), Першае ўкладанне Eagle (Таргі, партфель), Бэйлі Гіфард (Таргі, партфель), Руан Каніф (Таргі, партфель) і Спірос Сегалас (Здзелкі, партфель), сярод іншых, таксама маюць значныя пазіцыі ў акцыі.

General Electric

Ketterer ўвайшла ў 1 мільён акцый General Electric (GE, Financial) на працягу квартала, у той час як Вуд павялічыла сваю долю на 22.54% да 55,649 акцый. Сукупны вага партфеля акцый складае 2.33%.

Прамысловы кангламерат са штаб-кватэрай у Бостане, які нядаўна абвясціў аб падзеле на тры асобныя кампаніі, мае рынкавую капіталізацыю ў 113.17 мільярдаў долараў; яе акцыі таргаваліся каля $103.06 у чацвер з суадносінамі цаны і прыбытку без аднаразовых артыкулаў 47.76, каэфіцыентам цаны 3.03 і каэфіцыентам цаны і продажаў 1.44.

Згодна з лініяй значэння GF, запас у цяперашні час значна пераацэнены.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц General Electric на 3 з 10 на фоне нізкіх каэфіцыентаў доўгу і Z-Score 1.44, які папярэджвае, што кампанія можа быць пад пагрозай банкруцтва. ROIC таксама знаходзіцца ў цені WACC, што азначае, што кампанія змагаецца за стварэнне каштоўнасці.

Рэнтабельнасць кампаніі атрымала ацэнку 5 з 10, паколькі яе прыбытак і прыбытак ніжэйшыя за большасць аналагаў па галіны. GE, аднак, падтрымліваецца ўмераным F-Score Piotroski, роўным 4. Аднак у выніку зніжэння выручкі на акцыю ў апошнія гады назіраецца адназоркавы ранг прадказальнасці. GuruFocus кажа, што кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 1.1% штогод.

Дадзеныя GuruFocus паказваюць, што Ketterer страціла прыкладна 8.04% сваіх інвестыцый да гэтага часу, у той час як Вуд атрымала прыбытак 3.23%.

З 1.54% акцый, Андрэас Халворсен (Trades, Portfolio) з'яўляецца найбуйнейшым акцыянерам гуру General Electric. Сярод іншых галоўных інвестараў гуру - Hotchkis & Wiley, Рычард Пжэна (Таргі, партфель), Фонд даходаў T Rowe Price (Таргі, партфель) і Нэльсан Пельц (Таргі, партфель).

Мета-платформы

У трэцім квартале Вуд скараціла сваю пазіцыю Meta Platforms (FB, Financial) на 27.4% да 210,084 9.11 акцый, у той час як Ketterer павялічыла сваю долю на 257,700% да 2.14 XNUMX акцый. Гуру маюць агульны вага партфеля акцый у XNUMX% акцый.

Нядаўна змяніўшы назву з Facebook, кампанія сацыяльных медыя ў Менло Парк, штат Каліфорнія, мае рынкавую капіталізацыю ў 921.65 мільярда долараў; яе акцыі таргаваліся каля $331.32 у чацвер з суадносінамі цаны і прыбытку 23.64, каэфіцыентам цаны 6.94 і каэфіцыентам цаны і продажаў 8.48.

Зыходзячы з лініі кошту GF, у цяперашні час акцыі, здаецца, сціпла недаацэненыя.

Фінансавая сіла Meta Platforms была ацэнена GuruFocus на 7 балаў з 10, абумоўлена камфортным узроўнем пакрыцця працэнтаў і надзейным Z-Score Альтмана 18.01. ROIC таксама перавышае WACC, што сведчыць аб тым, што кампанія стварае каштоўнасць па меры росту.

Рэнтабельнасць кампаніі была яшчэ лепшай з ацэнкай 9 з 10. Нягледзячы на ​​​​зніжэнне аперацыйнай маржы, Meta падтрымліваецца высокай прыбытковасцю, якая перавышае большасць канкурэнтаў, а таксама ўмераным балам Piotroski F-Score 6. Стабільны прыбытак і рост даходаў спрыялі пяцізоркавым рэйтынгу прадказальнасці. Дадзеныя GuruFocus паказваюць, што кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 12.1% у год.

Паводле ацэнак GuruFocus, Ketterer атрымала 2.45% ад сваіх інвестыцый з другога квартала 2021 года, а Wood's вярнулася прыкладна на 18.86% з моманту стварэння ў другім квартале 2019 года.

Бэйлі Гіфард (Здзелкі, партфель) з'яўляецца найбуйнейшым акцыянерам гуру Meta з доляй 0.28%. Фішэр, Сэндс, Чэйз Коулмэна (Трэйды, партфоліо), Dodge & Cox, Segalas, First Eagle, Стыў Мандэль (Здзелкі, партфоліо) і многія іншыя гуру таксама валодаюць долямі Meta Platforms.

JD.com

У той час як Вуд скараціла сваю долю ў JD.com (USB) на 61.76% у трэцім квартале да 2.4 мільёна акцый, Кеттерер скараціла сваю пазіцыю на 33.71% да 1.03 мільёна акцый. Разам гуру маюць агульны вага партфеля акцый у 2.09%.

Рынкавая капіталізацыя кітайскай кампаніі электроннай камерцыі складае 113.50 мільярда долараў; яе акцыі таргаваліся каля $72.98 у чацвер з каэфіцыентам цаны і прыбытку 29.62, каэфіцыентам цаны 3.41 і каэфіцыентам цаны і продажаў 0.84.

Лінія значэння GF мяркуе, што ў цяперашні час акцыі дастаткова ацэнены.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц JD.com на 7 з 10 на фоне дастатковага пакрыцця працэнтаў і высокага Z-Score Альтмана 4.21. WACC, аднак, пераўзыходзіць ROIC, мяркуючы праблемы са стварэннем каштоўнасці.

Рэнтабельнасць кампаніі таксама не склалася, атрымаўшы ацэнку 4 з 10. Нягледзячы на ​​​​тое, што аперацыйная рэнтабельнасць прыносіць больш чым палову аналагаў па галіны, аперацыйная маржа ніжэйшая ў параўнанні з іншымі кампаніямі. JD.com таксама мае ўмераны F-Score 6, што азначае стабільныя ўмовы для бізнесу.

Па дадзеных GuruFocus, Вуд страціла прыкладна 16.90% сваіх інвестыцый. Ketterer набраў прыкладна 77.23% з трэцяга квартала 2019 года.

З гуру, інвеставаных у JD.com, Коулман мае самую вялікую долю з 3.29% акцый у звароце. Крыс Дэвіс (Таргі, партфель), Dodge & Cox, Філіп Лафон (Здзелкі, партфоліо), Халворсен і Фішэр таксама маюць значныя долі.

Walt Disney

На працягу квартала Кеттерер паменшыла сваю долю Walt Disney (DIS, Financial) на 14.68% да 461,244 158.44 акцый. Вуд павялічыла сваю пазіцыю на 393,879% да 1.92 XNUMX акцый. У гэтых двух гуру агульны вага партфеля акцый складае XNUMX%.

Рынкавая капіталізацыя гэтага медыя і забаўляльнага гіганта, штаб-кватэра якога знаходзіцца ў Бербанку, штат Каліфорнія, складае 284.59 мільярда долараў; яе акцыі таргаваліся ў чацвер каля $156.57 пры суадносінах цаны і прыбытку 143.64, суадносінах цаны 3.22 і суадносінах цаны і продажаў 4.24.

Згодна з лініяй значэння GF, акцыі ў цяперашні час сціпла пераацэнены.

ГуруФокус ацаніў фінансавую моц Дыснею на 4 з 10. У выніку выпуску прыблізна 11.2 мільярда долараў новай доўгатэрміновай запазычанасці за апошнія тры гады кампанія мае дрэннае пакрыццё працэнтаў. Altman Z-Score 2.25 таксама паказвае на тое, што кампанія знаходзіцца пад некаторым ціскам. Ён таксама спрабуе стварыць каштоўнасць, так як ROIC упаў ніжэй WACC.

Рэнтабельнасць прадпрыемства атрымала ацэнку 7 з 10. Нягледзячы на ​​тое, што рэнтабельнасць зніжаецца, а прыбытковасць ніжэйшая за палову сваіх канкурэнтаў, Disney мае ўмераны F-Score 6. Нягледзячы на ​​​​рэгістрацыю страт аперацыйнага прыбытку і зніжэнне даходу на акцыю, ён таксама мае адну зоркавую прадказальнасць.

Па дадзеных GuruFocus, Ketterer атрымаў прыкладна 36.77% ад інвестыцый з першага квартала 2020 года, а Wood страціў 12.5% з другога квартала 2021 года.

З доляй 0.61% Фішэр з'яўляецца найбуйнейшым акцыянерам гуру Disney. Сярод іншых галоўных інвестараў гуру - Лаффонт, Даніэль Лёб (Таргі, партфель), Дайманд-Хіл Капітал (Таргі, партфель), PRIMECAP Кіраванне (Таргі, партфель), Руан Каніф (Таргі, партфель) і Упраўленне актывамі Яктмана (Таргі, партфель).

Іншыя агульныя запасы і склад партфеля

Дадатковымі акцыямі, якімі абодва гуру трымалі па стане на 30 верасня 2021 г., былі Baidu Inc. (BIDU, Financial), Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (TAK, Financial), MercadoLibre Inc.
МЕЛІ
(MELI, Financial), Pinduoduo Inc.
PDD
(PDD, Financial) і InMode Ltd. (INMD, Financial).

Партфель акцый Wood на 41.63 мільярда долараў, які складаецца з 298 акцый, у асноўным інвеставаны ў сектары аховы здароўя і тэхналогій.

Партфель акцый Ketterer у памеры 4.44 мільярда долараў, які складаецца з 81 акцыі, значныя інвестыцыі ў тэхналогію, прамысловасць і цыклічны сектар спажыўцоў.

Раскрыццё інфармацыі

Я / мы не маем пазіцый ні ў адной згаданых акцый і не плануем распачынаць якія-небудзь пазіцыі на працягу наступных 72 гадзін.

Меркаванні гэтага аўтара з'яўляюцца выключна іх уласным меркаваннем і не падтрымліваюцца і не гарантуюцца GuruFocus.com.