6 акцый для больш высокіх працэнтных ставак і больш павольнага росту даходаў у 2022 годзе

Сезон справаздачнасці за чацвёрты квартал скончыўся прыкладна на 80%, і вынікі дастаткова важкія. Большасць кампаній пераўзышлі чаканні, і прыбытак на акцыю вырасце на 26% у параўнанні з нізкім узроўнем год таму. Аднак гэта азначае канец лёгкім параўнанням.

Чакаецца, што ў бягучым квартале прыбытак вырасце ўсяго на 5%. Ацэнка за ўвесь год крыху больш яркая - 8%, але не разлічвайце на гэта. Гістарычна так склалася, што кансенсус у лютым адносна прыбытку за ўвесь год завышаў фактычную лічбу ў сярэднім на пяць працэнтных пунктаў, паведамляе BofA Securities. Калі выказаць здагадку, што ў 3 годзе прыбытак вырасце толькі на 2022%, то

S&P 500
ацэньваецца ў 21 раз больш за будучы прыбытак.

Амаль нулявыя працэнтныя стаўкі зрабілі дарагія акцыі добрай здзелкай за апошняе дзесяцігоддзе, але цяпер стаўкі ідуць уверх. Інфляцыя самая гарачая з 1982 года, і ў фінансавай прэсе не хапае спасылак на поп-культуру, каб падкрэсліць гэта. Я асабіста прагарэўET. і Commodore 64. Федэральная рэзервовая сістэма павінна дзейнічаць, перш чым я дабяруся да Q*bert.

Goldman Sachs толькі што павялічыў сваю ацэнку павышэння ставак у гэтым годзе з пяці да сямі. Мяркуецца, што ФРС будзе рухацца на чвэрць пункта за раз, але магчымыя і паўпункта.

Пачакайце: хіба нізкія даходнасці па аблігацыях не кажуць нам, што інфляцыя хутка знізіцца? Так, але ёсць тры праблемы з банкаўскай справай. Па-першае, ураджайнасць была на дыбачках вышэй. У гэтым месяцы стаўка 10-гадовай казначэйскай аблігацыі вырасла з 1.8% да больш чым 2%. Па-другое, на мінулым тыдні ФРС усё яшчэ купляла казначэйскія аблігацыі, каб знізіць іх прыбытковасць. Ён, вядома, плануе спыніцца, але толькі праз некалькі тыдняў, каб не нанесці шкоду эканоміцы, выяўляючы занадта вялікую трывогу з нагоды шкоды, якую ён прычыняе эканоміцы.

Трэцяя праблема праслухоўвання казначэйскіх аблігацый заключаецца ў тым, што яны, здаецца, нічога не ведаюць. Джым Рыд, галоўны крэдытны стратэг Deutsche Bank, нядаўна склаў графік гістарычнай прыбытковасці 10-гадовых казначэйскіх аблігацый у параўнанні з узроўнем інфляцыі на працягу наступных пяці гадоў. Узор быў трохі падобны на малочны кактэйль, прыгатаваны пры знятай вечку блендера. Быў толькі намёк на прадказальную сілу пры ўраджайнасці ніжэй за 6%, і яна была адмоўнай. Іншымі словамі, прыбытковасць казначэйскіх аблігацый цяпер, верагодна, нічога не кажа, хаця яны могуць мякка шаптаць, што прыбытак інвестараў адсюль, хутчэй за ўсё, будзе смярдзець.

Я не палягчаю на акцыі. Пачатковыя ацэнкі з'яўляюцца дрэнным прадказальнікам прыбытку за адзін год, паказвае гісторыя. Акрамя таго, кожны раз, калі я пішу дысертацыю, якую нельга прапусціць, пра тое, чаму рынак падае, вы, жартаўнікі, проста падымаеце цэны, каб я выглядаў дурнем.

Гэта смешна, але я да цябе. Я прытрымліваюся свайго звычайнага дыверсіфікаванага партфеля акцый і бяспечных сродкаў, такіх як аблігацыі і наяўныя грошы, так што я магу страціць грошы ў гэтым годзе некарэляванымі спосабамі, напрыклад, у выніку раптоўнага распродажу або з-за карозійнага ўздзеяння інфляцыі.

А хто ведае? Магчыма, рынкі знойдуць спосаб пазбавіцца ад павольнага пачатку года, праігнаруюць будучы шквал павышэння ставак і падоўжаць свой цудоўны рост.

Для інвестараў, якія жадаюць наладзіць свае ўладанні, каб лепш адпавядаць бягучым умовам, каштоўныя акцыі застаюцца прывабнымі. Сёлета яны пераўзышлі на восем працэнтных пунктаў, то бок

Значэнне Russell 1000
індэкс знізіўся толькі на 1%, да ст

Рост Расэла 1000
індэкс 9%.

Гэта адбываецца пасля 15 гадоў дамінавання росту акцый. Зніжка на каштоўныя акцыі застаецца незвычайна вялікай. Акрамя таго, паводле вынікаў чацвёртага квартала, кошт выглядаў больш, чым рост, павялічыўшы прыбытак на 30% супраць 25%, паводле Credit Suisse. Ён чакае, што каштоўныя акцыі будуць працягваць весці рост прыбытку ў гэтым годзе.

Акрамя таго, апошнім часам назіраецца нязручная колькасць рэзультатыўных рэзультатаў для акцый, якія растуць.

Netflix

(цікер: NFLX),

Тэрадыне

(TER),

PayPal Holdings

(PYPL), і

Мета-платформы

(FB) кожны пацярпеў падзенне акцый больш чым на 20% на наступны дзень пасля іх справаздачы, што робіць для самай высокай такой долі для росту акцый з канца 1990-х гадоў бурбалкі доткомов, у адпаведнасці з BofA.

Для лёгкага раскрыцця кошту заўсёды ёсць

Invesco S&P 500 Pure Value
(RPV), біржавы фонд. Па словах інвестыцыйнага банка Jefferies, ключ да выбару асобных каштоўных акцый - гэта аддзяленне танных акцый, якія спрыяюць росту, ад пастак. З гэтай мэтай фірма правярала сваю сферу ахопу на прадмет імёнаў з рэйтынгам Buy з нізкім суадносінамі цана/прыбытак і высокай прыбытковасцю свабоднага грашовага патоку, а затым апытала сваіх аналітыкаў на прадмет іх выбару з найбольшай перакананасцю. Вось шэсць з іх, упарадкаваных па маім энтузіязме, пачынаючы з цёплых і заканчваючы цёплымі.

Гімн

(ANTM), медыцынская страхавая кампанія, якая ў 16 разоў перавышае прыбытак, павялічыла прыбытак на акцыю ў сярэднім на 13% за апошняе дзесяцігоддзе і, магчыма, была кансерватыўнай пры сваіх прагнозах на 2022 год.

Brunswick

(BC), вытворца лодак, які мае заробак у 10 разоў, атрымлівае выгаду ад усплёску маладых пакупнікоў, якія ходзяць на ваду.

Фрыпорт-МакМоран

(FCX), у 12 разоў перавышае прыбытак, можа зарабіць на абмежаваных запасах медзі.

Тэхналогія мікрачыпаў

(MCHP), у 16 ​​разоў перавышае прыбытак, верагодна, выплаціць доўг і павялічыць свае дывідэнды. Нядаўняя прыбытковасць: 1.4%.

Оўэнс Корнінг

(OC), у 10 разоў перавышае прыбытак, робіць ізаляцыйныя і дахавыя матэрыялы, і высокі попыт там можа быць больш працяглым, чым мяркуе кошт акцый. І

Стэлантыс

(STLA), усяго ў чатыры разы большы за прыбытак, адстае ад канкуруючых вытворцаў аўтамабіляў у пераходзе на электрычнасць на 12-18 месяцаў, але іх пікапы Ram 1500 толькі што абышлі Chevy і сталі другім па продажы ў ЗША.

Ford Motor

(Ж).

Напісаць Джэк Хаў у [электронная пошта абаронена]. Выконвайце за ім на Twitter і падпісацца на ягоны падкаст Barron's Streetwise.