Выпадкі Covid падаюць, і эканоміка вось-вось зноў адкрыецца. Гуляць у гэта, аднак, на гэты раз будзе не так проста.
Сярэдняя колькасць новых выпадкаў Covid-19 за сямі дзён у ЗША скарацілася да 357,000 40, скараціўшыся амаль на 75% толькі за апошні тыдзень, у той час як онлайн-пошук Covid знізіўся прыкладна на XNUMX% з сярэдзіны студзеня. У мінулым, калі пандэмія, здавалася, заканчвалася, інвестары наваліліся ў акцыі авіякампаній, гасцініц, рэстаранаў і казіно. Людзі, затрымаўшыся ўнутры, хацелі выйсці і пабачыць свет. І калі іх банкаўскія рахункі былі счышчаныя ад знаходжання дома і дзяржаўных выплат, у іх былі наяўныя грошы для гэтага. Тым часам Федэральная рэзервовая сістэма паклапацілася аб тым, каб кампаніі маглі танна выдаваць запазычанасць, дапамагаючы ім заставацца на плаву падчас блакаванняў і гатовыя квітнець, калі яны скончацца.
Гэты час іншы. Стратэг 22V Research Дэніс ДэБушер кажа, што аднаўленне акцый - спіс яго фірмы ўключае
Hilton Grand Vacations (цікер: HGV),
Бэлі (BALY), і
Авіягрупа Меса (MESA)—не пераўзыходзяць ранейшыя адкрыцці, хоць аптымізм адносна Covid павялічыўся. Дзядзька Сэм перастаў рассылаць чэкі, а абмежаванні ў сувязі з пандэміяй сталі менш цяжкімі, што азначае, што вяртанне можа быць не такім моцным.
Але сапраўдная віна ляжыць на ФРС, якая, як чакаецца, некалькі разоў павысіць працэнтныя стаўкі ў 2022 годзе. «Пакуль ФРС не дасягне сваёй мэты па стрымліванні інфляцыі, аднаўленню груп акцый, якія моцна ўплываюць на Covid, будзе перашкаджаць Жаданне ФРС запаволіць эканамічны рост», - кажа ДэБушэр. «Вы павінны паглядзець, якія кампаніі, як правіла, працуюць лепш, калі фінансавыя ўмовы абвастраюцца».
Гэта патрабуе засяродзіцца на якасці, кажа Браян Раушэр, кіраўнік глабальнай партфельнай стратэгіі Fundstrat. Якасць звычайна прадугледжвае стабільны прыбытак, стабільную прыбытковасць уласнага капіталу і асабліва моцны грашовы паток. Гэтыя рысы дапамогуць інвестарам арыентавацца ў рэжыме, які яны не адчувалі, - аднаўленні гандлю ў пачатку цыкла ўзмацнення жорсткасці.
Вось шэсць акцый, якія адпавядаюць рахункам:
браніраванне Holdings
Пандэмія не прыглушыла прагу спажыўцоў - і гэта добрая навіна для
браніраванне. Чакаецца, што бацькоўская кампанія Priceline і OpenTable атрымае 98.90 долара на акцыю ў 2022 годзе, што больш чым удвая ўдвая больш за 2021 долара ў 43.57 годзе. Гэта таксама машына для патоку грашовых сродкаў, якая, па прагнозах, у гэтым каляндарным годзе атрымае каля 5.1 мільярда долараў свабодных наяўных. Гэта дае акцыям даходнасць свабоднага грашовага патоку на 5.1%, што вышэй, чым у
S&P 500
4.4%. Прыбытак браніравання ў 25 разоў перавышае прыбытак у 2022 годзе, але яго акцыі трымаюцца лепш, чым іншыя акцыі з высокай ацэнкай. Да чацвярга ён вырас на 1.6% у гэтым годзе супраць страты S&P 500 на 6.1%.
Chevron
Не так даўно было амаль немагчыма знайсці якасную нафту. Увайдзіце
Chevron. Ён павінен генераваць амаль 25 мільярдаў долараў свабоднага грашовага патоку ў 2022 годзе, што паставіць яго прыбытковасць FCF амаль на 10%. Паляпшаецца і яе баланс. Чыстая запазычанасць Chevron складае каля 26 мільярдаў долараў, у параўнанні з больш чым 38 мільярдамі долараў на канец 2020 года. І аднаўленне эканомікі павінна дапамагчы падтрымаць цэны на нафту, якія растуць. Mizuho, спасылаючыся на цвёрды баланс энергетычнага гіганта і беражлівыя выдаткі, кажа, што Chevron «прапануе вялікую схільнасць цэнам на нафту з меншым рызыкай» - добры спосаб гуляць у рост ставак і інфляцыю.
Інтуітыўна хірургічны
Планавыя аперацыі павінны павялічвацца, калі Omicron слабее, прыносячы карысць
Інтуітыўна хірургічны, вытворца робата-хірургічных сістэм. Яго даходы, верагодна, сціпла вырастуць у 2022 годзе, але павінны паскорыцца, калі пандэмія сыходзіць далей у гісторыю. Продажы раслі амаль на 13% штогод у сярэднім на працягу апошніх 10 гадоў і павінны зрабіць гэта зноў на працягу наступных трох. Аперацыйная рэнтабельнасць, каля 30%, прыкладна на 10 працэнтных пунктаў лепшая, чым у сярэдняй кампаніі па вытворчасці абсталявання для аховы здароўя. Падзенне акцый на 20% у мінулым месяцы заахвоціла аналітыка UBS Мэцью Тэйлара абнавіць яго да "Купіць з утрымання".
McDonald's
Рэстаранныя акцыі прынясуць карысць, калі Omicron згасае, і толькі некалькі такіх якасных
McDonald's. Даходы на залатых арках штогод раслі ў сярэднім на 10% з пачатку стагоддзя, і, як чакаецца, вырастуць на 9.5% у 2022 годзе. Аперацыйная маржа набліжаецца да 45%, а дывідэнды выраслі ў сярэднім на 7 % у год за апошняе дзесяцігоддзе. З улікам таго, што McDonald's, як чакаецца, атрымае 7.7 мільярда долараў свабодных грашовых патокаў у гэтым годзе, гэта не павінна змяніцца. У 26 разоў прыбытак у 2022 годзе Макдональдс даражэйшы за рынак. Зноў жа, якасць не танная.
Тэхналогіі Raytheon
Авіякампаніі могуць быць не тымі, што адчыняліся раней, але
Тэхналогіі Raytheon, якая робіць рухавікі і іншыя дэталі для самалётаў, павінны лётаць высока па меры паляпшэння паветранага руху. Глабальны трафік у снежні склаў 55% ад узроўню 2019 года, але павінен палепшыцца ў 2022 годзе. Гэта можа дапамагчы Raytheon павысіць прыбытак прыкладна на 12% у гэтым годзе і прынесці прыкладна 6 мільярдаў долараў свабодных грашовых патокаў. Яшчэ лепш, Raytheon не залежыць толькі ад аднаўлення авіякампаніі. Больш за палову яго продажаў прыпадае на глабальныя абаронныя кантракты. Гэта павінна забяспечыць баласт, калі іншы варыянт коронавіруса выкліча новы эканамічны шок.
United Parcel Service
UPS быў бенефіцыярам Covid - пакуль не стаў. Цяпер гэта зноў падобна на адкрыццё спектакля. Інвестары былі занепакоеныя здольнасцю службы дастаўкі арыентавацца на больш высокія выдаткі. Але даходы за чацвёрты квартал, апублікаваныя ў аўторак, перасягнулі чаканні, і ўказанні UPS перавысілі прагнозы Уол-стрыт. Акцыі падскочылі на 14.1%, але па-ранейшаму прыносяць прыкладна ў 18 разоў прыбытак у 2022 годзе, зніжку да S&P 500's 20. Аналітык Citigroup Крысціян Уэзербі называе UPS «кампазіцыяй» — кампаніяй, якая прыносіць стабільную прыбытак для інвестараў з году ў год. Ён бачыць «адсюль далей».
Напісаць Эл Рут у [электронная пошта абаронена]
