Федэральная рэзервовая сістэма ў рэшце рэшт спыніла інфляцыю, якая пачалася ў 1970-х гадах, але толькі пасля агрэсіўнага павышэння ставак цэнтральнага банка стаўкі па іпатэчных крэдытах дасягнулі 18% у 1981 годзе і рынак жылля скаціўся ў рэзкую рэцэсію. У той час, домабудаўнікі адпраўлялі піламатэрыялы ў ФРС у якасці сродку пратэсту, у той час як меркавалі некаторыя арандатары яны ніколі не змогуць дазволіць сабе дом.
Перамотка наперад да сённяшняга дня і працягваецца барацьба ФРС з інфляцыяй яшчэ раз падштурхнуў шок па іпатэчнай стаўцы. Гэты ўсплёск іпатэчных ставак, якія выраслі з 3.22% да 6.48% за апошнія 12 месяцаў, падштурхнуў рынак жылля ў ЗША паўнавартасная карэкцыя жыллёвага будаўніцтва.
З аднаго боку, 6% іпатэчных ставак наўрад ці з'яўляецца гістарычна ненармальным. З іншага боку, гэты скачок ставак па іпатэчных крэдытах на 3.22 адсоткавага пункта за апошні год выклікаў шок даступнасці, падобны на той, што адбыўся ў 1981 годзе, калі стаўкі па іпатэчных крэдытах выраслі на 4.9 адсоткавага пункта да 18%.
Разумееце, гаворка ідзе менш пра лікавую стаўку па іпатэцы, а больш пра агульны штомесячны плацёж па іпатэцы ў працэнтах ад даходаў новых пазычальнікаў. І пры ўліку ўсяго (напрыклад, коштаў на жыллё, даходаў і ставак па іпатэцы) сціск даступнасці ў 2022 годзе амаль на адным узроўні з ціскам даступнасці ў 1981 годзе.
"Даступнасць знікла, а разам з ёй і попыт на жыллё", - сказаў Марк Зандзі, галоўны эканаміст Moody's Analytics. кажа Стан.
Гэта не адбылося памылкова: яшчэ ў чэрвені 2022 г. Старшыня ФРС Джэром Паўэл заявіў, што рынак жылля павінен прайсці праз «перазагрузку» каб астудзіць інфляцыю жылля і лепш збалансаваць рынак жылля і эканоміку ў цэлым. Вось чаму ФРС, якая спыніла куплю іпатэчных каштоўных папер і павысіла стаўку Федэральных фондаў, аказала велізарны ціск на павышэнне ставак па іпатэцы ў 2022 годзе. У рэшце рэшт, калі даступнасць жылля стане занадта «пад ціскам»— тое, што мы бачым прама цяпер — як інвестары, так і тыя, хто ўпершыню купляе жыллё, перастануць павышаць цэны (г.зн. запавольваць інфляцыю жылля), а забудоўшчыкі адступяць (г.зн. дадуць перадышку сеткам паставак).
«У больш доўгатэрміновай перспектыве нам трэба, каб попыт і прапанова лепш выраўноўваліся, каб цэны на жыллё раслі на разумным узроўні і разумнымі тэмпамі і каб людзі зноў маглі дазволіць сабе жыллё. Верагодна, мы на рынку жылля павінны прайсці карэкцыю [жылля], каб вярнуцца да гэтага месца», Паўэл заявіў журналістам у верасні. «Гэта складаная карэкцыя [жылля] павінна вярнуць рынак жылля ў лепшы баланс».
Глядзіце гэты інтэрактыўны графік на Fortune.com
Пакуль даступнасць жылля застаецца пад такім ціскам, Зандзі лічыць, што продажы жылля застануцца слабымі, а нацыянальныя цэны на жыллё будуць працягваць падаць. У далейшым Зандзі кажа, што ёсць тры рычагі, якія могуць знізіць даступнасць жылля: рост даходаў, падзенне коштаў на жыллё і падзенне ставак па іпатэцы.
З гэтых трох рычагоў і агенты, і будаўнікі ўважліва сочаць за тым, ці ўпадуць стаўкі па іпатэцы. Па-першае, гэта рычаг, які можа перамяшчацца ўверх і ўніз з найбольшай лёгкасцю. Па-другое, фінансавыя рынкі, якія ўсё часцей вераць, што ФРС знаходзіцца на шляху ўтаймавання інфляцыі, у апошнія тыдні аказалі некаторы ціск у бок зніжэння ставак па іпатэцы. The сярэдні 30-гадовы фіксаваны стаўка па іпатэцы ў чацвер (6.48%) значна ніжэй за максімум цыкла ў лістападзе (7.08%). Калі фінансавыя ўмовы працягваюць паслабляцца, стаўкі па іпатэцы будуць працягваць падаць.
Каб лепш зразумець, што пакупнікі і прадаўцы моц бачыць у 2023, Стан прасачыў прагнозы ставак па іпатэцы ад сямі вядучых даследчых фірмаў (Стан на мінулым тыдні зрабіў аналагічны агляд прагнозаў цэн на жыллё на 2023 год). Майце на ўвазе, што падчас інфляцыйнага перыяду неверагодна складана прадбачыць будучыя ваганні ставак па іпатэцы.
Асацыяцыя іпатэчных банкіраў: Гандлёвая група, якая базуецца ў DC мяркуецца, што 30-гадовая стаўка па фіксаванай іпатэцы складзе ў сярэднім 5.2% у 2023 годзе. Пасля гэтага года ён чакае, што сярэдняя стаўка па іпатэцы будзе вагацца каля 4.4% у 2024 і 2025 гадах.
Фані Мэй: Эканамісты кампаніі Fannie Mae, якая была заснавана Кангрэсам ЗША ў 1938 годзе для прадастаўлення даступнага іпатэчнага фінансавання, мяркуецца, што 30-гадовая стаўка па фіксаванай іпатэцы складзе ў сярэднім 6.3% у 2023 годзе і 5.6% у 2024 годзе.
Фрэдзі Мак: Эканаміст Freddie Mac, якая, як і Fannie Mae, таксама была зафрахтаваная для прадастаўлення даступнага іпатэчнага фінансавання, прагназуе, што 30-гадовая стаўка па фіксаванай іпатэцы будзе ў сярэднім 6.4% у 2023.
Goldman Sachs: Інвестыцыйны банк прагназуе, што фіксаваная 30-гадовая стаўка па іпатэцы ў сярэднім складзе 6.2% у 2023 годзе. (Вось Прагноз Goldman Sach па цане на жыллё).
Moody's Analytics: Падраздзяленне фінансавай разведкі Moody's прагназуе, што 30-гадовая фіксаваная стаўка па іпатэцы складзе ў сярэднім 6.5% да рынку жылля вясной 2023 года. (Вы можаце знайсці рэгіянальныя і нацыянальныя прагнозы цэн на жыллё Moody's Analytics тут)
Morgan Stanley: Стратэгі агенцтва MBS з Morgan Stanley мяркуюць, што да канца 6 года стаўкі па іпатэцы знізяцца да 2023%. (Вось прагноз інвестыцыйнага банка на жыллё).
Realtor.com: Эканамісты на сайце лістынга дамоў лічаць 30-гадовую фіксаваную стаўку па іпатэцы складзе ў сярэднім 7.4% у 2023 годзе.
Хочаце заставацца ў курсе выпраўленне жылля? Сачыце за мной Twitter at @NewsLambert.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Air India абвінаваціла ў «сістэмным збоі» пасля таго, як непакорлівы пасажыр бізнес-класа памачыўся на жанчыну, якая ехала з Нью-Ёрка
Сапраўдны грэх Меган Маркл, які брытанская грамадскасць не можа дараваць, а амерыканцы не могуць зразумець
«Гэта проста не працуе». Лепшы ў свеце рэстаран зачыняецца, бо яго ўладальнік называе сучасную вытанчаную мадэль "няўстойлівай"
Боб Айгер проста паклаў нагу і сказаў супрацоўнікам Disney вярнуцца ў офіс
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/1981-level-mortgage-rate-shock-135603006.html