План Федэральнай рэзервовай сістэмы да канца года павысіць базавую стаўку да нейтральнага ўзроўню, каля 2.5%, знаходзіцца пад ціскам пасля дзіўнага моцныя травеньскія дадзеныя аб спажывецкай інфляцыі.
«Майскі CPI быў ашаламляльным ударам па надзеях ФРС на тое, што інфляцыя астыне ў бліжэйшы час», - сказаў Стывен Стэнлі, галоўны эканаміст Amherst Pierpont.
Многія эканамісты лічаць, што пасля атрымання дадзеных па ІПЦ старшыня ФРС Джэром Паўэл і яго калегі будуць шукаць спосабы пасылаць ястрабіныя сігналы, каб пераканаць грамадскасць і рынкі, што яны сур'ёзна ставяцца да стрымлівання інфляцыі.
ФРС абвесціць аб сваім палітычным рашэнні і апублікуе абноўленыя эканамічныя прагнозы і «кропкавы» прагноз далейшага курсу працэнтных ставак у 2:2 па ўсходнім у сераду. Паўэл растлумачыць усё гэта на прэс-канферэнцыі ў штаб-кватэры ФРС у Вашынгтоне ў 30:XNUMX па ўсходнім.
Вось тры спосабы, якімі эканамісты кажуць, што ФРС можа пасылаць больш ястрабіныя сігналы:
Памер павышэння стаўкі ў сераду
За апошнія шэсць тыдняў чыноўнікі ФРС аб'ядналіся вакол плана павышэння стаўкі цэнтральнага банка на паўпрацэнтнага пункта як на пасяджэнні ФРС на гэтым тыдні, так і на наступным пасяджэнні ў канцы ліпеня.
Нягледзячы на гарачыя паказанні CPI, большасць эканамістаў лічылі, што гэта найбольш верагодны вынік на сераду, пакуль Wall Street Journal не апублікаваў артыкул у панядзелак днём пры гэтым чыноўнікі ФРС разгледзяць здзіўленне рынкаў большым, чым чакалася, павышэннем працэнтнай стаўкі на 0.75 працэнтнага пункта. Неўзабаве пасля публікацыі артыкула, шэраг вядомых эканамістаў, у тым ліку з Goldman Sachs і JP Morgan, перагледзелі свае прагнозы, уключыўшы рост на 0.75 адсоткавага пункта ў сераду. Іншыя эканамісты прытрымліваюцца павышэння на палову працэнта.
Павышэнне на 75 базавых пунктаў будзе самым вялікім павелічэннем стаўкі за амаль 30 гадоў.
Эканамічныя прагнозы пасылаюць сігнал аб намеры ФРС запаволіць рост, нават калі гэта павышае рызыку рэцэсіі
Апошні раз ФРС апублікавала свае эканамічныя прагнозы, уключаючы прагноз працэнтных ставак, у сакавіку. Гэты прагноз быў «шырока папярэджаны», адзначыў Рычард Мудзі, галоўны эканаміст Regions Financial Corp., таму што ФРС прагназавала «самую мяккую з мяккай пасадкі» - іншымі словамі, хуткае запаволенне інфляцыі без змены ўзроўню беспрацоўя.
У сакавіку ФРС акрэсліла сярэдзіну стаўкі па федэральных фондах на ўзроўні 1.875% на канец года і ў канцы 2023 года на ўзроўні 2.75%, што таксама было меркаванай канчатковай стаўкай.
Гэты прагноз будзе іншым, лічаць эканамісты.
«Мы чакаем, што FOMC пашле адназначны сігнал аб тым, што ён мае намер абмежаваць палітычную пазіцыю ў гэтым і наступным годзе ў больш высокай ступені, чым меркавалася на пасяджэнні ў сакавіку. Па сутнасці, мы шукаем медыяны кропкавага графіка, каб сігналізаваць аб больш жорсткай палітыцы як на гэты год, так і на 2023 год, нават калі гэта можа азначаць большы рызыка рэцэсіі», - сказаў Оскар Муньос, макрастратэг TD Securities.
Незалежна ад канчатковага памеру павышэння стаўкі ў чэрвені, ФРС будзе блізкая да 1.875% пасля ліпеньскага пасяджэння, таму пытанне ў тым, наколькі вышэй будзе медыяна на канец 2022 года і наколькі высокія стаўкі вырастуць у 2023 годзе.
Эканамісты Deutsche Bank заявілі, што эканамічныя прагнозы ФРС павінны паказваць менш мяккую пасадку, але спыняцца на рэцэсіі.
Яны чакаюць, што ФРС павысіць свой прагноз па ўзроўні беспрацоўя ў 2023 і 2024 гадах і скароціць ацэнку валавога ўнутранага прадукту.
Што тычыцца ключавога пытання аб інфляцыі, Deutsche Bank прагназуе, што ФРС прагназуе ўзровень інфляцыі на ўзроўні 5.6%, які вымяраецца індэксам асабістых спажывецкіх выдаткаў, пасля чаго будзе прагноз інфляцыі ў 3% на чацвёрты квартал 2023 года, а затым - 2.3% у 2024 годзе.
Меркаванне Паўэла аб тым, наколькі яшчэ спатрэбіцца ўзмацненне жорсткасці
У траўні Паўэл заявіў, што ФРС не будзе вагацца ўвесці стаўкі вышэй нейтральных на абмежавальную тэрыторыю. Верагодна, на гэтым тыдні ён падвоіць гэтае абавязацельства.
На сваёй прэс-канферэнцыі ў сераду Паўэл, несумненна, прагучыць яшчэ больш ястрабіна, чым у гэтым годзе, - сказаў Эд Ярдэні, прэзідэнт Yardeni Research Inc.
«З аднаго боку, Паўэл, верагодна, будзе сцвярджаць, што ФРС не можа павялічыць пастаўкі прадуктаў харчавання і энергіі, каб знізіць цэны. Фактычна, ён прызнае, што адзін-адзіны інструментар ФРС для барацьбы з інфляцыяй - гэта павышэнне працэнтных ставак да ўзроўню, які прыгнятае попыт на ўсе тавары і паслугі, нават калі гэта павялічвае рызыку рэцэсіі», - сказаў Ярдэні.
Даходнасць 10-гадовай казначэйскай запіскі
TMUBMUSD10Y,
у панядзелак дасягнула найвышэйшага ўзроўню з красавіка 2011 года.
Акцыі
DJIA,
SPX,
рэзка ўпаў на чаканнях ястрабінага ФРС.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/a-75-basis-point-hike-here-are-3-ways-the-fed-can-sound-more-hawkish-this-week-11655168074? siteid=yhoof2&yptr=yahoo