Вядучы запас росту вадароду

Рэзюмэ

• LindeЛІН
  інвесціруе больш у экалагічна чысты вадарод з больш моцнымі прагнозамі рэнтабельнасці.
• Вадарод як крыніца энергіі па-ранейшаму мае сур'ёзныя недахопы, але новыя тэхналогіі могуць вырашыць некаторыя праблемы.

Linde PLC (ЛІН, Фінансавы), найбуйнейшы ў свеце вытворца прамысловых газаў як па рынкавай капіталізацыі, так і па даходах, знаходзіцца паблізу або ў верхняй частцы многіх рынкаў, на якіх ён працуе. Прамысловы газавы гігант, які абслугоўвае самыя разнастайныя галіны прамысловасці, ад аховы здароўя да электронікі, горназдабыўной прамысловасці і інш., пастаўляе газы высокай чысціні і спецыяльныя газы, такія як кісларод, а таксама самыя сучасныя рашэнні для апрацоўкі газу.

Стабільны рост кампаніі на працягу ўсёй яе гісторыі быў абумоўлены не толькі ростам попыту на яе прадукцыю, але і лепшай бізнес-мадэллю. Для буйных кліентаў Linde будзе будаваць газавыя ўстаноўкі на месцы, што дазваляе заключаць кантракты на 10-20 гадоў з убудаваным павышэннем ставак, забяспечваючы прадказальныя патокі даходаў.

У цяперашні час Linde атрымлівае частку прыбытку ад свайго трывалага бізнесу і нарошчвае інвестыцыі ў новую крыніцу росту: вадарод. Вадарод даўно вядомы як перспектыўная крыніца альтэрнатыўнага паліва, але, нягледзячы на ​​тое, што вадароднае паліва само па сабе гарыць чыста, практычна ўсё яно атрымлівалася з лёгкіх вуглевадародаў шляхам паравога рыформінгу. Гэта павінна змяніцца дзякуючы ключавым тэхналагічным дасягненням, якія могуць зрабіць чысты вадарод жыццяздольным у большым маштабе і, што больш важна для інвестараў Linde, стварыць патэнцыял для двухзначнай прыбытковасці.

Чысты вадарод: абмежаваны, але жыццяздольны

Linde інвесціруе ў дзве асноўныя вытворчасці чыстага вадароду. Першы - шляхам выкарыстання аднаўляльнай гідраэлектраэнергіі для электралізу, у той час як другі - праз аўтатэрмічны рыформінг з захопам вугляроду.

У 2025 годзе кампанія плануе запусціць завод па вытворчасці вадароду ў Niagra Falls. Завод будзе выкарыстоўваць гідраэлектраэнергію, якую выпрацоўвае вадаспад, для вытворчасці вадароду з дапамогай электролізу. Галоўным недахопам гэтай станцыі будзе тое, што яна будзе атрымліваць гідраэлектраэнергію, якую можна было б выкарыстоўваць для жылых ці іншых мэтаў, але, нягледзячы на ​​тое, што кампраміс будзе занадта крутым для рэалізацыі гэтага працэсу ў вялікіх маштабах, яна ўсё роўна будзе карысная для вытворчасці вадарод з нулявым выкідам для меншых кліентаў, для якіх Linde не будуе на месцы.

Linde таксама падпісала некалькі доўгатэрміновых пагадненняў аб вытворчасці вадароду для буйных кліентаў шляхам аўтатэрмічнага рыформінгу з захопам вугляроду. Раней канкурэнт Air Liquide (XPAR:AI, Фінансавы) была адзінай кампаніяй, якая паспяхова аб'яднала гэтыя два працэсы. Ні аўтатэрмічны рыформінг, ні ўлоўліванне вугляроду не з'яўляюцца новымі распрацоўкамі, але пры паспяховым спалучэнні яны становяцца адным з самых танных спосабаў вытворчасці нізкавугляроднага вадароду ў маштабе.

Выкарыстанне аднаўляльных крыніц энергіі для вытворчасці вадароду ў цэлым з'яўляецца неэфектыўным выкарыстаннем чыстай электраэнергіі з сучаснымі тэхналогіямі, таму, за выключэннем выпадкаў, калі вадарод неабходны для прамысловых працэсаў, звычайна лепш проста выкарыстоўваць чыстую энергію непасрэдна і пазбавіцца ад непатрэбнага дадатковага кроку. Тым не менш, Linde спецыялізуецца на тых абмежаваных выпадках выкарыстання, дзе вадарод з'яўляецца пераважным метадам дэкарбанізацыі, напрыклад, нафтаперапрацоўка, выраб сталі і вытворчасць угнаенняў. Па дадзеных Агенцтва па ахове навакольнага асяроддзя, прыкладна 24 % выкідаў CO2 у ЗША ў 2020 году адбываліся ў выніку прамысловых працэсаў, таму, хаця прамысловасць не з'яўляецца самым буйным рынкам чыстай энергіі, яна далёка не нязначная.

Выкарыстанне вадароднай энергіі для такіх рэчаў, як транспарт, менш эфектыўна, чым зарадка электрамабіля ад сеткі ад гідраэлектраэнергіі, ветру або сонца, але прывабнасць заключаецца ў параўнальнай мабільнасці па-за сеткай і прыродным багацці вадароду, так што, спадзяюся, працэс пераўтварэння можна зрабіць больш эфектыўна ў будучыні.

Прарыў марской вады

Акрамя вышэйзгаданых фактараў, яшчэ адной вялікай праблемай, якая абмяжоўвае жыццяздольнасць вадароду, з'яўляецца тое, што яго неабходна вырабляць з чыстай вады. Ужо ёсць занепакоенасць тым, што запасы чыстай вады ў свеце скарачаюцца з-за такіх фактараў, як перанаселенасць, тэхналагічны прагрэс і змяненне клімату, таму спробы павялічыць колькасць вадароду на чыстай вадзе сапраўды немагчымыя.

На шчасце, гэта адна з перашкод, якая знаходзіцца ў працэсе вырашэння. Даследчыкі з Кітая распрацавалі прыладу, якая можа непасрэдна расшчапляць марскую ваду для вытворчасці вадароднага паліва без істотнага павелічэння выдаткаў і без хуткага раз'ядання прыбора марской вадой. Прарыўны працэс быў апублікаваны ў навуковым часопісе Nature 30 лістапада 2022 г. Хэпінг Се і яго калегамі. Пры далейшым удасканаленні даследчыкі мяркуюць, што прылада можа быць выкарыстана нават для аднаўлення іншых карысных матэрыялаў, такіх як літый з вады.

Нягледзячы на ​​тое, што на дадзены момант ён не мае непасрэднага дачынення да Linde, гэты прарыў паказвае, што вадарод як крыніца энергіі можа развівацца і развівацца.

План росту Linde

Згодна з даследаваннем Markets and Markets, чакаецца, што рынак генерацыі вадароду будзе расці на 10.5% у год да 2027 года. У спалучэнні са стымуламі Закона ЗША аб зніжэнні інфляцыі, які зніжае кошт зялёнага вадароду ўдвая і павялічвае кошт сіні вадарод да парытэту з шэрым, Linde ускладае вялікія надзеі на свае інвестыцыі ў вадарод.

У цяперашні час вадарод складае менш за 10% даходаў Linde, і хаця кампанія не дала канкрэтных рэкамендацый адносна таго, чаго яна чакае ад росту даходаў ад вадароду, кампанія паведаміла, што выдзяляе больш за 33 мільярды долараў на інвестыцыі ў чыстую энергію, большасць з якіх звязаны з вадародам. Каб ацаніць, наколькі вялікія гэтыя інвестыцыі, прыбытак Linde за апошнія 12 месяцаў складае 33.7 мільярда долараў. Кампанія настойвала на тым, што гэта не спекулятыўныя інвестыцыі, і што яна будзе рухацца наперад толькі ў тым выпадку, калі чаканая прыбытковасць будзе двухзначнай.

Ацэнка

З суадносіны кошт-прыбытак з 42 і з а Значэнне GF ацэнка справядлівай ацэнкі, на дадзены момант акцыі сапраўды маюць ацэнку паміж справядлівай і прэміяльнай.

Аднак асновы моцныя, як паказаў а Ацэнка GF з 91 са 100. Згодна з гістарычным даследаваннем GuruFocus, акцыі з больш высокім балам GF, як правіла, пераўзыходзяць акцыі з больш нізкім балам GF.

Раней Morningstar (РАБІЦЬ, Фінансавы) аналітыкі чакалі, што кампанія дасягне a тэмп росту даходаў за тры-пяць гадоў 9.44%, таму вельмі магчыма, што інвестыцыі ў вадарод і іншую чыстую энергію могуць падштурхнуць тэмпы росту даходаў да двухзначных лічбаў.

Раскрыццё інфармацыі

У мяне/у нас няма пазіцый у згаданых акцыях і не плануецца купляць новыя пазіцыі ў названых акцыях на працягу наступных 72 гадзін.