Як інвестары змагаюцца з рэзкі крах банка Сіліконавай даліны у пятніцу многія задаюцца пытаннем, што гаворыць яго падзенне аб рынкавых праблемах, якія могуць чакаць наперадзе. У легендарнага інвестара Джэрэмі Грэнтэма ёсць некаторыя думкі.
Сузаснавальнік інвестыцыйнай кампаніі GMO лічыць, што акцыі знаходзяцца ў спекулятыўнай бурбалцы, якая павольна здзімаецца. Эпоха звышнізкіх працэнтных ставак і дастатковай ліквіднасці на рынку, якія падштурхнулі акцыі да драматычных максімумаў падчас пандэміі, скончылася.
Прадстаўнікі ФРС ужо даўно "ўдзельнічаюць у палітыцы, якая павышае цэны на актывы, пры іншых наватворах, і стварае захапляльныя завышаныя бурбалкі", - сказаў Грэнтам падчас інтэрв'ю для Блумберга Што ідзе ўверх падкаст, апублікаваны ў пятніцу, запісаны да распаду SVB. «Потым яны ламаюцца, таму што гэта тое, што павінны рабіць бурбалкі. Яны проста адмаўляюцца ад надзвычай завышаных коштаў, а мы плацім вельмі высокую цану».
Нешматлікія выйгралі ад палітыкі нізкіх працэнтных ставак ФРС у такой ступені, як тэхналагічныя кампаніі, і банк Сіліконавай даліны заявіў, што мае адносіны прыкладна з паловай усіх амерыканскіх кампаній, якія падтрымліваюцца венчурным капіталам, называючы сябе «партнёрам інавацыйнай эканомікі». Банк назіраў, як растуць яго радовішчы з 49 мільярдаў долараў у 2018 годзе да амаль 190 мільярдаў долараў у 2021 годзе, калі стартапы і тэхналагічныя гіганты атрымалі прыбытак падчас пандэміі. Але венчурнае фінансаванне высахла з ростам працэнтных ставак. Аб'ява SVB на пачатку гэтага тыдня аб тым, што яна імкнецца прыцягнуць мільярды за кошт продажу акцый, напалохала інвестараў, што прывяло да падзення банка.
Грэнтэм не вінаваціў цяперашняга старшыню ФРС Джэрома Паўэла ў цяперашняй спекулятыўнай бурбалцы. «З таго часу, як Алан Грынспен упершыню прыбыў — Пол Волкер ведаў, што робіць, — але з таго часу гэта было доўгае бесперапыннае шоу жахаў», — сказаў ён.
Раней інвестар прагназаваў 24 студзеня перспектыўны ліст што фондавы рынак упадзе яшчэ на 20% у гэтым годзе жорсткі 2022 год. Але ў падкасце ён нагадаў слухачам: «Вялікія мядзведжыя рынкі могуць мець цудоўныя ралі. Вялікія мядзведжыя рынкі могуць не спяшацца».
Сёлетнія страты, лічыць ён, будуць нязначнымі ў параўнанні з тым, дзе яны ў канчатковым выніку дасягнуць дна ў канцы наступнага года. "Я думаю, што ёсць вялікая верагоднасць, што гэты год не будзе такім рэзкім", - сказаў ён. Але ў горшым выпадку, калі свет упадзе ў сур'ёзную рэцэсію, "рынак можа ўпасці на 50% адсюль", - напісаў ён у студзені.
Грэнтэм - не адзіны назіральнік за рынкам, які адзначае гэта эра танных грошай заканчваецца як цэнтральныя банкі ва ўсім свеце павышаюць працэнтныя стаўкі. «Мы жылі ў бурбалцы, у сне, і гэтая мара і бурбалка лопаюцца», — кажа эканаміст Нурыэль Рубіні ў будучым Frontline эпізод пад назвай «Эпоха лёгкіх грошай».
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html