Агрэсіўныя намаганні Федэральнай рэзервовай сістэмы здушыць інфляцыю прывялі да таго, што долар ЗША ўзляцеў да гістарычных максімумаў, што яшчэ больш спрыяла спробам узяць пад кантроль цэнавы ціск. Аднак сцеражыцеся патэнцыялу непажаданых пабочных эфектаў, папярэдзіла пара эканамістаў у новай працы.
«Федэральная рэзервовая сістэма была адной з самых агрэсіўных (калі не ранніх) мер жорсткасці, і курс долара рэзка вырас з сярэдзіны 2021 года. Рашучае зніжэнне інфляцыі з боку ФРС і далейшае павышэнне курсу даляра могуць прывесці да больш сур'ёзных праблем з запазычанасцю для шэрагу EMDE (краін з фарміруецца рынкам і эканомікай, якая развіваецца)», - напісаў Морыс Обстфельд, прафесар эканомікі Каліфарнійскага ўніверсітэта ў Берклі, і Хаонань Чжоу, кандыдат эканамічных навук у Прынстанскім універсітэце, у паперы будзе прадстаўлены ў пятніцу на восеньскай канферэнцыі Brookings Papers on Economic Activity у Вашынгтоне, акруга Калумбія
«Сапраўды, сігналы аб небяспецы ўжо міргаюць», - сказалі яны.
Індэкс даляра ЗША ICE
DXY,
мера валюты ў адносінах да кошыка з шасці асноўных канкурэнтаў, знізілася на 0.2% у чацвер, але на гэтым тыдні дасягнула самага высокага значэння з 2002 года.
USDJPY,
на гэтым тыдні ўпершыню з 1998 года, у той час як брытанскі фунт
GBPUSD,
апусціўся да 35-гадовага мінімуму ў параўнанні з далярам.
Даляр адцягнуўся больш рэзка у пятніцу, калі аналітыкі звязваюць гэты крок з пазітыўным тонам на рынку акцый, які пазбавіў даляр цікавасці да пакупкі, звязанай з прытулкам. DXY знізіўся на 1.1%, але па-ранейшаму вырас на 13% з пачатку года.
Гл.: Чаму эпічнае ралі даляра ЗША можа стаць «разбуральным мячом» для фінансавых рынкаў
Іх клопаты часткова звязаны з ростам запазычанасці ў доларах у гэтых эканоміках на працягу пандэміі. Рост даляра ўскладняе для пазычальнікаў у гэтых краінах пагашэнне даляравых крэдытаў.
Обстфельд, былы галоўны эканаміст Міжнароднага валютнага фонду, і Чжоу адзначылі, што больш за 80% агульных знешніх даўгавых абавязацельстваў краін, якія развіваюцца, намінаваны ў замежнай валюце, у асноўным у доларах ЗША, і ў некаторых краінах «неадпаведнасць унутранай валюты стварае яшчэ адзін магчымы недахоп». .”
«Мацнейшы долар сам па сабе вядзе да ўзмацнення жорсткасці фінансавых умоў, паслабляючы балансы даўжнікоў ... падвышаная непрыязнасць да рызыкі на сусветных рынках, як правіла, шануе долар, паколькі інвестары паўсюль шукаюць бяспекі, маючы на ўвазе яшчэ адзін канал негатыўнай карэляцыі паміж устойлівасцю долара і макраэканамічнымі паказчыкамі EMDE, », - напісалі яны.
Чытайце: Чаму гіганцкае павышэнне стаўкі ЕЦБ не дапамагае збітаму еўра
У дакуменце гаворыцца, што краіны, якія развіваюцца, могуць умацаваць сваю абарону ад росту даляра, утрымліваючы доўг у доларах пад кантролем, дазваляючы гібкія абменныя курсы і забяспечваючы моцны антыінфляцыйны аўтарытэт сваіх цэнтральных банкаў. Аўтары адзначылі, што некалькі цэнтральных банкаў EMDE пачалі падымаць працэнтныя стаўкі ў мінулым годзе, атрымаўшы скачок на ФРС і іншых цэнтральных банках развітой эканомікі, якія могуць стаць некаторым буферам супраць крызісу, але замарудзяць унутраны рост.
Паслухайце Рэя Даліо ў Лепшыя новыя ідэі ў фестывалі грошай 21 і 22 верасня ў Нью-Ёрку. Піянер хедж-фондаў мае цвёрдыя погляды на тое, куды рухаецца эканоміка.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/a-surging-us-dollar-is-already-sending-danger-signals-economists-warn-11662678707?siteid=yhoof2&yptr=yahoo