Эбі Джозэф Коэн кажа, што эра ўсяго, што адбываецца ўверх, скончылася

(Bloomberg) — Ва ўмовах спаду жарсцяў на рынках інвестарам трэба будзе крытычна засяродзіцца на асновах і выбары бяспекі, каб пераадолець турбулентнасць, сказала Эбі Джозэф Коэн.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Індэкс S&P 500 чакае найгоршае першае паўгоддзе з часоў прэзідэнцтва Рычарда Ніксана, паколькі распаленая інфляцыя і павышэнне працэнтнай стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмы б'юць па акцыях. На фоне цяперашняга распродажу выбар каштоўных папер будзе мець важнае значэнне, сказаў Коэн, прафесар Калумбійскай школы бізнесу і былы старэйшы інвестыцыйны стратэг Goldman Sachs Group Inc., у інтэрв'ю Bloomberg Surveillance у сераду.

«За апошнія некалькі гадоў фундаментальныя паказчыкі мелі меншае значэнне, чым такія рэчы, як імпульс і энтузіязм інвестараў», — сказала яна. «Цяпер мы вярнуліся ў перыяд, калі гэта мае значэнне, дзе гэта асновы прыбытку, асновы рэнтабельнасці, асновы інфляцыі і працэнтных ставак — і аб'яднаўшы ўсё гэта з пункту гледжання мадэляў ацэнкі, гэта будзе мець вялікае значэнне для інвестараў у будучыні».

«Цяпер мы бачым рух у бок альфа-версіі, і гэта адбываецца не толькі на амерыканскім рынку акцый, гэта, верагодна, адбудзецца і на іншых развітых рынках, а таксама думайце пра гэта ў больш шырокім плане з пункту гледжання катэгорый актываў, якія больш не будуць рухацца адначасова», — сказала яна.

Па меры росту працэнтных ставак і карпарацыям, і кіраўнікам капіталам будзе складаней выкарыстоўваць рычагі для павышэння даходнасці, што азначае, што іх асноўная здольнасць добра працаваць становіцца ўсё больш важнай, сказаў Коэн.

«Калі грошы больш не бясплатныя, вы бачыце лепшую карціну таго, ці добра гэтыя карпаратыўныя менеджэры і партфельныя менеджэры робяць сваю працу», — сказала яна.

Гісторыя працягваецца

Рынак выходзіць з 30-гадовага перыяду, калі інфляцыя і працэнтныя стаўкі былі пад кантролем, а каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам былі добрым месцам для інвестыцый, сказала яна. Але «гэта не значыць, што праз год-два інфляцыя будзе знаходзіцца пад неверагодным кантролем, а працэнтныя стаўкі ўсё яшчэ рэзка растуць, я гэтага не чакаю».

І з пункту гледжання таго, як інвестары глядзяць на эканамічную сітуацыю, "тое, што цяпер, здаецца, ацэньваецца ў лёгкай рэцэсіі, вядома, не ў сур'ёзнай", - сказала яна.

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP