Яшчэ ў лютым літый-гігант Альбемарле (ALB) выглядаў як самы цяжкі гулец у індустрыі, вядомай сваім кансерватызмам — прышчапленым перыядычным перанасычэннем прапановы і абвалам цэн. Нягледзячы на тое, што цэны на літый скакалі, а бум электрамабіляў патрабаваў агрэсіўнага пашырэння, прыбытак Albemarle за чацвёрты квартал паказаў падзенне аб'ёмаў вытворчасці ў 2021 годзе з невялікім павелічэннем даходаў з-за кантрактаў, у асноўным прывязаных да цэн 2020 года.
X
Але з таго часу, як акцыі Albemarle абваліліся на выніках і прагнозах за 4 квартал 2021 года, успрыманне Уол-стрыт перавярнулася з ног на галаву. Цяпер ясна, што кіраўніцтва Albemarle проста дэманстравала цярпенне і ўпэўненасць, якія забяспечвае выйгрышная рука.
Нягледзячы на некаторыя вялікія ўзлёты і падзенні, у цяжкі 20 год акцыі Albemarle выраслі больш чым на 2022%, амаль да рэкордна высокіх значэнняў.
Цяпер, часткова дзякуючы Закону аб зніжэнні інфляцыі, карты Albemarle сталі толькі лепшымі. Яго пераможная серыя, здаецца, працягнецца на працягу дзесяцігоддзя.
Завышаныя цэны на літый
Нягледзячы на назву закона, дзясяткі мільярдаў долараў дзяржаўных стымулаў для пакупкі і вытворчасці электрамабіляў і акумулятараў у ЗША дапамогуць падтрымліваць высокія цэны на літый.
«Урад фактычна субсідуе некаторыя матэрыялы, звязаныя з акумулятарамі», такія як літый, сказаў аналітык Cowen Дэвід Дэкельбаўм у інтэрв'ю IBD.
Гэтыя субсідыі, уключаючы 7,500 долараў на новы электрамабіль і 45 долараў за кілават-гадзіну ёмістасці батарэі, могуць дадаць да 12 мільярдаў долараў для General Motors (GM) у адзіночку да 2025 года, напісаў аналітык Wolfe Research Род Лаш у нататцы ад 6 верасня.
Нават калі цэны на літый застануцца высокімі, гэтыя субсідыі падштурхнуць рост попыту на электрамабілі ў ЗША, якія адстаюць ад Кітая і Еўропы.
Закон таксама прадугледжвае 10% падатковую льготу для кампенсацыі выдаткаў на вытворчасць ключавых акумулятарных матэрыялаў, такіх як літый.
Гэта дапаможа Albemarle «пабудаваць больш флагманскіх актываў у Паўночнай Амерыцы», сказаў Дэкельбаўм.
Літыйныя планы Альбемарла ў ЗША
Albemarle мае адзіны дзеючы літыевы руднік у ЗША, прадпрыемства адносна сціплага маштабу, якое вырабляе літый з расола ў Сільвер Пік, штат Невада. Шматгадовае пашырэнне павінна падвоіць аб'ём вытворчасці ў бліжэйшыя гады.
Але ён таксама імкнецца зноў адкрыць сваю літыевую шахту ў Кінгс-Маунцін, штат Паўночная Караліна. Кампанія Albemarle закрыла яе ў 1980-х гадах, калі ў Чылі павялічылася вытворчасць недарагіх расолаў.
Падчас справаздачы аб прыбытках за другі квартал 4 жніўня генеральны дырэктар кампаніі Джэры Мастэрс назваў Kings Mountain "рэсурсам вышэйшага ўзроўню". Ён сказаў, што Albemarle плануе пабудаваць буйны завод па перапрацоўцы літыя на паўднёвым усходзе ў канцы гэтага дзесяцігоддзя. Гэта будзе мець магутнасць для пераўтварэння 100,000 XNUMX тон літыевай руды штогод з Каралеўскай гары і іншых месцаў у літый для акумулятараў.
Albemarle таксама падкрэсліў патэнцыял перапрацоўкі літыя ў фармацыі Smackover на поўдні Арканзаса, дзе ён ужо перапрацоўвае бром з расола. Падтрымка Закона аб зніжэнні інфляцыі можа дапамагчы гэтаму праекту атрымаць зялёны свет, нягледзячы на тэхнічныя праблемы і выдаткі, пазней у гэтым дзесяцігоддзі.
Скачок росту Альбемарла
Калі планы Albemarle па развіцці ЗША набываюць форму, яна хутка нарошчвае свае магутнасці па перапрацоўцы літыя за межамі ЗША
«У гэтым годзе мы плануем рэалізаваць праекты, якія больш чым у два разы павялічаць нашу гадавую магутнасць (пераўтварэнне літыя) з 85,000 200,000 тон да 2 500,000 тон да канца года», — сказаў Мастэрс падчас званка ў другім квартале. Да канца дзесяцігоддзя гэта можа дасягнуць XNUMX XNUMX тон, кажа Альбемарл.
У 2021 годзе Albemarle абвясціла аб здзелцы на 200 мільёнаў долараў па куплі завода па перапрацоўцы літыя ў Кітаі. У той жа час ён пачаў закладваць аснову для будаўніцтва двух дадатковых аб'ектаў у Кітаі да 2024 года.
У дадатак да сваіх расольных аперацый у Чылі, Albemarle з'яўляецца партнёрам сумеснага прадпрыемства ў шахтах Greenbushes і Wodgina ў Аўстраліі.
У 60 годзе Albemarle купіў 1.3% акцый рудніка Воджына за 2019 мільярда долараў, пасля чаго адразу спыніў здабычу. Але гэтая здзелка цяпер, здаецца, акупляецца. Вытворчасць літыя аднавілася ў пачатку гэтага года і павінна працягваць павялічвацца да 80 кілатон у год да 2026 года, згодна з новым аналізам паставак аналітыка Deutsche Bank Корын Бланшар.
Ракеты навядзення Albemarle
Альбемарль быў крыху павольнейшы за супернікаў Сасьедад Кіміка і Мінера дэ Чылі (SQM) І Жывы (LTHM), каб атрымаць выгаду з скачка коштаў на літый, які пачаўся ў мінулым годзе. Але паколькі цэны на літый працягвалі расці ў пачатку гэтага года, перагляд кантрактаў прынёс нечаканы прыбытак. Апошнія прагнозы Albemarle у жніўні паказвалі прыбытак на акцыю за ўвесь год у дыяпазоне $19.25-$22.25 у параўнанні з лютаўскім прагнозам $5.65-$6.65. У сярэднім даходы Albemarle вырастуць на 414% у 2022 годзе ў параўнанні з мінулым годам.
У мінулым аўтавытворцы разлічвалі на вытворцаў акумулятараў для забеспячэння паставак. Але занепакоенасць дэфіцытам паставак літыя цяпер прымушае аўтавытворцаў "напрамую ўзаемадзейнічаць з горназдабыўнымі кампаніямі", сказаў аналітык Loop Capital Крыстафер Капш. У ліпені Livent абвясціў аб заключэнні доўгатэрміновай здзелкі, «па якой GM фактычна плаціць гадамі наперад за будучыя пастаўкі», сказаў ён.
Падчас званка ў другім квартале Эрык Норыс, прэзідэнт аддзела літыевых аперацый у Albemarle, сказаў, што кампанія адкрыта для заключэння падобных партнёрскіх адносін. Але ён дадаў: «Мы не ў тым становішчы, калі нам трэба збіраць капітал. Гэта было б толькі тое, што мы робім у рамках больш шырокай здзелкі, каб прасоўваць нашу стратэгічную праграму і дапамагаць нашым кліентам на рынку».
Дэфіцыт літыя
Нягледзячы на гонку па нарошчванні вытворчасці для задавальнення попыту, літыевая прамысловасць можа апынуцца пераўзыходзіць. Пасля сціплага павышэння ацэнак попыту і зніжэння чаканняў прапановы Бланшар з Deutsche Bank прагназуе пашырэнне дэфіцыту прапановы. Яна бачыць, што дэфіцыт рынку будзе ўтрымлівацца ў дыяпазоне 5%-10% на працягу некалькіх гадоў, а потым вырасце да 34% да канца дзесяцігоддзя.
«Мы бачым больш інвестыцый (у здабычу літыя), але вы не ўбачыце вынікаў гэтых інвестыцый на працягу 5-10 гадоў», - сказала яна.
Новы прагноз Бланшар прадугледжвае, што цэны на літый трымаюцца бліжэй да бягучых узроўняў, павялічваючы яе прагноз аперацыйных прыбыткаў ад літыя для Albemarle на 13% у 2023 годзе.
Нават будаўніцтва магутнасцяў па перапрацоўцы канцэнтрату, які здабываецца з прыродных расолаў і запампоўваецца ў сажалкі-выпарнікі, можа заняць некалькі гадоў. Пасля гэтага вытворцам электрамабіляў спатрэбіцца яшчэ шэсць месяцаў, каб падпісацца на якасць літыя. Затым два гады, каб нарасціць магутнасць.
На думку аналітыкаў, новыя тэхналогіі выкарыстання рэсурсаў літыя наўрад ці змогуць вырашыць праблему дэфіцыту літыя ў бліжэйшай перспектыве.
Прамая экстракцыя літыя прапускае стадыю выпарвання расола. Але кожны такі праект патрабуе «вельмі індывідуальнага рашэння», а не праверанага, паўтаральнага рашэння, сказаў Капш. «Гэта фактычна навуковы праект» з большай рызыкай, больш працяглым тэрмінам і патэнцыйна больш высокім коштам.
Акцыі ALB
У чацвер акцыі Albemarle выраслі на 1.5% да 280.94, адскочыўшы ад росту 50-дзённай слізгальнай сярэдняй. Акцыі кансалідуюцца пасля адступлення ад рэкорднага 308.24 14 верасня. лінія адноснай трываласці, які адсочвае паказчыкі акцый у параўнанні з індэксам S&P 500, трымаецца на рэкордна высокім узроўні.
Акцыі SQM і Livent таксама сціпла адступілі ад усіх узроўняў. Аналітыкі Уол-стрыт прагназуюць, што рост прыбыткаў SQM і Livent у гэтым годзе апярэдзіць бурныя тэмпы Albemarle.
ВЫ ВЫ МОЖА ПАДАБАЕЦЦА:
Справаздача аб слабых працоўных месцах у пятніцу можа запаволіць ФРС і падняць S&P 500
Гэта 5 лепшых акцый, якія можна купіць і паглядзець зараз
Nio запускаецца ў Еўропе, калі кітайскія вытворцы электрамабіляў змагаюцца з VW і Tesla
Крыніца: https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo