Мітынг адчуваўся шырэй, са ст
ETF Invesco Golden Dragon China
(PGJ) вырас на 33%, перасягнуўшы ранейшы штодзённы рэкордны рост на 17%. Ганконг
Індэкс Hang Seng
вырасла на 9.1% у сераду і перанесла імпульс у чацвер з павелічэннем на 7% - гэта лепшы двухдзённы паказчык для індэкса з 1998 года.
Нягледзячы на тое, што дасягненні былі значнымі, ралі, па сутнасці, памяншала нядаўнія страты. Павольная і пачварная распродажа у кітайскіх акцыях за апошні год нядаўна набраў тэмп, З
Hang Seng
назіраючы найбольшае трохдзённае зніжэнне з 2008 года, перш чым ён адскочыў у сярэдзіне тыдня. Індэкс па-ранейшаму зніжаецца амаль на 8% у гэтым годзе, з долямі ў
Alibaba
і
JD.com
гэтак жа глыбока ў мінусе ў 2022 годзе.
Падзякаваць за паварот у сераду была навіна з Кітая, што ўрад будзе працаваць на стымуляванне эканамічнага росту і падтрымліваць фондавы рынак, а таксама расчышчаць карную рэгулятарную асяроддзе, у т.л заклапочанасць з нагоды выключэння ў ЗША.
Апошні пункт асабліва карысны для цяжкага тэхналагічнага сектара краіны, які мае трапляюць пад пільны кантроль з Пекіна і Вашынгтона, і ў мінулым годзе адна з найбуйнейшых кампаній, Alibaba, страціла амаль 50% рынкавай кошту.
Некаторая радасць ужо згасла ў чацвер. Акцыі Alibaba знізіліся на 7%, а JD.com - на 5%. Ужо пачаліся дэбаты аб тым, што азначае змяненне палітыкі ў Кітаі для канкрэтных акцый, такіх як Alibaba, а таксама для сектара ў цэлым.
Alibaba па-ранейшаму чакае трывожнае будучыню. As Баррон раней паведамляў, для адскоку кошту акцый неабходныя як мінімум два ключавых фактару: прыкметнае паляпшэнне нарматыўна-прававой асяроддзя і паварот у асновах кітайскай эканомікі і спажывецкіх выдаткаў.
Нягледзячы на тое, што навіны серады ўключаюць аптымістычнае чытанне аб нарматыўных правах, мітынг робіць вельмі мала, каб адмяніць шырокае знішчэнне рынкавай кошту у кітайскім тэхналагічным сектары за апошні год. Словы павінны быць падмацаваныя дзеяннямі, але Бо Пэй, аналітык брокера US Tiger Securities, сказаў Баррон што ён лічыць, што мы бачылі «кропку перагіну» ў нарматыўных праблемах.
Нашмат больш складаная карціна ў пытаньні кітайскай эканомікі і спажывецкіх выдаткаў, што ёсьць важна для атрымання прыбытку ў кампаніях электроннай камерцыі як Alibaba. Адклікаць воўчую зграю жорсткіх рэгулятараў у Пекіне - гэта адно; кіраванне другой па велічыні эканомікай свету да росту ў час глабальнай эканамічнай нявызначанасці - гэта зусім іншая справа.
"У прынцыпе, хоць гэта не будзе мець неадкладных наступстваў, палітыка падтрымкі павінна даць інвестарам упэўненасць у тым, што кропка пералому таксама наступіць пазней у гэтым годзе", - сказаў Пэй.
Адзін інсайдэр у кітайскай фінансавай сістэме займае пазіцыю чакання. Дэні Лоу, аналітык Guotai Junan Securities, аднаго з найбуйнейшых інвестыцыйных банкаў Кітая, распавёў Баррон што цяжка было каментаваць настроі на рынку, таму што незразумела, як Дзяржсавет Кітая дасягне сваіх абяцанняў.
Іншыя настроены значна больш аптымістычна.
«Калі ўрад Кітая кажа, што збіраецца нешта зрабіць, ён робіць. Учорашнія каментары былі моцна ўплываюць на загалоўкі і лёгкія на дэталі, але гэта не мае значэння», - сказаў Джэфры Халі, аналітык брокера Oanda па Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне, у нататцы ў чацвер.
Аднак Эндру Бэтсан, аналітык кітайскай даследчай групы Gavekal Dragonomics, напісаў у нататцы ў чацвер, што «хутчэй за ўсё, што гэта змена кароткатэрміновай тактыкі, а не доўгатэрміновай стратэгіі».
«Асноўныя палітычныя структуры, якія ў канчатковым рахунку былі адказнымі за нядаўнюю страту даверу рынку, не змяніліся».
Ралі на гэтым тыдні азначае вельмі вітае адтэрміноўку для збітых акцый. Але той факт, што такая кампанія, як Alibaba, якая мае рынкавую капіталізацыю ў сотні мільярдаў долараў, нават магла вырасці на 30% за адзін дзень, вельмі непакоіць інвестараў, засяроджаных на асновах.
«Той факт, што цэны акцый найбуйнейшых кампаній Кітая рухаюцца на двухзначныя працэнты ў адзіночных гандлёвых сесіях, грунтуючыся выключна на палітычных спекуляцыях і сігналах, толькі падмацоўвае тое, наколькі іх лёс цяпер залежыць ад кіраўніцтва ўрада», - сказаў Бэтсан.
Пішыце Джэку Дэнтану па адрасе [электронная пошта абаронена]