Новая ўспышка Covid-19 у Кітаі пагоршыла перспектывы гіганта электроннай камерцыі
"Нашы мясцовыя праверкі каналаў паказалі, што дзейнасць электроннай камерцыі, асабліва попыт на дыскрэцыйныя катэгорыі спажыўцоў у сакавіку, была істотна парушана, паколькі COVID-XNUMX распаўсюдзіўся па рэгіёнах і выклікаў блакаванне буйных мегаполісаў і гарадоў вышэйшага ўзроўню ў Кітаі", - сказаў Цзян у справаздачы. .
У выніку Benchmark чакае, што валавы аб'ём тавараў Alibaba - кошт транзакцый на платформах электроннай камерцыі - вырас толькі на нізкія адназначныя лічбы ў апошнім квартале. Гэта азначала б адносны анемічны рост даходаў кампаніі ў адпаведнасці з папярэднім кварталам -фактар, які ўзважваў на акцыі.
«Блакіроўка Covid можа яшчэ больш падштурхнуць макрааднаўленне і стварыць нявызначанасць у бліжэйшы час», - заявіла каманда Benchmark.
У пятніцу акцыі Alibaba выраслі на 0.3% на перадрынкавым таргу ў ЗША, але сёлета ўпалі больш чым на 13%. Кошт акцый абваліўся амаль на 50% у 2021 годзе.
Тым не менш ёсць шэраг прычын для бадзёрасці пра Alibaba, які сярод брокераў, апытаных FactSet, у пераважнай большасці ацэньваецца як Buy. Іх сярэдняя мэта для цаны акцый складае 165 долараў, што прадугледжвае рост амаль на 60%.
Каманда пад кіраўніцтвам Марка Хэфеле, галоўнага дырэктара па інвестыцыях UBS Global Wealth Management, лічыць палітычную падтрымку з боку Пекіна ключавым стымулам для кітайскіх акцый.
Кітайскі ўрад заявіў, што будзе работа па падтрымцы фондавага рынку краіны і ачысціць жорсткае нарматыўнае асяроддзе - у тым ліку нявызначанасці адносна Кітайскія кампаніі каціруюцца ў ЗША
Вышэйшыя службовыя асобы ў Дзяржсавеце Кітая на гэтым тыдні заявілі, што будуць выкарыстоўваць інструменты грашова-крэдытнай палітыкі і разгледзець іншыя меры для павышэння спажывання, адзначыла UBS. Гэта павінна дапамагчы Alibaba, якая абапіраецца на спажывецкія выдаткі.
«Мы па-ранейшаму чакаем аднаго зніжэння каэфіцыента патрабаванняў да рэзерваў (RRR) разам са зніжэннем уліковай стаўкі, як толькі ў гэтым месяцы, з большымі выдаткамі і скарачэннем падаткаў і збораў у фіскальнай частцы», - гаворыцца ў справаздачы каманды Хэфеле.
Больш за тое, «актыўнае кіраванне капіталам з'яўляецца ключавым каталізатарам», - заявіла каманда UBS. Alibaba ёсць сярод лідэраў па павелічэнні выкупу акцый, нядаўна пераехаўшы ў стварэнне адной з найбуйнейшых праграм выкупу акцый у гісторыі кітайскага тэхналагічнага сектара. У кампаніі яшчэ ёсць каля 16 мільярдаў долараў, якія можна выкупіць.
«Гэта прамы механізм для павышэння даходнасці акцыянераў і дэманстрацыі перакананасці кіраўніцтва ў тым, што бягучыя ацэнкі прывабныя», — сказала група Хэфеле. «Гісторыя сведчыць аб тым, што зваротны выкуп акцый можа падняць настроі на некалькі месяцаў, паколькі яны могуць неадкладна павялічыць прыбытак і балансавы кошт».
On гайкі і балты бізнесу Alibaba, аналітыкі Benchmark кажуць, што кампанія знаходзіцца ў «пачатковым перыядзе фундаментальнага павароту» даходаў ад кіравання кліентамі, асноўнай крыніцы прыбытку. CMR адносіцца да продажаў такіх паслуг, як рэклама прадаўцам на сваіх платформах.
«Па меры паляпшэння макра- і нарматыўнага асяроддзя мы чакаем, што CMR можа аднавіцца да высокага адназначнага / нізкага значэння для падлеткаў», — заявілі аналітыкі Benchmark.
Больш за тое, факт застаецца фактам нягледзячы на рызыкі, з якімі сутыкаецца кампанія, акцыі Alibaba ёсць танна у лічбавым выражэнні. Група атрымлівае кратны 12.5-кратны чаканы прыбытак у гэтым годзе, зніжка 10% у параўнанні з аналагамі. Ды і сектар у цэлым застаецца збітым з пункту гледжання ацэнак.
«Пры цяперашняй ацэнцы рынак, здаецца, спісаў кошт ключавых актываў Alibaba (воблака, лагістыка, міжнародныя і мясцовыя паслугі і г.д.)», — сказаў Цзян. «Мы лічым, што рызыка/ўзнагарода істотна станоўча прадузятая для доўгатэрміновых інвестараў».
Пішыце Джэку Дэнтану па адрасе [электронная пошта абаронена]