Усе на борце гэтых трох чыгуначных акцый?

Чыгуначныя транспартныя кампаніі знаходзяцца ў цэнтры ўвагі СМІ з-за нядаўніх падзей, звязаных са сходам з рэек. У апошнія некалькі месяцаў правы чыгуначнікаў выклікалі гарачую дыскусію: рабочыя пагражалі забастоўкамі з-за нізкіх заробкаў і адсутнасці бальнічных. Пасля сходу з рэек цягніка Norfolk Southern ва Усходняй Палестыне, штат Агаё, некаторыя рабочыя спасылаюцца на метады зніжэння выдаткаў, якія выкарыстоўваюцца кампаніямі, у якасці каталізатара павелічэння колькасці выпадкаў сходу з рэек. У сувязі з патэнцыйнай велізарнай экалагічнай шкодай, можа быць распрацавана заканадаўства для прадухілення інцыдэнтаў у будучыні.

Для інвестараў, арыентаваных на кампаніі, якія транспартуюць сусветную інфраструктуру і тавары, чыгуначныя акцыі CSX (CSX), Паўднёвы Норфалк (NSC) і Саюз Ціхага акіяна (UNP) могуць быць цікавыя для вашага партфоліо.

Чыгуначны рух у 2022 годзе знізіўся. Прычына для занепакоенасці?

Транспартны сектар увогуле з'яўляецца надзейным валадаром эканомікі. За год, які скончыўся 31 снежня 2022 г., Асацыяцыя амерыканскіх чыгунак (AAR) паведамляе, што агульны аб'ём чыгуначных перавозак у ЗША скараціўся на 2.8% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года і склаў 25.4 мільёна вагонаў і інтэрмадальных адзінак. У параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года вагоны знізіліся на 0.3% да 11.9 мільёна, а інтэрмадальны аб'ём знізіўся на 4.9% да 13.4 мільёна. Чатыры з дзесяці вагонных груп тавараў выраслі за год, уключаючы вугаль, сельскагаспадарчую прадукцыю (за выключэннем збожжа і прадуктаў харчавання), аўтамабілі і запчасткі да іх, а таксама нярудныя карысныя выкапні.

Акрамя таго, інфраструктурныя планы прэзідэнта Байдэна выдаткаваць мільярды на дарогі, масты, аэрапорты, чыгунку, крыніцы аднаўляльнай энергіі, электрасеткі і іншыя буйныя інфраструктурныя праекты атрымалі падтрымку абедзвюх партый. Цяпер, калі прыняты вялікі законапраект аб выдатках на інфраструктуру, ён, верагодна, павялічыць продажы і прыбытак для розных кампаній у асноўных матэрыялах і прамысловасці. Акрамя таго, адміністрацыя Байдэна значна пашырыла стандарты, каб патрабаваць, каб інфраструктурныя праекты, якія фінансуюцца з федэральнага бюджэту, выкарыстоўвалі жалеза, сталь, будаўнічыя матэрыялы і прамысловую прадукцыю амерыканскай вытворчасці. Гэта азначае, што даляры падаткаплацельшчыкаў, якія фінансуюць інфраструктурныя праекты краіны, інвестуюцца ў амерыканскія працоўныя месцы і амерыканскую вытворчасць.

Аднак патэнцыйныя экалагічныя абмежаванні на выкіды вуглякіслага газу, уведзеныя адміністрацыяй і будучымі адміністрацыямі, могуць таксама павялічыць выдаткі на наземны транспарт у ЗША. Чыгункі будуць адыгрываць меншую ролю ў праектах па аднаўляльнай энергіі, паколькі для заводаў, якія выкарыстоўваюць аднаўляльныя крыніцы энергіі, як там, не патрабуецца паўторная дастаўка прызначаны для заводаў і нафтаперапрацоўчых заводаў, якія працуюць на выкапнёвым паліве.

Нядаўні цягнік, які сышоў з рэек ва Усходняй Палестыне, штат Агаё, паставіў пад сумнеў правілы чыгуначнай сістэмы і працэдуры бяспекі. На борце цягніка, які сышоў з рэек, знаходзіўся высокаўзгаральны і канцэрагенны хімікат, вінілхларыд, што прывяло да масіўнага разліву, які ў канчатковым выніку быў вызначаны шляхам «кантраляванага спальвання». Кіраўнікі прафсаюзаў адзначылі, што яны папярэдзілі федэральных чыгуначных інспектараў аб экіпажах, якія грэбуюць мерамі бяспекі. Патэнцыйныя наступствы гэтай аварыі яшчэ не бачылі і не прадбачылі, але яна можа паўплываць на некаторыя з найбуйнейшых транспартных карпарацый па ўсёй Паўночнай Амерыцы.

Класіфікацыя чыгуначных запасаў з AAII's A+

Пры аналізе кампаніі карысна мець аб'ектыўную структуру, якая дазваляе параўноўваць кампаніі аднолькава. Гэта адна з прычын, чаму AAII стварыў Катэгорыі акцый A+ для інвестараў, які ацэньвае кампаніі па пяці фактарах, якія, як было паказана, вызначаюць пераважныя на рынку акцыі ў доўгатэрміновай перспектыве: кошт, рост, імпульс, перагляды (і сюрпрызы) ацэнкі прыбыткаў (і сюрпрызы) і якасць.

З выкарыстаннем адзнак AAII A+ у наступнай табліцы прывабнасць трох акцый чыгуначнага транспарту — CSX, Norfolk Southern і Union Pacific — зыходзячы з іх асноўных паказчыкаў.

Рэзюмэ AAII па рэйтынгу трох акцый прамысловага транспарту і лагістыкі

Што паказваюць адзнакі A + Stock

CSX прадастаўляе паслугі чыгуначных грузавых перавозак, у тым ліку традыцыйныя чыгуначныя паслугі і перавозку інтэрмадальных кантэйнераў і прычэпаў, а таксама іншыя транспартныя паслугі, такія як чыгуначныя перавозкі і перавозкі насыпных тавараў. Ён класіфікуе сваю прадукцыю па асноўных напрамках бізнесу, такіх як таварны, інтэрмадальны і вугаль.

Яго інтэрмадальны бізнес звязвае кліентаў з чыгункай праз грузавікі і тэрміналы. Яго таварны бізнес складаецца з паставак на рынкі, такіх як сельскагаспадарчая і харчовая прадукцыя, аўтамабільная прамысловасць, мінералы, лясная прадукцыя, металы і абсталяванне і ўгнаенні. Ён транспартуе ўнутраны вугаль, кокс і жалезную руду на электрастанцыі, сталеліцейныя і прамысловыя прадпрыемствы, а таксама экспартуе вугаль у глыбакаводныя порты. Яе асноўная даччыная кампанія, CSX Transportation, з'яўляецца важным звяном у транспартнай ланцужку паставак праз чыгунку працягласцю 20,000 XNUMX маршрутаў.

У лютым CSX дасягнула пагадненняў з чатырма асобнымі прафсаюзамі адносна аплачванага водпуску па хваробе для чыгуначнікаў, што з'яўляецца важным крокам наперад для чыгуначных транспартных кампаній.

CSX мае адзнаку D на аснове 40 балаў, што лічыцца дарагім. Рэйтынг Value Score кампаніі змешаны па некалькіх традыцыйных паказчыках ацэнкі, з працэнтным рангам 10 для даходнасці акцыянераў, 85 для суадносін кошту да балансавага кошту (P/B) і 56 для адносіны кошту прадпрыемства да прыбытку раней працэнты, падаткі, амартызацыя (Ebitda). Паспяховыя інвестыцыі ў акцыі прадугледжваюць танную куплю і высокі продаж, таму ацэнка акцый з'яўляецца важным момантам пры выбары акцый.

Ацэнка кошту - гэта працэнтны ранг сярэдняга з працэнтных рангаў паказчыкаў ацэнкі, згаданых вышэй, разам з суадносінамі цана-прыбытак (P/E), суадносінамі цана-продаж (P/S) і цана-бясплатна -каэфіцыент грашовага патоку (P/FCF)..

CSX мае клас Momentum C, заснаваны на яго Momentum Score 45. Гэта азначае, што ён займае сярэдняе месца сярод усіх акцый з пункту гледжання ўзважанай адноснай сілы за апошнія чатыры кварталы. Узважаны рэйтынг адноснай сілы за чатыры чвэрці - гэта адноснае змяненне цаны за кожны з апошніх чатырох кварталаў.

Перагляд ацэнкі прыбытку паказвае, што аналітыкі думаюць пра кароткатэрміновыя перспектывы фірмы. Ацэнка перагляду ацэнкі прыбытку CSX - C, што лічыцца нейтральным. Ацэнка заснавана на статыстычнай значнасці апошніх двух квартальных прыбыткаў і працэнтных зменах кансенсуснай ацэнкі на бягучы фінансавы год за мінулы месяц і апошнія тры месяцы.

Кампанія CSX апублікавала крыху станоўчыя сюрпрызы па даходах за апошнія два фінансавыя кварталы, выкліканыя павышэннем паліўнага збору, павышэннем цэн і павелічэннем даходаў ад захоўвання і іншых даходаў. Суровае зімовае надвор'е ў канцы снежня крыху скараціла аб'ёмы і выручку за квартал. За апошні месяц кансенсусная ацэнка прыбытку за фінансавы год, які заканчваецца 2023, знізілася з $1.90 за акцыю да $1.865 за акцыю; было шэсць пераглядаў у бок павелічэння ацэнкі на 2023 фінансавы год і 15 пераглядаў у бок паніжэння.

Норфолк Паўднёвы гэта прамысловая грузавая і лагістычная кампанія, якая займаецца чыгуначнымі перавозкамі сыравіны, прамежкавых прадуктаў і гатовай прадукцыі. Ён прапануе свае паслугі на Паўднёвым Усходзе, Усходзе і Сярэднім Захадзе шляхам абмену з чыгуначнымі перавозчыкамі ў і з астатняй часткі ЗША. Ён таксама транспартуе замежныя грузы праз розныя парты Атлантыкі і ўзбярэжжа Мексіканскага заліва. Кампанія прадастаўляе лагістычныя паслугі і прапануе інтэрмадальную сетку ва ўсходняй палове ЗША. Сістэма кампаніі ахоплівае розныя вытворчыя прадпрыемствы, электрагенерыруючыя аб'екты, шахты, размеркавальныя цэнтры, перагрузачныя аб'екты і іншыя прадпрыемствы, размешчаныя ў зоне абслугоўвання.

Norfolk Southern мае адзнаку росту B. Ступень росту ўлічвае як кароткатэрміновы, так і доўгатэрміновы гістарычны рост даходаў, прыбытку на акцыю і аперацыйнага грашовага патоку.

За апошнія два гады кампанія прадэманстравала моцны рост продажаў. Продажы павялічыліся на 14.4% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года за 12-месячны перыяд, які скончыўся 31 снежня 2022 г., і на 13.8% за 12-месячны перыяд, які скончыўся 31 снежня 2021 г. Аперацыйны прыбытак значна павялічыўся ў 2021 г. на 48.1% і на 8.1% у 2022. Кампанія значна павялічыла рэнтабельнасць: чысты прыбытак павялічыўся на 49.4% у 2021 годзе і на 8.8% у 2022 годзе. Кампанія падвяргаецца крытыцы ў сувязі са сходам цягніка ва Усходняй Палестыне, штат Агаё, што выклікае ў многіх людзей пытанне аб тым, як кампанія выкарыстоўвае павелічэнне прыбытку.

Кампанія мае клас Momentum D, заснаваны на яе Momentum Score 35. Norfolk Southern мае ўзважанае значэнне адноснай сілы -4.2%. Гэта азначае ацэнку імпульсу 35, што лічыцца слабым. Узважаны рэйтынг адноснай сілы за чатыры чвэрці - гэта адноснае змяненне цаны за кожны з апошніх чатырох кварталаў. Апошняму штоквартальнаму змяненню коштаў надаецца вага 40%, а кожнаму з трох папярэдніх кварталаў - 20%. З моманту сходу цягніка з рэек 3 лютага 2023 г. да закрыцця 21 лютага 2023 г. цана Norfolk Southern знізілася на 10.9% супраць падзення коштаў індэкса S&P 3.4 на 500%.

Перагляд ацэнкі прыбытку паказвае, што аналітыкі думаюць пра кароткатэрміновыя перспектывы фірмы. Norfolk Southern's Earnings Estimate Revisions Ацэнка C, якая лічыцца нейтральнай. Ацэнка заснавана на статыстычнай значнасці апошніх двух квартальных прыбыткаў і працэнтных зменах кансенсуснай ацэнкі на бягучы фінансавы год за мінулы месяц і апошнія тры месяцы.

За апошні месяц кансенсус-ацэнка прыбытку за 2023 фінансавы год знізілася з $13.972 на акцыю да $13.752 на акцыю; было тройчы перагледжана ў бок павелічэння ацэнкі на 2023 фінансавы год і 23 перагляду ў бок паніжэння.

Union Pacific з'яўляецца чыгуначнай кампаніяй у ЗША. Кампанія працуе праз Union Pacific Railroad Co. (UPRR). Кампанія злучае каля 23 штатаў на заходніх дзвюх трацінах краіны чыгуначным транспартам і падтрымлівае скаардынаваныя расклады з іншымі чыгуначнымі перавозчыкамі для апрацоўкі грузаў на і з Атлантычнага ўзбярэжжа, Ціхаакіянскага ўзбярэжжа, паўднёвага ўсходу, паўднёвага захаду, Канады і Мексікі. . Дыверсіфікаваны чыгуначны бізнес кампаніі ўключае наліўныя, прамысловыя грузы і грузы прэміум-класа.

Масавыя пастаўкі Саюза складаюцца з збожжа і збожжавых прадуктаў, угнаенняў, прадуктаў харчавання і астуджаных, вугалю і аднаўляльных крыніц энергіі. Яе прамысловыя пастаўкі складаюцца з некалькіх катэгорый, у тым ліку будаўнічых, прамысловых хімікатаў, пластмас і лясной прадукцыі, сярод іншага. Яе пастаўкі прэміум-класа ўключаюць гатовыя аўтамабілі, аўтамабільныя запчасткі і тавары ў інтэрмадальных кантэйнерах, як унутраных, так і міжнародных.

Катэгорыя якасці A+ - гэта працэнтны ранг сярэдняга працэнтнага рангу рэнтабельнасці актываў (ROA), рэнтабельнасці ўкладзенага капіталу (ROIC), валавога прыбытку ў адносінах да актываў, даходнасці ад выкупу, змены агульных абавязацельстваў да актываў, налічэнняў, падвойнага Z першая адзнака рызыкі банкруцтва (Z) і F-Score. Ацэнка з'яўляецца зменнай, што азначае, што яна можа ўлічваць усе восем мер або, калі любая з васьмі мер несапраўдная, сапраўдныя астатнія меры. Аднак для прысваення паказчыка якасці акцыі павінны мець сапраўдны (ненулявы) паказчык і адпаведны рэйтынг як мінімум па чатырох з васьмі паказчыкаў якасці.

Union Pacific мае клас якасці A, што ставіць яго ў самы высокі ўзровень сярод усіх акцый, якія каціруюцца на біржы ў ЗША. Кампанія займае высокія пазіцыі з пункту гледжання рэнтабельнасці актываў і F-Score, займаючы адпаведна 88-ы і 86-ы працэнтыль усіх акцый, якія каціруюцца ў ЗША. Тым не менш, ён займае дрэннае месца з пункту гледжання змены ў агульным аб'ёме абавязацельстваў да актываў, у 35-м працэнтылі. Даходнасць выкупу кампаніі складае 4.3%, што займае 90-ы працэнт.

У цяперашні час UNP мае рэйтынг B, займаючы 64-ы працэнтыль сярод усіх акцый ЗША. Кампанія займае 63-і працэнтыль па пяцігадовым штогадовым росце продажаў на 3.2%, але адстае ад медыяны сектара ў 6.0% за той жа перыяд. За апошнія пяць фінансавых гадоў Union Pacific атрымала станоўчы гадавы прыбытак ад аперацый. Гэта азначае 65-е месца. Аб'ём продажаў Union Pacific павялічыўся з года ў год на працягу трох з пяці апошніх фінансавых гадоў, займаючы 47-ы працэнт.

Запасы, якія адпавядаюць крытэрыям падыходу, не з'яўляюцца "рэкамендаванымі" альбо "купіць" спісамі. Важна выконваць належную праверку.

Калі вы хочаце ўзмацніць валацільнасць гэтага рынку, стаць членам AAII.