Амаль час зноў інвеставаць у інавацыі

Тэхналагічныя акцыі знаходзяцца ў заняпаду. Інвестары занепакоеныя тым, што сектар знаходзіцца ў бурбалцы пасля пандэміі 2020 года, і што цяперашняя слабасць з'яўляецца пачаткам вялікай расплаты.

Аналітыкі Morgan Stanley у аўторак параўналі з 2000 годам, апошняй вялікай тэхналагічнай бурбалкай. Іх даследаванне паказвае, што інвестары ўсё яшчэ плацяць занадта шмат за інавацыі. Такая ацэнка дакладная толькі напалову.

Маштабуемыя інавацыі па-ранейшаму рэдкія, і цяпер гістарычна недарагія.

53 мая ракета SpaceX вывела на нізкую калязямную арбіту 13 малыя спадарожнікі. Суправаджаючы ракета-носьбіт аддзяліўся на мяжы космасу, выканаў складаны тэлематычны манеўр, а затым аўтаномна прызямліўся на беспілотны карабель у 300 мілях ад узбярэжжа Каліфорніі. Гэта была 120-я паспяховая пасадка шматразовага ракеты-носьбіта SpaceX. Затым прыватная кампанія з Хоторна, штат Каліфорнія, прыступіла да выканання гэтай складанай аперацыі яшчэ два разы на працягу наступнага тыдня.

Гэта эпоха цудаў і цудаў.

Інвестары ў асноўным зразумелі эпоху правільна. Па словах а., ацэнка прыватнай кампаніі SpaceX дасягнула 125 мільярдаў долараў паведамляць апублікаваны ў маі на Bloomberg. Праблема, як і ў 2000 годзе, у тым, што занадта шмат немаштабаваных новаўвядзенняў сталі завышанымі.

Дзева Галактыка (SPCE) была спецыяльнай кампаніяй па набыцці, раскручанай у стратасферу інвестыцыйнымі кампаніямі Уол-стрыт. Кампанія касмічнага турызму павінна была пабудаваць выдатны новы бізнес, запускаючы заможных людзей у нябёсы.

Аналітыкі Morgan Stanley у 2020 годзе заявілі, што акцыі каштавалі 70 долараў. У лютым мінулага года акцыі Virgin Galactic выраслі да 62 долараў, перш чым наступіла рэальнасць: рынак касмічнага турызму немагчыма маштабаваць, і ў новаспечанай кампаніі не было ракет з высокім абаротам, нават калі багатыя людзі стаялі ў чарзе. Акцыі абваліліся і згарэлі. Цяперашняя цана ў 7 долараў больш адпавядае кошту рэальнага бізнесу.

Даследчая фірма Audit Analytics ноты што сярэдні SPAC знізіўся на 60% ад сваіх максімумаў. Многія іншыя папярэджваюць аб банкруцтве.

Аналітыкі Morgan Stanley цяпер звязваюць гэтыя меншыя, немаштабуемыя прадпрыемствы з буйнымі тэхналагічнымі платформамі. Гэта неабдуманы аналіз, які адмаўляе важнасць маштабу.

Біл Гейтс, заснавальнік Microsoft (MSFT) з'явіўся ў 1995 г. на ст Шоў Дэвіда Летэрмана. Калі Гейтс хлынула аб перспектыўных магчымасцях Інтэрнэту Летэрман адзначыў, што ўсё, што тады было магчыма ў Інтэрнэце, можна лёгка дубляваць з дапамогай існуючых тэхналогій. Для неспрактыкаванага вока Летэрмана Інтэрнэт здаваўся непатрэбным, таму што ён не бачыў пераваг маштабу. Калі Гейтс сцвярджаў, што носьбіты могуць стварацца рэзервовыя копіі і прапаноўвацца па патрабаванні, Летэрман рэзка адказаў: «Вы калі-небудзь чулі пра магнітафон?»

Мядзведжыя аналітыкі прыводзяць сёння такія ж бессэнсоўныя аргументы аб больш важных інавацыях, якія можна маштабаваць.

Хуткі прагрэс у воблачных сетках зрабіў апрацоўку суперкампутарнага ўзроўню даступнай па патрабаванні, і гэта мяняе ўсё. Дэзагрэгацыя перамясціла вылічальную моц на высвятленне ракетабудавання, транспарту, лагістыкі, біялогіі і амаль любой іншай перадавой сферы тэхналогій. Некалькі дзяржаўных і прыватных кампаній пачынаюць выходзіць лагічнымі пераможцамі. І дзякуючы тэхналагічнай каляіне многія з гэтых прадпрыемстваў таннейшыя, чым былі за апошнія гады.

SpaceX - прыватнае прадпрыемства, заснаванае Ілонам Маскам. Кампанія запускае тысячы невялікіх спадарожнікаў, якія забяспечваюць высакахуткасны інтэрнэт з нізкай затрымкай па разумных цэнах у неабслугоўваныя часткі зямнога шара. У цяперашні час для звычайных інвестараў няма спосабу набыцця акцый, але іх можна купіць Тэсла (TSLA), іншая справа Маска.

Вытворца электрамабіляў - буйная тэхналагічная кампанія, якая маскіруецца пад аўтамабільны бізнес. Маштабуемы цуд у галіне поўнага аўтаномнага воблачнага праграмнага забеспячэння, даступнага сотням тысяч Tesla па патрабаванні. Поўная аўтаматызацыя змяняе гульню. Гэта скачок у бяспецы, які робіць лагістыку аўтапарка ў некалькі велічынь таннейшай.

Былі эксцэсы ў тэхналагічным сектары. Некаторыя ўсё яшчэ існуюць; аднак інвестары памыляюцца, калі збліжаць невялікія тэхналагічныя прадпрыемствы, якія не маштабуюцца, з вялікімі інавацыйнымі платформамі. Многія з гэтых прадпрыемстваў зараз гістарычна недарагія.

Верагодна, яшчэ занадта рана цалкам вяртацца да тэхналогій. Акцыі многіх важных кампаній, нават Tesla, застаюцца значна ніжэй ключавых слізгальных сярэдніх. Тым не менш, інвестары павінны ведаць, што тэхналогіі - гэта не маналіт.

Прыйшоў час паставіць на ваш радар такія маштабуемыя платформы, як Tesla.