На працягу многіх гадоў тытунёвыя кампаніі змагаліся з рэгулятарамі больш, чым адзін з адным. Гэта можа змяніцца, і
у прыватнасці, патрэбны план гульні.
If
Прапанова 16 мільярдаў долараў для вытворцы нікацінавых пакетаў
прынята, у амерыканскіх вытворцаў цыгарэт раптам з'явіцца новы спрытны канкурэнт. Неўзабаве пасля таго, як у 2008 годзе кампанія была выдзелена з саўладальніка Marlboro Altria, каб засяродзіцца на замежных рынках, запаволенне аб'ёму цыгарэт на міжнародным узроўні прымусіла Philip Morris увесці інавацыі ў бяздымных прадуктах. З 2014 года кампанія стварыла IQOS з нуля — брэнд негаручага нагрэтага тытуню, які цяпер прыносіць 9 мільярдаў долараў гадавога даходу.
Згодна з уласнай ацэнкай, кампанія Philip Morris захапіла 59% сусветнага рынку бяздымных прадуктаў, за выключэннем ЗША і Кітая. Цяпер ён глядзіць на Амерыку. А захоп Swedish Match дае Philip Morris амерыканскую дыстрыбутарскую сетку і лідзіруючыя пазіцыі ў аральных нікацінавых пакетах.
Здзелка з'яўляецца трывожным званком для Altria, якая мае больш слабы партфель некурэння. У 43 годзе Marlboro займала 2021% рознічнага рынку цыгарэт у ЗША, але ў кампаніі меншая частка рынку так званых прадуктаў з паніжаным рызыкай. Яе асноўныя інтарэсы ўключаюць 35% долі ў спрэчнай вейп-кампаніі JUUL Labs, а таксама яе далей! аральныя нікацінавыя пакеты. Акрамя таго, колькасць прададзеных традыцыйных цыгарэт знаходзіцца пад ціскам у ЗША, а больш высокія цэны на бензін прымусіць некаторых курцоў скараціць.
Altria магла б прадаць сваю долю ў кампаніі Budweiser brewer за 10 мільярдаў долараў
і выкарыстоўвайце наяўныя грошы, каб купіць астатнюю частку JUUL. Па-першае, аднак, брэнд вейпінгу павінен атрымаць адабрэнне ад Упраўлення па кантролі за прадуктамі і лекамі ЗША, каб застацца на рынку. У цяперашні час рэгулятар разглядае ўсе брэнды электронных цыгарэт пасля таго, як электронныя цыгарэты спалохаліся.
Пераканаць інвестараў у тым, што поўнае паглынанне JUUL з'яўляецца добрай ідэяй, было б яшчэ адной праблемай. Altria пераплаціла першапачатковую долю і ацэньвае яе ўсяго ў 1.7 мільярда долараў у параўнанні з цаной пакупкі ў 12.8 мільярда долараў у канцы 2018 года. Унутраная ацэнка JUUL значна вышэй. Каб атрымаць поўны кантроль, Altria, верагодна, прыйдзецца заплаціць яшчэ 7.5 мільярда долараў, лічыць Джэфрыс.
Altria таксама магла б ствараць свае ўласныя бездымныя прадукты, але яе рэкорд слабы. Раней у гэтым годзе кіраўніцтва заявіла, што кампанія працуе над новымі ўласнымі брэндамі. Нядаўна яна заплаціла каля 100 мільёнаў долараў за інтэлектуальную ўласнасць кампаніі PODA, якая вырабляе нагрэты тытунь.
Запаволенне працы кампаніі Philip Morris магло б купіць Altria некаторы час. Амерыканская кампанія мае эксклюзіўнае ліцэнзійнае пагадненне са сваёй старой даччынай кампаніяй на распаўсюджванне IQOS на амерыканскім рынку. Кантракт дзейнічае да красавіка 2024 года, калі ён аўтаматычна пераносіцца яшчэ на пяць гадоў, калі будуць дасягнуты пэўныя этапы. Калі Altria зможа працягнуць кантракт да 2029 года, яна атрымае перавагі ад продажаў IQOS і пэўны кантроль над тым, наколькі хутка прадукт канібалізуе традыцыйныя цыгарэты.
ДЗЕЛІЦЕСЯ СВАІМІ ДУМКАМІ
Што чакае цыгарэтныя і тытунёвыя кампаніі ў будучыні? Далучайцеся да размовы ніжэй.
Цяпер, калі Philip Morris пераходзіць на куплю дыстрыбутарскай сеткі Swedish Match, ён, верагодна, хоча пайсці ў адзіночку, каб атрымаць усе перавагі продажаў IQOS у ЗША, а не проста спаганяць ганарар з Altria. Дзве кампаніі вядуць спрэчку наконт таго, ці былі дасягнутыя мэты па падаўжэнні кантракту. Разгортванне IQOS у ЗША ад Altria прыпынена з-за патэнтнай спрэчкі з
Калі з'явіліся навіны аб перамовах паміж Philip Morris і Swedish Match, акцыі Altria ўпалі амаль на 10%. Яны атрымалі большую частку гэтага назад, калі інвестары назапашваюць кошт акцый з высокай дывідэнтных даходнасцю. Акцыянеры не павінны памылкова ўспрымаць гэта як знак таго, што ціск на кампанію здымецца. Чалавеку Marlboro трэба гуляць у абароне, і не паўтараць памылак, зробленых з JUUL.
Напісаць Кэрал Раян у [электронная пошта абаронена]
Аўтарскае права © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Усе правы абаронены. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Крыніца: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo