(Bloomberg) — У сувязі з тым, што буйныя тэхналагічныя кампаніі сутыкаюцца са слабымі тэндэнцыямі росту і эканамічнымі перспектывамі, якія могуць перашкодзіць групе аднавіць сваю лідзіруючую ролю на рынку, ажыўленне антыманапольнага запалу можа здацца апошнім, што ім трэба. Некаторыя інвестары не згодныя.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Нягледзячы на тое, што распад мегакапіталізацый можа быць малаверагодным сцэнарыем і можа спатрэбіцца гады, каб адыграцца ў прававой сістэме, гэта не пустое пытанне. Група з'яўляецца двухпартыйнай мішэнню, і прэзідэнт Джо Байдэн на мінулым тыдні заклікаў прыняць заканадаўства, накіраванае на буйныя тэхналогіі; Паводле гістарычных звестак, у яго прамове аб становішчы Саюза слова «антыманапольнае» было выкарыстана ў штогадовым звароце ўпершыню з 1979 года.
Разбурэнне буйных тэхналогій можа раскрыць каштоўнасць такіх кампаній, як Amazon.com Inc. або Alphabet Inc., абедзве з якіх маюць магутныя прадпрыемствы, патэнцыял якіх схаваны ў іх шырокай карпаратыўнай структуры. Мяркуецца, што калі б яны былі выведзеныя ў чыстыя п'есы, новыя сямействы акцый маглі б каштаваць больш, чым цяпер аб'яднаныя арганізацыі.
«Amazon і Alphabet паслядоўна адсталі, і найбольшую карысць можна было б атрымаць у выніку падзелу бізнесу», — сказаў Эрык Кларк, партфельны менеджэр Accuvest Global Advisors. Ён падлічыў, што акцыі Amazon вырастуць на 50% у выпадку развалу кампаніі, у той час як Alphabet можа мець рост да 30%.
Абедзве акцыі з пачатку мінулага года саступаюць індэксу Nasdaq 100, прычым мацярынская кампанія Google Alphabet нядаўна абвалілася з-за занепакоенасці тым, што ініцыятывы карпарацыі Microsoft у галіне штучнага інтэлекту могуць падарваць яе дамінаванне ў пошуку.
Федэральная гандлёвая камісія ЗША рыхтуе магчымы антыманапольны пазоў супраць Amazon, паведамляе Bloomberg News у гэтым месяцы. У кампаніі тады адмовіліся ад каментароў.
У мінулым месяцы Міністэрства юстыцыі ЗША разам з васьмю штатамі падало ў суд на Google, патрабуючы разваліць бізнес рэкламных тэхналогій. Alphabet заявіла, што справа заснавана на «памылковым аргументе», які прывядзе да запаволення інавацый і павышэння платы за рэкламу, што будзе перашкаджаць малому бізнесу.
«Я хацеў бы вітаць дадатковыя дзеянні на антыманапольным фронце, так як гэта магло б прымусіць гэтыя кампаніі адарвацца ад сябе і прапанаваць інвестарам кучу выдатных варыянтаў», — сказаў Кларк. «Я б лепш выбіраў, на якія часткі бізнесу я хачу размяркоўваць сродкі, а не атрымліваў зніжку на суму кангламератаў».
Аналітыкі бачаць абмежаваную фінансавую рызыку для Alphabet з-за пазову, і Needham & Co. пазітыўна ацэньвае такую перспектыву.
Alphabet «па кавалках каштуе больш, чым разам, таму мы вітаем спробы рэгулятараў разбіць GOOGL», — напісала аналітык Лора Марцін, якая падлічыла, што раздзяленне Alphabet можа прывесці да росту ад 10% да 20%. Яна падлічыла, што YouTube будзе ацэнены ў 300 мільярдаў долараў, калі ён будзе гандлявацца асобна, што амаль удвая перавышае рынкавую капіталізацыю Netflix Inc.
Amazon можа пахваліцца трыма бізнесамі - электронная камерцыя, вэб-сэрвісы Amazon і рэкламныя паслугі - кожны з якіх пераўзыходзіць памер большасці іншых кампаній. Напрыклад, у 2022 годзе AWS атрымала 80 мільярдаў долараў даходу, што параўнальна з агульным аб'ёмам продажаў Procter & Gamble Co.
У мінулым годзе Bloomberg Intelligence падлічыла, што AWS можа каштаваць ад 1.5 да 2 трыльёнаў долараў, у той час як іншыя прагнозы дасягалі 3 трыльёнаў долараў. Нягледзячы на тое, што з тых часоў рост падраздзялення запаволіўся, рынкавы кошт Amazon цяпер складае 1 трыльён долараў, што сведчыць аб тым, што нават калі AWS каштуе менш, чым ранейшыя ацэнкі, інвестары атрымліваюць іншыя прадпрыемствы амаль за бесцань.
Вядома, нават калі гэтыя кампаніі недаацэненыя, перспектыва працяглых судовых разглядаў або антытэхналагічнае заканадаўства, хутчэй за ўсё, паўплывае на настрой да акцый. Акрамя таго, існуе пагроза, што антыманапольныя дзеянні могуць закрануць асноўныя цэнтры прыбытку або вобласці росту.
Антыманапольны орган Вялікабрытаніі расследуе пазіцыю Apple Inc. у мабільнай экасістэме, а юрысты Міністэрства юстыцыі, як паведамляецца, складаюць антыманапольную скаргу супраць Apple; Bloomberg Intelligence бачыць рызыку судовага разбору з-за крамы прыкладанняў кампаніі. Рэгулятары таксама аспрэчылі прапанаванае Microsoft набыццё Activision Blizzard Inc. на падставе канкурэнцыі.
«Гэтым кампаніям стала цяжка здзейсніць набыццё, якое можа змяніць профіль іх росту або пашырыць іх канкурэнтныя перавагі на асноўных рынках, і зараз гэта большая антыманапольная рызыка, чым ідэя, што яны могуць быць вымушаныя аддзяліць бізнес», — сказаў Дэні Фіш. , які кіруе Глабальным фондам тэхналогій і інавацый Януса Хендэрсана коштам 4.3 мільярда долараў.
Ён дадаў, што гэтая праблема цяжка адцягвае ўвагу такіх кампаній, як Alphabet.
«Ёсць унутраны код чырвоны, таму што ўсе непакояцца аб штучным інтэлекте, і ў дадатак да гэтага вы павінны змагацца з урадам за ваш асноўны пошукавы бізнес?» - сказаў Рыба. «Гэта больш важна для інвестараў, чым калі-небудзь».
Тэхнічная табліца дня
Акцыі Tesla Inc. растуць на працягу пяці тыдняў запар, гэта самая доўгая серыя з лістапада 2021 года. Акцыі падвоіліся з мінімуму за дзень 6 студзеня да закрыцця ў чацвер, і тэхнічныя індыкатары паказвалі прыкметы таго, што разварот можа быць непазбежным. Акцыі Tesla, якія ўпалі на 5% у пятніцу і перарвалі васьмідзённую серыю выйгрышаў, выраслі ў панядзелак на перадрынкавых таргах.
Лепшыя тэхнічныя гісторыі
Новыя фінансавыя паслугі Apple Inc. — у тым ліку прапановы «купі зараз, плаці пазней», ашчадныя рахункі і праграму падпіскі на iPhone — сутыкнуліся з затрымкамі.
Ад Intel Corp. да Meta Platforms Inc., гэты сезон прыбыткаў выявіў кампаніі, якія змагаюцца за пераход на больш капіталаёмістыя новыя тэхналогіі ў свеце з больш высокімі працэнтнымі стаўкамі.
Хуткае і бурнае ралі кітайскіх акцый ChatGPT, здаецца, згасне, паколькі тэхналагічныя кампаніі папярэджваюць, што яны не блізкія да атрымання прыбытку ў гэтай галіне.
Сінгапур будзе імкнуцца атрымаць сваю «справядлівую долю» інвестыцый у зборку паўправаднікоў і распрацоўку інтэгральных схем, сказаў высокапастаўлены чыноўнік, на фоне росту геапалітычнага падзелу паміж ЗША і Кітаем у сферы гандлю і тэхналогій.
Лідэр большасці ў Сенаце Чак Шумер заявіў, што забарона ЗША на TikTok вартая таго, каб звярнуць увагу на кітайскую ўласнасць кампаніі, якая стаіць за платформай для абмену відэа.
LG Chem Ltd. аддае прыярытэт намаганням па забеспячэнні сыравіны, якая выкарыстоўваецца ў акумулятарах электрамабіляў, і стварэнні самадастатковай глабальнай ланцужкі паставак, у тым ліку праз патэнцыйнае партнёрства і інвестыцыі ў горназдабыўныя кампаніі.
– Пры дапамозе Субрата Патнайка.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html