AMD збіраецца блукаць на мінным полі

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Кампанія Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
Карпарацыя ОАК
KLAC,
+ 1.34%,
і Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
усе заяўленыя прагнозы, якія ў той ці іншай ступені не адпавядалі чаканням Уол-стрыт, з Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
з'яўляючыся адзінай кампаніяй, якая прагназуе лепшыя, чым чакалася, прагнозы. Аналітык Cowen Мэцью Рамзі чакае, што AMD далучыцца да TI з добрымі вынікамі, а таксама чарговым раундам агрэсіўных прагнозаў.

«Нават пасля павышэння арыенціраў некалькі разоў да 2021 года з 37% да 50% да 60% да цяперашняга 65%, мы лічым, што ў AMD ёсць здольнасць дасягнуць росту, які быў бы вышэй пры лепшай пастаўцы», — сказаў Рамзі, які мае лепшы рэйтынг. і мэтавая цана ў 150 долараў на AMD, піша.

Чытайце: Сектар чыпаў фліртуе з тэрыторыяй мядзведжага рынку, калі пачынаецца прыбытак у сферы паўправаднікоў

«Мы чакаем, што кіраўніцтва задаволіць агрэсіўны, але дасягальны прагноз на 2022 год, які дэманструе працяглы рост долі ПК і сервераў (уключаючы прадпрыемствы ў абодвух), у той жа час пакідаючы магчымасць павялічваць лічбы на працягу года па меры далейшага паляпшэння прапановы», — напісаў аналітык Коўэн.

Папярэдні квартал AMD быў настолькі моцным, што тры месяцы таму аналітыкі з цяжкасцю ацанілі вынікі. Важным момантам, на які трэба сачыць, з'яўляецца дасягненне або перавышэнне нормы прыбытку AMD парогавым значэнням у 50 %, што стала яшчэ больш значным, паколькі кіраўнікі Intel імкнуцца падтрымліваць сваю маржу «камфортна вышэй за 50 %» або ў дыяпазоне ад 52 % да 53 % за год. Кампанія AMD паведаміла аб рэнтабельнасці ў 48% у трэцім квартале ў параўнанні з 44% у мінулым годзе, але не змянілася з 48% у другім квартале.

Навіны аб закрыцці буйной здзелкі таксама будуць вітацца інвестарамі. З кампаніяй Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
здзелка па набыцці Arm Ltd., як паведамляецца, развальваецца, што робіць AMD умоўнае адабрэнне нарматыўных органаў кітайскімі рэгулятарамі для яе здзелкі на 35 мільярдаў долараў па набыцці Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
яшчэ больш значным. У канцы мінулага года AMD заявіла, што чакае завяршэння здзелкі ў гэтым квартале.

Раней у гэтым годзе на выставе CES кампанія AMD анансавала шэраг новых прадуктаў, уключаючы відэакарту коштам 200 долараў.

чаго чакаць

Earnings: Паводле апытання FactSet з удзелам 75 аналітыкаў, чакаецца, што ў сярэднім AMD атрымае скарэкціраваны прыбытак у памеры 52 цэнтаў на акцыю ў параўнанні з 32 цэнтамі на акцыю ў мінулым годзе. Праграмная платформа Estimize, якая карыстаецца ацэнкамі кіраўнікоў хедж-фондаў, брокерскіх кампаній, аналітыкаў з боку пакупнікоў і іншых, прадугледжвае прыбытак у памеры 80 цэнтаў на акцыю.

даход: Чакаецца, што ў сярэднім AMD атрымае прыбытак у памеры 4.47 мільярда долараў, па дадзеных FactSet, у параўнанні з 3.24 мільярда долараў, пра якія паведамлялася ў квартале мінулага года. AMD прагназавала ад 4.4 да 4.6 мільярда долараў. Estimize чакае даход у памеры 4.61 мільярда долараў.

Рух акцый: У той час як прыбытак і продажы AMD пераўзышлі ацэнкі Уол-стрыт за апошнія шэсць квартальных справаздач, акцыі за гэты час выраслі толькі на наступны дзень двойчы — каля шасці месяцаў таму і калі акцыі падскочылі амаль на 13% шэсць кварталаў таму.

Акцыі AMD цвёрда знаходзяцца на тэрыторыі мядзведжага рынку, знізіўшыся на 35% ад свайго максімуму закрыцця ў $161.91, устаноўленага 29 лістапада, але ўсё роўна выраслі на 20% за апошнія 12 месяцаў. Для параўнання, індэкс SOX за гэты час вырас амаль на 13%, індэкс S&P 500
SPX,
+ 2.43%
набраў 17%, а тэхналагічны індэкс Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.13%
прырост знізіўся да 3.3%.

За чацвёрты квартал акцыі AMD упалі на 27%, калі індэкс SOX вырас на 21%, індэкс S&P 500 вырас амаль на 11%, а Nasdaq павялічыўся на 8%.

Тое, што кажуць аналітыкі

Аналітык Bernstein Стэйсі Расгон, якая мае рэйтынг рынкавай эфектыўнасці і мэтавую цану ў 130 долараў, сказала, што выкананне AMD застаецца высокім.

«Пазіцыя долі працягвае паляпшацца, асабліва ў наўтбуках і серверах», — сказаў Расгон. «Прагноз кампаніі на ўвесь год прадугледжвае, што валавая рэнтабельнасць за 4 квартал дасягае 50%, а ацэнкі Стрыта на будучыню выглядаюць даволі неагрэсіўнымі (і на ўзроўні, ніжэйшым за доўгатэрміновыя мэты».

«І цяпер кампанія пачынае вяртаць даволі істотныя сумы наяўных грошай», - працягнуў Расгон. «Нягледзячы на ​​тое, што ПК будуць рабіць тое, што яны будуць рабіць, мы лічым, што AMD добра зарабляе грошы, калі Intel уступае ў пераходны перыяд, і, здаецца, у большым становішчы, чым іх буйнейшы аналаг (і, як мінімум, наша негатыўнае патрабаванне Intel павінна падтрымлівацца тым больш, чым лепш робіць AMD)».

Чытайце: З-за дэфіцыту фішкі могуць быць раскуплены да 2022 года, але інвестары занепакоеныя заканчэннем вечарыны

Гэтая занепакоенасць ПК стала прычынай таго, што раней у гэтым месяцы аналітык Пайпер Сэндлер Харш Кумар панізіў рэйтынг AMD да нейтральнага. Пахаладненне адбылося пасля двух вялікіх гадоў продажаў ПК, якія дасягнулі ўзроўню адгрузкі, якога не было за апошнія дзесяць гадоў з-за COVID.

Фінансавы аналітык Susquehanna Крыстафер Ролланд, які мае станоўчы рэйтынг AMD, сказаў, што «дарожная карта сервераў працягвае ісці наперад» вытворцы чыпаў.

«AMD плануе выпусціць 3-D VCache «Milan-X» у 1П22, а затым Zen 4 Genoa да канца года», — сказаў Ролан. «Хоць у Genoa таксама могуць узнікнуць праблемы з праверкай DDR5, падобныя на {Sapphire Rapids] ад Intel, мы не сустракалі чутак аб затрымках для сервераў AMD».

Аналітык Jefferies Марк Ліпацыс, які мае рэйтынг пакупкі і мэтавую цану ў 145 долараў, адзначае, наколькі AMD павялічвае сваю долю на рынку працэсараў, у той час як Intel зніжаецца.

«Доля Intel знізілася на 150 біт/с да 78.9% з 80.4% 21 кастрычніка, калі доля AMD вырасла на 240 біт/с да 14.5% з 12.1%», — сказаў Ліпацыс.

Увогуле, 22 з 40 аналітыкаў AMD, якія адсочваюцца па стаўцы FactSet, падзяляюць эквівалент «куплі», 17 называюць гэта ўтрыманнем і толькі адзін называе акцыі «прадаваць». Сярэдняя мэтавая цана па стане на пятніцу ў другой палове дня складала 145.91 даляра, што складае 38.6% прэміі да дзеючага курсу.