Просты спосаб праверыць бяспеку дывідэндаў па аблігацыях

«Давай, тата».

Паўза. І ўздых.

«Я вярну табе грошы?»

Ах, вось і было. Фіскальная адказнасць, якую мы імкнемся прывіць нашаму сямігадоваму дзіцяці. Прызнанне таго, што грошы не растуць на дрэвах.

(Усе ведаюць, што зялёныя грошы толькі расці на балансе Федэральнай рэзервовай сістэмы!)

Намеры маёй дачкі былі салодкімі. Яна паспяхова пралабіравала перанакіраванне «татава аўтобуса» ў краму рознічнага гандлю. Маладая начальніца паглядзела на цацку і ​​прапанавала купіць яе і яе сястры.

Ну, я павінен удакладніць. Спачатку яна прапанавала me магчымасць набыць абодва. Ваш стратэг па даходах прапанаваў кампраміс:

«Як наконт таго вы плаціць за ваш уласны. І Я буду купі другую для сваёй сястры».

Яе абвяржэнне было хуткім. «Але ў мяне няма my грошы са мной."

Аднак гэта было не першае радэа яе бацькі з разбітым саўдзельнікам. У каледжы ў мяне быў сябар, які рэгулярна хадзіў па барах са сваім пасведчаннем але кашалька няма (і такім чынам, няма наяўных грошай.) Малодшы я накрываў яго піва, якое звычайна давала двухзначныя лічбы.

«Вы можаце вярнуць мне грошы», — прапанаваў я дачцэ.

,en крэдытны рызыка таго, што маё дзіця не вярнуў мне грошы, было мала. Яна збіралася была вінна мне 10 долараў, а на новай скарбонцы было напісана 34.91 долара. Толькі ў сем, яна ўжо мела лепшы крэдытны рэйтынг у мяне.

Цяпер яна імкнецца папоўніць сваю баявую скарбонку, займаючыся хатнімі справамі. І гэта было выдатна, пакуль яна не пачала пытацца ў маці, колькі каштуюць канкрэтныя рэчы. І яна пачала даваць мне 20 долараў за кожнае заданне.

(«Яна ведае, як усё дорага», — патлумачыла мне сёння раніцай жонка.)

Друкаванне грошай ФРС выклікала інфляцыю заробкаў у маёй сям'і. Дваццаць даляраў, каб забраць гульнявую пакой - смешна.

Гарачыя лічбы інфляцыі і рост працэнтных ставак важаць на кошты аблігацый, таксама. Рост ставак паўплываў на гэтыя папулярныя фонды аблігацый:

• ,en iShares 20+ гадоў казначэйская аблігацыя ETF (TLT) знізіўся на 11% з пачатку года. Гэта не тое, на што інвестары падпісваюцца, калі купляюць «бяспечныя» казначэйскія аблігацыі. Але хто хоча ўтрымліваць прыбытковасць TLT у 1.7% у краіне з 8% інфляцыяй?
• ,en iShares iBoxx $ ETF з высокай даходнасцю карпаратыўных аблігацый (HYG), тым часам, знізіўся толькі на 5% з пачатку года, дзякуючы прыбытковасці ў 4.3%.

Тым не менш, нам не падабаецца, калі фонды аблігацый губляюць кошт. Іх праца - плаціць нам і, калі нічога іншага, таптацца бокам. Ці варта нам турбавацца аб захаванасці дывідэндаў па аблігацыях?

У рэшце рэшт, у Стоквіле падзенне коштаў на акцыі часта сігналізуе аб небяспецы дывідэндаў. Ці адносіцца гэта да Bondland?

Не вельмі. Цэны на аблігацыі маюць два фактары: працягласць рызыка і крэдыт рызыка, кажучы прамысловасцю. Большасць аблігацый і фондаў аблігацый былі аштрафаваныя за працягласць з пачатку года, таму што доўгая стаўка (10-гадовая стаўка казначэйства) і інфляцыя выраслі.

Крэдыт рызыка сёння не з'яўляецца праблемай, а значыць, плацяжы бяспечныя. Я пакажу вам, як мы можам праверыць з дапамогай хуткай праверкі крэдытных спрэдаў.

Крэдытныя спрэды паказаць верагоднасць акупнасці - «знакі скарбонкі $34.91» у свеце аблігацый. Стабільныя спрэды паказваюць, што інвестараў з фіксаваным прыбыткам не турбуе крэдытная рызыка, таму што яны гатовыя абмяняць рызыку на большую прыбытковасць.

Хуткі спосаб праверыць крэдытныя спрэды - параўнаць прыбытковасць фондаў HYG і TLT. Я абраў кожны, таму што яны вялікія, ліквідныя і адлюстроўваюць свае рынкі. TLTs - гэта проксі-сервер для казначэйскіх аблігацый у адзін клік, у той час як HYG - найбуйнейшы высокадаходны ("смеццевы") фонд аблігацый у свеце.

Калі б на крэдытных рынках наспявалі праблемы, адносіны паміж гэтымі фондамі паказалі б гэта. У прыватнасці, «спрэд» паміж прыбытковасцю, прапанаванай кожным ETF, будзе пашырацца.

У сакавіку 2020 года спрэды паміж TLT і HYG павялічыліся хутка. Сусветная эканоміка апынулася на мяжы, калі мы апусціліся на куццю. Паколькі карпаратыўны доўг выглядаў як бурбалка, якая вось-вось лопне, інвестары ўцяклі ў больш якасныя казначэйскія аблігацыі (і TLT) і ўцяклі ад смеццевых аблігацый (і HYG).

Гэтыя спрэды сапраўды маглі б выбухнуць, калі б ФРС не пачала друкаваць грошы як вар'яты. З новымі грашыма кіраўнік ФРС Джэй Паўэл купіў запазычанасць па ўсіх напрамках — ад казначэйскіх аблігацый да саміх ETF-фондаў з непажаданымі аблігацыямі! Прынтэр Паўэла хутка супакоіў гэтыя крэдытныя спрэды:

У сакавіку 2020 года спрэды павялічыліся. Цяпер яны ў парадку.

Пераходзячы да правага боку дыяграмы, мы бачым, што на сённяшні дзень спрэды ў парадку (у межах нармальнага дыяпазону). Можа быць зменена, вядома, але ў цяперашні час крэдытная рызыка нізкі на рынку аблігацый. Мы павінны чакаць, што нашы дывідэнды будуць працягвацца.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма