Інвестары перайшлі да мядзведжай пазіцыі Farfetch - падштурхоўваючы свае акцыі больш чым на 35 працэнтаў кансерватыўныя рэкамендацыі, выдадзеныя ў Дзень рынкаў капіталу у чацвер - але многія аналітыкі застаюцца прыхільнікамі, нават калі акцыі чакаюць цяжкі шлях.
Farfetch акцыі зноў падняліся на 5.2 адсотка да 5.80 даляра ў паўдзённыя таргі ў пятніцу, калі аналітыкі прызналі, што кампанія апынулася ў цяжкім становішчы, калі спрабавала даць рэкамендацыі Уол-стрыт адносна свайго будучага росту.
Больш інфармацыі ад WWD
«Кіраўніцтва апынулася ў сітуацыі «Catch-22», - сказаў Айк Борухаў, аналітык Wells Fargo. «Калі б яны планавалі бізнес з больш надзейнымі паказчыкамі, інвестары, хутчэй за ўсё, адмовіліся б ад рызыкоўнасці кіраўніцтва. Замест гэтага яны, здаецца, кіраваліся вельмі рэалістычнымі/кансерватыўнымі лічбамі - і рынак пратыкае дзіркі ў іх няздольнасці расці».
У свой першы Дзень рынкаў капіталу з моманту выхаду на біржу ў 2018 годзе (некалькі жыццяў таму, улічваючы COVID-19 і тэмпы змяненняў у модзе і тэхналогіях) Farfetch узяла курс на валавы аб'ём тавараў у 10 мільярдаў долараў да 2025 года з 10-працэнтнай маржой скарэкціраванага прыбытку. да выплаты працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі.
Але рэнтабельнасць маркетплейс-бізнесу, дзе Farfetch пачаў сваю дзейнасць, была ўсталяваная на ўзроўні каля 5 працэнтаў, што ніжэй за 20-працэнтную рэнтабельнасць у бізнэсе паслуг платформаў і падраздзяленні брэнда, якое ўключае Не зусім белы бізнес, Пальмовыя анёлы і іншыя.
Відавочна, што некаторыя інвестары шукалі большага як ад рынкавых паслуг, так і ад паслуг платформы, а не столькі спадзяваліся на фірменны бізнес.
«Зрабіўшы крок назад, мы разглядаем гэта як тое, што кіраўніцтва «зрывае пластыр» і перазагружае чаканні росту, у той жа час складаючы план, які вядзе да даволі пераканаўчых памкненняў да росту/прыбытковасці», — сказаў Борухаў. «Увогуле, мы па-ранейшаму вельмі настроены на гэтую гісторыю, але прызнаем, што росту спатрэбіцца працягласць... Акцыі проста ў дрэнным становішчы, і да любога рэальнага пералому можна будзе прынамсі праз 12 месяцаў».
Эшлі Хелганс, аналітык Jefferies, сказала, што вялікае падзенне акцый было «ў значнай ступені заснавана на непаразуменні» і што рэкамендацыі на 2025 год можна разглядаць як «вельмі разумныя».
«Кансерватыўныя здагадкі ўключаюць у сябе складанасць макраса і ніякіх новых здзелак [паслугі платформы Farfetch] не падпісваюцца, нягледзячы на моцны канвеер», - адзначыў Хелганс. «З улікам сказанага, мы па-ранейшаму верым у доўгатэрміновае бачанне, але на дадзены момант шлях здаецца адносна доўгім, і ключавыя фактары яшчэ не раскрыліся, што кідае выклік настроям».
Farfetch па-ранейшаму арыентуецца на спажывецкім рынку з вялікай колькасцю невядомых.
Ларэн Шэнк з Morgan Stanley сказала: «У цэлым, рынку і інвестарам у цяперашні час цяжка быць бачнымі на працягу наступных шасці месяцаў, не кажучы ўжо пра тры гады, асабліва для бізнесу, які некалькі разоў прапусціў свае фінансавыя вынікі ў гэтым годзе. Такім чынам, мы лічым, што акцыі, хутчэй за ўсё, застануцца ніжэй справядлівай фундаментальнай ацэнкі, пакуль не з'явяцца доказы таго, што Farfetch можа дасягнуць сваіх мэтавых паказчыкаў '23, і тады рынак можа пачаць даваць заслугі акцыям для некаторых з паведамленняў Farfetch '25 галоў».
Нават улічваючы кансерватыўныя прагнозы, Шэнк сказаў, што сума ацэнкі дэталяў ацэньвае Farfetch як мінімум у 14 долараў за акцыю.
"Мы з усіх сіл спрабуем ўбачыць далейшы мінус і, такім чынам, застаемся з залішняй вагой", - сказаў Шэнк.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html