Каб было ясна, я фанат Apple, і быў ім на працягу многіх гадоў. У мяне ёсць пара ноўтбукаў Mac, iPhone 13 Pro Max і Apple Watch. Я падпісаны на Apple Music, Apple Photos, Apple News і Apple TV+. Калі мая дачка была маленькай, у яе быў уяўны сябар -Я не выдумляю— назваў Стыва Джобса.
Я ўвогуле быў даволі аптымістычна ў гэтай калонцы аб перспектывах акцый Apple (тыкер: AAPL). Але калі я цяпер ацэньваю сітуацыю, я бачу прычыны для занепакоенасці — рост запавольваецца і можа стаць адмоўным, а ацэнка павышана. Акцыі Apple выглядаюць уразлівымі.
Сёлета акцыі ўпалі прыкладна на 15%. У большасць гадоў гэта было б непрыемна, але ў цяжкіх умовах для тэхналогій Apple перасягнула сваіх аналагаў, прычым з вялікім адрывам.
Microsoft
(MSFT) зніжаецца на 31%,
Алфавіт
(GOOGL) знізіўся на 35%,
Amazon.com
(AMZN) упаў на 43%—і
Мета-платформы
(META) упаў на 67%. Цяпер Apple каштуе больш, чым Microsoft і Meta разам узятыя.
Але тэмпы росту Apple зашкальваюць. У 2021 фінансавым годзе Apple павялічыла выручку на 33%, лепшы рост з 2012 года, калі попыт на Mac і iPad рэзка павялічыўся. Параўнайце гэта з 2019 фінансавым годам, апошнім годам перад пандэміяй, калі даход знізіўся на 2.2%. Але вельмі падобна
Павялічце відэасувязь
(ЗМ),
Інтэрактыўны ўзвод
(PTON), і Amazon, Apple назірае, што рост пандэміі слабее. Рыхтуйцеся да няўдалага 2023 года.
Гэта магло б не быць вялікай праблемай, калі б акцыі былі танней. Але Apple гандлюе ў 24 разы больш, чым прагназаваны прыбытак на наступныя 12 месяцаў - дакладна ў адпаведнасці з Microsoft, якая расце хутчэй, чым Apple - і значна апярэджвае
S&P 500'S
кратнае каля 18 разоў.
Безумоўна, гэта дапамагло Apple падзяліцца гэтым заробкі былі менш жахлівымі чым у іншых тэхналагічных гігантаў. У вераснёўскім квартале Apple павялічыла аб'ём продажаў на 8% у параўнанні з мінулым годам да 90.1 мільярда долараў, прыбытак склаў 1.29 долара на акцыю, павялічыўшыся на 4%. Ён перасягнуў ацэнкі Уол-стрыт па абодвух параметрах.
Amazon, Alphabet, Microsoft і Meta паведамляюць пра гнілыя кварталы; Сціплае перамога Apple у параўнанні з гэтым выглядала амаль эфектна. Але непрыемнасці хаваліся пад паверхняй.
Apple перавысіла ацэнкі цалкам дзякуючы значна большым, чым чакалася, продажам Mac — 11.5 мільярда долараў, што на 25% больш, чым годам раней, і на 2.2 мільярда долараў вышэй ацэнак Уол-стрыт. Вялікі рэзультат адлюстраваў змякчэнне абмежаванняў паставак і рушыў услед за зніжэннем на 10% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года ў чэрвеньскім квартале, калі дэфіцыт дэталяў зрабіў немагчымым для Apple задаволіць попыт. З іншага боку, Apple не апраўдала чаканні па продажах як iPhone, так і iPad, у той час як яе прыбытак ад паслуг не дасягнуў кансенсусных ацэнак амаль на 1 мільярд долараў, паколькі прыбытак ад рэкламы і гульняў знізіўся.
Падчас званка пасля справаздачы аб прыбытках фінансавы дырэктар Apple Лука Маэстры папярэдзіў, што ў снежаньскім квартале продажы замарудзяць, часткова з-за сустрэчнага ветру з-за моцнага долара. Ён таксама сказаў, што продажы Mac істотна ўпадуць у параўнанні з перыядам мінулага года, калі дэбютавалі новыя мадэлі на базе працэсара M1. Ён сказаў, што сфера паслуг будзе расці, нягледзячы на макракарціну, якая абцяжарвае рэкламу і гульні.
Два тыдні таму гэтая карціна яшчэ больш азмрочылася. Apple пайшла на незвычайны крок, раскрыўшы, што зборачнае прадпрыемства для тэлефонаў iPhone 14 Pro і Pro Max у Чжэнчжоў, Кітай, якім кіруе яе вытворчы партнёр Foxconn, працуе са «значна зніжанай магутнасцю» з-за ўспышкі Covid. У апошні раз Apple рабіла такую заяву ў лютым 2020 года, калі першая хваля Covid-19 пракацілася па Кітаю.
Apple заявіла, што і Pro, і Pro Max па-ранейшаму карыстаюцца высокім попытам, але пастаўкі будуць ніжэйшымі за папярэднія чаканні (не было сказана, як доўга) і што пакупнікі ўбачаць большыя затрымкі. Калі я правяраў на мінулым тыдні, час чакання для Pro і Pro Max складаў 41 дзень, што азначае дастаўку праз некалькі дзён пасля Каляд. Для мадэляў ніжэйшага класа ёсць лепшая пастаўка — і зусім не трэба чакаць. Але попыт на базавы iPhone і большы iPhone Plus быў слабым, паведамлялася, што Apple скараціла вытворчасць абодвух.
Характэрна, што Apple вырасла на 9% за два тыдні пасля таго, як яна апублікавала заяву аб праблемах з вытворчасцю iPhone, павялічыўшы рынкавы кошт кампаніі амаль на 200 мільярдаў долараў, больш, чым цяперашняя агульная ацэнка кампаніі.
Walt Disney
(DIS). Магчыма, інвестары не разлічваюць.
Ацэнкі Уол-стрыт за снежаньскі квартал зніжаюцца. Цяпер кансенсус прадугледжвае прыбытак у памеры 125.7 мільярда долараў, павялічыўшыся на мізэрныя 1.4%, з прыбыткам у памеры 2.04 долара на акцыю ў параўнанні з 2.10 долара годам раней. За выключэннем хуткага паляпшэння паставак iPhone, Apple можа пацярпець зніжэнне даходаў у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, першае з квартала сакавіка 2019 года. Паводле ацэнак аналітыка Jefferies Кайла Макнілі, праблемы са зборкай iPhone скарачаюць даход Apple прыкладна на 1 мільярд долараў у тыдзень.
Між тым, як даў зразумець Маэстры падчас апошняга званка, Apple не застрахавана ад эканамічнага спаду. Сярэдні кошт iPhone дасягае 900 долараў, а самая магутная версія каштуе 1,600 долараў. Людзі любяць свае айфоны, але яны таксама любяць есці, плаціць за арэнду і запраўляць свае машыны. Думаць, што рэцэсія не паўплывае на продажы, здаецца нерэальным.
«Людзі хочуць думаць, што айфоны з'яўляюцца спажывецкім прадуктам, - кажа Дэн Найлз, які кіруе хедж-фондам, арыентаваным на тэхналогіі. Але надыходзячы год можа стаць невялікім сюрпрызам, кажа ён пра трываласць Apple: «Я думаю, што ў 2023 годзе ў іх будзе год з нізкім даходам». Прыбытак Apple у 2022 фінансавым годзе склаў 394 мільярды долараў; на 2023 год аналітыкі патрабуюць росту на 3% да 407 мільярдаў долараў, пры гэтым продажы iPhone вырастуць менш чым на 1% да 207 мільярдаў долараў. Калі б я быў чалавекам, які робіць стаўкі, я б пайшоў на падзенне.
Напісаць Эрык Дж. Савіц у [электронная пошта абаронена]
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/apple-stock-iphone-sales-51668818724?siteid=yhoof2&yptr=yahoo