Прыбытак Apple ад выбуху даказвае, што яе акцыі танныя

Не верце змрочным гісторыям аб ацэнцы тэхналогій. Гэта унікальная магчымасць для інвестараў інвеставаць у рэальны тэхналагічны бізнес.

Кіраўнікі на Apple (AAPL) на мінулым тыдні паведамілі, што продажы ў чацвёртым квартале выраслі да рэкордных 123.9 мільярдаў долараў, а валавая рэнтабельнасць склала 43.8%. І поспехі былі атрыманы, нягледзячы на ​​заблытаны ланцужок паставак.

Акцыі вар'яцка танныя. Купіць Apple у слабасці.    

Эвалюцыя Apple адбылася ў кастрычніку 2018 года, калі генеральны дырэктар Цім Кук пачаў будаваць платформу на аснове прыватнасці карыстальнікаў. Выступаючы на ​​канферэнцыі па пытаннях канфідэнцыяльнасці ў Бруселі, Кук горача адстойваў канфідэнцыяльнасць як права чалавека. Ідэя пераасэнсавала смартфоны. iPhone стаў платформай з відавочнай канкурэнтнай перавагай.

Гэта розніца паміж большасцю буйных тэхналогій і астатнімі.  

Эксперты працягваюць параўноўваць сучасныя ацэнкі тэхналогій з індэксам Nasdaq Composite за 2000 год. Хаця ў пэўным сэнсе гэта, безумоўна, справядліва, канцэпцыя ў корані памылковая.

Ацэнкі некаторых тэхналогій, у прыватнасці, акцый прарыўных інавацыйных кампаній, сталі абуральна дарагімі. 3D-друк, блокчейн і іншыя новыя тэхналогіі маюць светлую будучыню, аднак пакуль занадта рана выбіраць пераможцаў, не кажучы ўжо пра тое, каб ацэньваць невялікія кампаніі ў 50 разоў больш продажаў. Большасць у канчатковым выніку пацерпіць няўдачу.

Вінавацяць інвестыцыйных банкіраў і прапагандыстаў спецыяльных кампаній па набыцці. Як і на піку інтэрнэт-буму ў 2000 годзе, змяінае масла было лёгка прадаць у 2020 годзе і большую частку 2021 года.

На гэтым параўнанне з тэхналагічным бумам два дзесяцігоддзі таму заканчваецца.

Кампаніі, якія цяпер складаюць ільвіную долю Nasdaq, з'яўляюцца лідэрамі на платформах, напрыклад Apple, Microsoft (MSFT), Алфавіт (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Мета-платформы (FB), Тэсла (TSLA), Nvidia (NVDA), і Adobe Inc. (ADBE). На акцыі гэтых кампаній прыходзіцца 48% індэкса. І каштуюць яны танна, а не дорага.

Кіраўнікі Microsoft абвясцілі ў сераду, што даходы ў другім квартале выраслі да 51.7 мільярда долараў, павялічыўшыся на 20% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Валавая рэнтабельнасць склала 68.9%. Раней у студзені Microsoft прапанавала купіць Activision Blizzard (ATVI) за 75 мільярдаў долараў, выкарыстоўваючы наяўныя грошы.

Найбуйнейшыя тэхналагічныя кампаніі генеруюць непрыстойныя сумы свабодных грашовых патокаў. Яны дамінуюць у сваіх адпаведных нішах з ашаламляльным маштабам. У многіх выпадках, як і воблачная інфраструктура, канчатковыя рынкі каштуюць сотні мільярдаў і хутка растуць, калі ўсе найбуйнейшыя кампаніі свету пераходзяць на лічбавыя бізнес-стратэгіі.

Apple таксама выйграе ад гэтай трансфармацыі.

На Сусветнай канферэнцыі распрацоўшчыкаў у чэрвені 2019 года кампанія з Куперціна, штат Каліфорнія, пачала прапаноўваць кіраванне мабільнымі прыладамі. Праграмны інструмент дазваляе ІТ-менеджэрам прызначаць карпаратыўны ідэнтыфікатар Apple ID, які знаходзіцца побач з асабістым ідэнтыфікатарам супрацоўніка; мае крыптаграфічны падзельнік персанальных даных; і абмяжоўвае магчымасці ўсёй прылады. Апошняе ідэальна падыходзіць для супрацоўнікаў, якія вырашылі ўзяць з сабой на працу ўласныя прылады. Адказ быў выдатным.  

Калі буйныя кампаніі прапануюць прылады сваім супрацоўнікам, iPhone з'яўляецца пераважнай перавагай смартфона. Нягледзячы на ​​тое, што прылада займае толькі 15% сусветнага рынку смартфонаў, яе выкарыстанне ў карпаратыўным свеце не мае канкурэнтаў. Ад Capital One (COF) і Міжнародныя дзелавыя машыны (IBM), Каб Procter of Gamble (PG), айфоны паўсюдна сустракаюцца ў спісе Fortune 500. Усё гэта мае добры сэнс.

iPhone лічыцца прыладай прэміум-класа. Атрыманне аднаго за працу - гэта перавага для супрацоўнікаў. Гэта таксама лёгка прадаць працадаўцам, улічваючы рэпутацыю iPhone за даўгавечнасць, абнаўленні праграмнага забеспячэння і прыватнасць.

Тады ёсць эфект гало.

iPhone з'яўляецца цэнтрам экасістэмы Apple. iPad, камп'ютары Mac, гадзіны і AirPods - усе яны бесперашкодна працуюць на платформе iPhone.

Калі Apple паведаміла аб выніках у пятніцу, усе катэгорыі, акрамя iPad, паказалі двухзначнае паляпшэнне. Прыбытак Mac падскочыў да 10.85 мільярда долараў, павялічыўшыся на 25% у параўнанні з мінулым годам, што спрыяла росту прыбытку да 2.10 долара на акцыю, павялічыўшыся на 25% у параўнанні з мінулым годам.

Дзіўна, але Кук сказаў, што праблемы з ланцужкамі паставак працягваюць стрымліваць вытворчасць. Снежань быў горшы за вераснёўскі квартал.

Уплыў бізнесу на вялікія тэхналогіі - гэта вялікая гісторыя, якая губляецца ў змрочных загалоўках аб тэхналогіях. Гэта не ўпісваецца ў апавяданне аб тым, што акцыі тэхналогій такія ж дарагія, як і ў 2000 годзе. Гэта проста няпраўда.

Акцыі Apple гандлююцца з 26-кратным прыбыткам і толькі 7.1-кратным аб'ёмам продажаў. Гэтыя паказчыкі танныя, улічваючы ўстойлівасць экасістэмы Apple і яе значныя канкурэнтныя перавагі.

Доўгатэрміновым інвестарам варта падумаць аб куплі акцый у слабасці.