Памочнікі Уорэна Бафета па інвестыцыях перамагаюць фондавы рынак?

 Комбс і Вешлер кантралююць каля 10% партфеля, або 34 мільярды долараў на пачатак 2022 года. 92-гадовы Бафет кіруе астатнімі 90% і кантралюе ўсю кампанію ў якасці даўняга генеральнага дырэктара Berkshire.

Чакаецца, што 51-гадовы Комбс і 61-гадовы Вешлер возьмуць на сябе ўвесь партфель акцый у эпоху пасля Бафета. Комбс прыйшоў у Беркшыр у 2010 годзе, а Вешлер — праз год. Абодва былыя інвестыцыйныя менеджэры

Нягледзячы на ​​​​тое, што невядома, якімі акцыямі ў партфелі кіруюць Комбс і Вешлер, звычайна мяркуецца, што большай часткай меншых пакетаў акцый Berkshire менш чым за 4 мільярды долараў кіруюць Комбс і Вешлер. Абодва маюць значную свабоду для прыняцця рашэнняў аб інвестыцыях, і Бафет кажа, што часам даведваецца аб іх кроках пасля таго, як яны былі зроблены.

Бафет любіць засяроджвацца на пазіцыях, якія могуць зрушыць іголку ў Berkshire, рынкавы кошт якога складае 670 мільярдаў долараў. Звычайна гэта азначае холдынгі, якія складаюць не менш за 1% рынкавай капіталізацыі Беркшыра.

Кампанія / Білет	Апошняя цана	Змена з пачатку года	значэнне Холдынг (біл)
Verisign / VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Давіта / DVA	70.82	37.8-	2.56
Citigroup / C	43.81	27.5-	2.42
Крогер / КР	44.58	1.5-	2.24
General Motors / GM	35.20	40.0-	1.76
Віза / V	205.36	5.2-	1.70
Liberty SiriusXM C / LSXMK	38.57	24.2-	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	44.1-	1.54
Mastercard / М.А	342.95	4.6-	1.37
Аон / АОН	297.81	0.9-	1.31
Маккесан / MCK	375.55	51.1	1.20
Хартыя сувязі / ЧТР	309.29	52.7-	1.18
Целанез / CE	101.39	39.7-	0.98
Amazon.com / AMZN	85.19	48.9-	0.91
Сняжынка / СНЕГ	141.21	58.3-	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	59.2-	0.41
сярэдні		-25.9%	$24.71
S&P 500		-19.8%

Заўвага: дата да 20 снежня/

Крыніцы: Bloomberg; справаздачы кампаніі

На падставе штоквартальнай справаздачнасці Berkshire па стане на 16 верасня Barron's прагледзеў 25 меншых холдынгаў Berkshire на агульную суму каля 30 мільярдаў долараў. У многіх з іх 2022 год будзе складаным, у тым ліку

Amazon.com

(AMZN),

Сняжынка

(СНЕГ),

чартарныя Камунікацыі

(CHTR),

Давіта

(DVA),

General Motors

(

GM

) І

Цэланец

(CE). Гэтыя пяць акцый знізіліся на 35% і больш з пачатку года на пачатку гэтага тыдня.

16 акцый знізіліся ў сярэднім на 25.9% супраць падзення на 19.8%

S&P 500
.
Больш моцныя выканаўцы

Kroger

(КР) і

McKesson

(

MCK

).

Віза

і

Mastercard

таксама апярэдзілі фондавы рынак у гэтым годзе і з'яўляюцца вялікімі пераможцамі за апошняе дзесяцігоддзе. Можна паспрачацца, што іх трымаюць Комбс або Вэшлер, бо Бафет даўно захапляецца канкурэнтам American Express (

AXP

).

Найбуйнейшыя холдынгі Беркшыра ў значнай ступені або цалкам належаць Бафету

Apple

(

AAPL

),

Coca-Cola

(КО),

Bank of America

(BAC),

American Express

(AXP) і

Chevron

(CVX).

Berkshire не адказаў на запыт аб каментарыі.

У той час як чакаецца, што яны будуць гуляць важную ролю ў Berkshire, калі Бафет пакіне сцэну, прадукцыйнасць іх акцыянернага капіталу ў значнай ступені застаецца загадкай. Бафет мала казаў пра гэта - ці пра сваю ўласную працу.

У 2019 годзе ён сказаў CNBC: «У цэлым яны крыху адстаюць ад S&P, кожны з амаль аднолькавым адрывам». Бафет дадаў, што яны зрабілі лепш, чым ён, хоць гэта было да таго, як акцыі Apple выраслі ўтрая. Apple з'яўляецца найбуйнейшым холдынгам Berkshire і складае каля 40% партфеля.

Улічваючы, што Комбс і Вешлер, хутчэй за ўсё, будуць гуляць ключавую ролю ў Berkshire у эпоху пасля Бафета, акцыянерам можа быць добра ведаць, наколькі добра яны працуюць. Калі яны адстаюць ад S&P 500 за апошнія адзін, пяць і 10 гадоў, можна прывесці аргумент, што Berkshire варта разгледзець магчымасць індэксацыі большай часткі свайго партфеля і менш займацца выбарам акцый, калі Бафет сыдзе са сцэны.

Гледзячы на ​​некаторыя меншыя холдынгі, Davita цесна звязаны з Weschler, які валодае больш чым двума мільёнамі акцый асабіста ў адпаведнасці з нарматыўнай дакументацыяй у жніўні. Беркшыру належыць 40% пастаўшчыка паслуг нырачнага дыялізу. Сёлета акцыі Davita ўпалі на 37% да нядаўніх 70 долараў і практычна не змяніліся з 2015 года.

Snowflake, якая раней была вельмі папулярнай акцыяй праграмнага забеспячэння, малаверагодна, што Бафет валодае, паколькі праграмнае забеспячэнне не ўваходзіць у круг яго кампетэнцыі. Баффет таксама мае значэнне, і ацэнкі праграмнага забеспячэння высокія. Кампанія Snowflake, якая нядаўня каштавала 141 долар, знізілася на 58% у гэтым годзе і ненашмат вышэй за цану IPO у 2020 годзе ў 120 долараў, столькі Berkshire заплаціў за сваю долю.

Amazon.com, верагодна, не з'яўляецца холдынгам Бафета, улічваючы яго высокую ацэнку. Доля Berkshire каштуе каля 1 мільярда долараў. Калі б Бафету гэта спадабалася, Amazon, верагодна, быў бы значна большым холдынгам.

Бафет не быў прыхільнікам аўтамабільнай прамысловасці, разглядаючы яе як занадта канкурэнтаздольную і капіталаёмістую. Гэта робіць GM верагодным холдынгам Combs або Weschler.

Крогера трымае адзін з двух. Некалькі гадоў таму Баффет заявіў, што ён належаў аднаму з іх. Бафет сказаў, што ён не звар'яцеў ад канкурэнтаздольнага і нізкарэнтабельнага прадуктовага бізнесу.

Комбс і Вешлер робяць больш, чым проста кіруюць грашыма. На працягу апошніх трох гадоў Комбс узначальваў Geico, бізнес страхавання аўтамабіляў Беркшыра. Абодва кансультуюць па набыццях.

У інтэрв'ю CNBC у 2019 годзе Бафет сказаў: «Першыя некалькі гадоў... яны значна апярэджвалі індэкс і атрымлівалі грошы». Ён дадаў, што іх аплата залежыць ад прадукцыйнасці. «Гэта было трацінамі. Такім чынам, яго можна было б вярнуць назад, дзве траціны, калі б яны прапусцілі другі год і гэтак далей».

Пішыце Эндру Бары на [электронная пошта абаронена]