Паколькі Aston Martin павялічвае страты ўтрая, для выжывання можа спатрэбіцца паглынанне

Як праблемны вытворца раскошных спартыўных аўтамабіляў Aston Martin страты ўтрая павялічыліся ў першым тайме, уліванне грашовых сродкаў было расцэнена як недастатковае, і для выжывання можа спатрэбіцца паглынанне.

Aston Martin страціў да выплаты падаткаў 285.4 мільёна фунтаў стэрлінгаў (347 мільёнаў долараў) у першай палове 2022 года ў параўнанні са стратай у 90.7 мільёна фунтаў (111 мільёнаў долараў) за аналагічны перыяд мінулага года.

Акцыі Aston Martin на еўрапейскіх таргах у панядзелак былі няўстойлівымі, адкрыўшыся з падзеннем амаль на 3%, пасля чаго выраслі на 2.8%.

Старшыня праўлення Лоўрэнс Строл, каментуючы фінансавыя вынікі ў мінулым месяцы, сказаў, што кампанія сутыкнулася з недахопам чыпаў, у выніку чаго 350 яе дарагіх пазадарожнікаў DBX засталіся недабудаванымі і апынуліся ў падвешаным стане.

«Мы скончылі чэрвень з больш чым 350 DBX707, якія мы планавалі паставіць у 2 квартале, якія ўсё яшчэ чакаюць канчатковых дэталяў, спажываючы дзясяткі мільёнаў наяўнымі і часова абмяжоўваючы нашу здольнасць задаволіць вялікі попыт, які ў нас ёсць», - сказаў Строл.

«Цяпер мы пачалі пастаўкі гэтых аўтамабіляў у ліпені і чакаем далейшых паляпшэнняў у ланцужку паставак па меры прасоўвання (другое паўгоддзе), падтрымліваючы выкананне нашых мэтавых паказчыкаў на ўвесь год», — сказаў Строл.

У мінулым месяцы кампанія Aston Martin заявіла, што плануе сабраць 653 мільёны фунтаў стэрлінгаў (744 мільёны долараў) шляхам інвестыцый у 78 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (93 мільёны долараў) ад Фонду дзяржаўных інвестыцый Саудаўскай Аравіі і выпуску правоў на 575 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (681 мільён долараў). Пасля выпуску правоў саудаўцы валодаюць 16.7% акцый Aston Martin, Consortium Yew Tree Stroll - 18.3%, а Mercedes-Benz - крыху менш за 10%. Сустрэчная прапанова кітайскага кангламерату Zhejiang Geely Holding Group была адхілена.

Аналітыкі не перакананыя, што план прыцягнення капіталу быў дастатковым.

Прафесар Дэвід Бэйлі з Бірмінгемскай школы бізнесу лічыць, што паглынанне мае большы сэнс.

«Апошняя спроба Aston Martin сабраць наяўныя грошы дае трохі часу, але не мяняе асноўных праблем, якія стаяць перад фірмай. «Цяжка зразумець, як ён можа выжыць як незалежны гулец у індустрыі, якая хутка развіваецца, з высокімі выдаткамі на распрацоўку новых электрамабіляў», — сказаў Бейлі.

«Адмова ад нядаўняй інвестыцыйнай прапановы Geely здавалася асабліва дрэнным рашэннем - гэта сабрала б больш грошай і адкрыла б доступ да сумеснага выкарыстання платформы з (брытанскім вытворцам спартыўных аўтамабіляў) Lotus, які таксама належыць Geely. Верагоднасць паглынання павялічваецца», - сказаў Бэйлі.

Іншыя каментатары кажуць, што трэба больш грошай.

«Маштаб і кірунак страт сведчаць аб неабходнасці большага грашовага ўлівання. Без сур'ёзных інвестыцый у рэканструкцыю, каб дагнаць канкурэнтаў, такіх як Ferrari, страты будуць працягваць расці», - гаворыцца ў калонцы Reuters Breaking Views.

Брытанскі аўтамабільны аналітык Чарльз Тэнант пагаджаецца, што могуць спатрэбіцца больш рашучыя меры, уключаючы паглынанне.

«Калі продажу не ўдасца хутка павысіць хуткасць, я баюся, што раней, чым пазней, спатрэбіцца яшчэ больш грошай - ці нават паглынанне, магчыма, кітайскім гігантам Geely. З улікам цаны акцый, якая ўпала на 66% у гэтым годзе, становіцца відавочным, што Сіці (інвестары) хвалююцца з нагоды будучых перспектыў, нават калі Stroll сцвярджае, што Aston Martin знаходзіцца ў моцным становішчы з высокім попытам», — сказаў Тэнант.

Кампанія Aston Martin заявіла, што ў першым паўгоддзі продажы ўпалі да 2,676 з 2,901 за аналагічны перыяд мінулага года і плануюць прадаць больш за 6,660 аўтамабіляў за ўвесь 2022 год. Да 2025 года продажы дасягнуць 10,000 XNUMX у год.

Тэнант сказаў, што нядаўняга ўлівання новых сродкаў можа быць недастаткова, каб пазбегнуць кампаніі 8^th банкруцтва.

«У рэшце рэшт, палова гэтых новых грошай будзе змарнавана на выплату даўгоў, якія ў цяперашні час складаюць ашаламляльныя 1.27 мільярда фунтаў стэрлінгаў (1.54 мільярда долараў) - лічба, якая, што выклікае трывогу, вырасла на 40% у гэтым годзе. У той час як стан запазычанасці можа быць часткова растлумачаны 80 мільёнамі фунтаў стэрлінгаў (97 мільёнаў долараў), звязанымі з затрымкамі ў ланцужку паставак, 134 мільёнамі фунтаў стэрлінгаў на пераацэнцы даўгоў у доларах і 46 мільёнамі фунтаў стэрлінгаў на абслугоўванне авердрафту кампаніі; вельмі шкада, што на распрацоўку новай мадэлі было даступна толькі 138 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў. І калі ў гэтым годзе было прададзена ўсяго 2,676 аўтамабіляў супраць запланаваных 6,600 аўтамабіляў на ўвесь год, трэба зрабіць так шмат, і ўсё гэта будзе каштаваць вялікіх грошай», — сказаў Тэнант.

Ён сказаў, што спальванне грашовых сродкаў Aston Martin павялічваецца з пагрозлівай хуткасцю, што прывяло да таго, што баланс грашовых сродкаў скараціўся на 60% да 156 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў.

«З улікам таго, што дарагі пераход на электрамабілі цяпер з'яўляецца прыярытэтам, я сур'ёзна сумняваюся, ці зможа Aston Martin прафінансаваць гэта за кошт уласных прыбыткаў, нават з улікам тэхналагічнага ўкладу Mercedes Benz і вытворцаў электрамабіляў, такіх як Lucid і Rimac», — сказаў ён.

Нягледзячы на ​​тое, што Aston Martin з'яўляецца спартыўным аўтамабілем, выбраным міфічным кінашпіёнам Джэймсам Бондам, ён, на жаль, знаходзіцца на тым жа рынку, што і італьянскі Ferrari. Ferrari атрымлівае велізарныя прыбыткі, кіруючы сілай свайго брэнда, каб максымізаваць цэны і маржу прыбытку. Aston Martin заявіў, што хоча пераймаць стратэгію Ferrari, якая ўключае выпуск абмежаваных серый такіх аўтамабіляў, як Valkyrie, гоначны аўтамабіль, адаптаваны для дарог і які прадаецца прыкладна за 2.5 мільёна фунтаў (3.1 мільёна долараў). Эквівалентам Ferrari з'яўляецца Monza SP.

Інвестары павінны вырашыць, ці сапраўды ёсць будучыня ў гэтага разрэджанага рынку для Aston Martin. Магчыма, было б лепш атрымаць абарону значна большага партнёра, напрыклад, кітайскай Geely або Mercedes, які ўжо мае крыху менш за 10% акцый Aston Martin.