(Bloomberg) — У панядзелак кіраўнік Федэральнай карпарацыі страхавання ўкладаў папярэдзіў банкіраў у Вашынгтоне аб рызыцы ў 620 мільярдаў долараў, якая хаваецца ў фінансавай сістэме ЗША.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Да пятніцы ёй паддаліся два банкі.
Ці рэгулюючыя органы ЗША ўбачылі небяспеку, якая наспявае дастаткова рана, і ці прынялі дастатковыя меры да краху Silvergate Capital Corp. і значна больш буйной фінансавай групы SVB на гэтым тыдні, зараз абмяркоўваецца для нацыянальнай дыскусіі.
Раптоўная гібель SVB — найбуйнейшая за больш чым дзесяць гадоў — пакінула легіёны прадпрымальнікаў Сіліконавай даліны ў тупіку і жудаснасці. У Вашынгтоне палітыкі складаюць бакі, а прадстаўнікі адміністрацыі Байдэна выказваюць «поўны давер» да рэгулятараў, нават калі некаторыя назіральнікі спяшаюцца пераглядаць планы вырашэння мінулых крызісаў.
Да яго гонару, выступ старшыні FDIC Марціна Грунберга на гэтым тыдні быў не першым разам, калі ён выказваў занепакоенасць тым, што балансы банкаў перапоўнены нізкапрацэнтнымі аблігацыямі, якія страцілі сотні мільярдаў долараў у кошце на фоне імклівага павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы. Гэта павялічвае рызыку банкруцтва, калі зняцце сродкаў прымусіць яго прадаць гэтыя актывы і панесці страты.
Але, нягледзячы на яго занепакоенасць, звяржэнне двух каліфарнійскіх крэдытораў у разгар аднаго працоўнага тыдня адзначыла рэзкі кантраст з гадамі пасля фінансавага крызісу 2008 года, калі рэгулятары, у тым ліку FDIC, акуратна канфіскавалі сотні банкаўскіх банкаў, звычайна прыязджаючы ў іх штаб-кватэры проста пасля закрыцця таргоў у ЗША па пятніцах.
Нават у самыя змрочныя моманты той эпохі ўладам удалося ўмяшацца ў Bear Stearns Cos і Lehman Brothers Holdings Inc., пакуль рынкі былі зачыненыя на выходныя.
"Сляпая пляма"
У гэтым выпадку назіральнікі дазволілі Silvergate, спрыяльнаму для крыптавалюты, кульгаць на чарговы працоўны тыдзень пасля таго, як 1 сакавіка папярэдзілі, што рост страт можа падарваць яго жыццяздольнасць. Банк у рэшце рэшт заявіў у сераду, што закрыецца.
У той жа дзень SVB дала зразумець, што ёй неабходна ўмацаваць свой баланс, падліўшы алей у асцярогі больш шырокага крызісу. Рушыла ўслед дэпазіт і канфіскацыя банка. Індэкс KBW Bank з 24 буйных крэдытораў пацярпеў найгоршы тыдзень за апошнія тры гады, абваліўшыся на 16%.
«З Silvergate была невялікая сляпая пляма нарматыўнага рэгулявання, - сказаў Кіт Нарэйка, які выконваў абавязкі кантралёра валюты ў 2017 годзе. здарыцца з іншымі з падобнымі неадпаведнасцямі фінансавання ".
Прадстаўнікі FDIC і ФРС адмовіліся ад каментароў.
Драма ўжо падштурхнула аргументы ў Вашынгтоне наконт рэгулятарнай рэформы Дода-Фрэнка, уведзенай пасля крызісу 2008 года, а таксама яе частковай адмены пры прэзідэнце Дональдзе Трампе.
Трамп змякчыў нагляд за дробнымі і рэгіянальнымі крэдыторамі, падпісаўшы далёка ідучую меру, прызначаную для зніжэння іх выдаткаў на выкананне правілаў. Мера, прынятая ў траўні 2018 года, падняла парог прызнання сістэмна важным - ярлык, які накладвае патрабаванні, уключаючы штогадовае стрэс-тэставанне - да 250 мільярдаў долараў актываў з 50 мільярдаў долараў.
На той момант SVB толькі што дасягнуў адзнакі ў 50 мільярдаў долараў. Да пачатку 2022 года ён павялічыўся да 220 мільярдаў долараў, у канчатковым выніку заняўшы 16-е месца ў рэйтынгу па велічыні банка ЗША.
Крэдытор дасягнуў значнай часткі гэтага імклівага росту, вычысціўшы дэпазіты з распаленых тэхналагічных стартапаў падчас пандэміі і ўклаўшы грошы ў даўгавыя каштоўныя паперы, што аказалася апошнім адрэзкам нізкіх ставак.
Паколькі гэтыя прадпрыемствы пазней спалілі фінансаванне і вычарпалі іх рахункі, SVB назапасіла страты ў памеры 1.8 мільярда долараў пасля выплаты падаткаў за першы квартал, што выклікала паніку.
«Рэальны стрэс-тэст»
"Гэта сапраўдны стрэс-тэст для Дод-Фрэнка", - сказала Бетсі Дзюк, былы кіраўнік ФРС, якая пазней узначаліла савет дырэктараў Wells Fargo & Co. «Як FDIC вырашыць банк у адпаведнасці з патрабаваннямі Дод-Франка? Інвестары і ўкладчыкі будуць уважліва сачыць за ўсім, што яны робяць, і ацэньваць уласны рызыка страты доступу да сваіх сродкаў».
Адна рэч можа дапамагчы: ад SVB патрабавалася «завяшчанне да жыцця», прапаноўваючы рэгулятарам карту для згортвання аперацый.
«Канфідэнцыйны план урэгулявання апісвае патэнцыйных пакупнікоў банка, кампаненты франшызы, часткі банка, якія важна працягваць», - сказала Аляксандра Барадж, былы высокапастаўлены чыноўнік FDIC, які цяпер працуе ў юрыдычнай фірме Davis Wright Tremaine. «Спадзяюся, гэты план дазволу дапаможа FDIC».
Праблемы, якія перавярнулі як Silvergate, так і SVB, у тым ліку іх незвычайная канцэнтрацыя дэпазітаў ад пэўных тыпаў кліентаў, былі "ідэальным штормам", сказала яна. Гэта можа абмежаваць колькасць іншых фірмаў, якія сутыкаюцца з праблемамі.
Адна складанасць заключаецца ў тым, што ФРС мае менш магчымасцей для дапамогі банкам з ліквіднасцю, таму што яна знаходзіцца ў самым разгары спробаў высмоктвання грошай з фінансавай сістэмы для барацьбы з інфляцыяй.
Іншая заключаецца ў тым, што пакаленне банкіраў і рэгулятараў у руля не было адказным у апошні перыяд рэзкага павышэння працэнтных ставак, павялічваючы перспектыву таго, што яны не будуць прадбачыць падзеі так лёгка, як іх папярэднікі.
Сапраўды, нават банкруцтва банкаў некаторы час было рэдкасцю. SVB's быў першым з 2020 года.
«Мы бачым наступствы дзесяцігоддзяў танных грошай. Цяпер у нас стаўкі імкліва растуць», — сказаў Нарэйка. «Банкам даўно не даводзілася пра гэта турбавацца».
– Пры дапамозе Джэні Суран.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html