Як самы вялікі публічная крыптабіржа ў Злучаных Штатах, Coinbase стала чымсьці накшталт намінальнага імя. Але па меры таго, як сітуацыя на крыпта-рынках становіцца ўсё цяжэй, кампанія, здаецца, губляе грошы, робячы яе ўразлівай для канкурэнцыі.
Кошт акцый Coinbase знізіўся амаль на 80% у параўнанні з пачаткам года і нядаўна стала вядома аб звальненні адной пятай супрацоўнікаў. У першым квартале 430 года кампанія атрымала страту ў памеры 2022 мільёнаў долараў, што ніжэй за чаканні аналітыкаў Уол-стрыт. Яе аб'ёмы таргоў і колькасць штомесячных транзакцыйных карыстальнікаў знізіліся ў параўнанні з 4 кварталам мінулага года - дрэнная навіна для кампаніі, даход якой у значнай ступені залежыць ад платы за транзакцыі.
Біржа ўстала з ног хутчэй, чым нават сама Coinbase магла сабе ўявіць, пра што сведчыць сваё рашэнне адмяніць прапановы аб працы у мінулым месяцы ад кандыдатаў, якія ўжо прынялі іх. Яго канкурэнты, аднак, чакалі моманту, каб наблізіцца да рынку ЗША. Цяпер, адчуваючы момант слабасці Coinbase, дзве найбуйнейшыя крыптабіржы ў свеце па аб'ёмах (Coinbase займае трэцяе месца ў свеце) — Binance і FTX — спадзяюцца скарыстацца магчымасцю ў ЗША.
Усе тры крыптагіганта маюць розныя кліенцкія базы і спрабуюць скрасці долю рынку адзін у аднаго. Рознічныя інвестары складаюць каля 95% даходаў ад транзакцый Coinbase, хоць, паводле апошняй квартальнай справаздачнасці, на долю арганізацый прыпадае большая частка аб'ёму таргоў.
FTX найбольш вядомы тым, што абслугоўвае больш дасведчаных трэйдараў праз прапанову вытворных інструментаў, што складае большую частку яго аб'ёму — гэта натуральна для біржы, улічваючы, што яе заснавальнік і выканаўчы дырэктар Сэм Бэнкман-Фрыд працаваў у квантавым хедж-фондзе. Coinbase упершыню выйшла на рынак вытворных інструментаў у мінулым месяцы, а FTX запусціла інстытуцыйную гандлёвую платформу ў сакавіку гэтага года.
SBF, як яго называюць у крыпта свеце, робіць усё магчымае, каб пашырыць сваю прывабнасць для звычайнага рознічнага інвестара, у тым ліку ўвядзення ў траўні таргоў на біржах у ЗША з нулявой платай, каб паспрабаваць ператварыць FTX у адзінае акно для патрэб кліентаў. У рэшце рэшт, калі Coinbase паднялася да цяперашняга ўзроўню поспеху ў значнай ступені дзякуючы рознічным інвестарам з ЗША, яе падзенне дае каштоўную магчымасць для глабальных біржаў пераймаць карыстальнікаў і павялічваць уласныя даходы.
Такім чынам, мае сэнс тое, што Binance імкнецца прывабіць больш рознічных інвестараў, але найбуйнейшая сусветная біржа па-ранейшаму з'яўляецца невялікім конікам у гонцы за амерыканскі рынак, паколькі яна змагаецца з FTX за кліентаў. Яго падраздзяленне Binance.US зафіксавала аб'ёмы спотавых таргоў ніжэй за 300 мільёнаў долараў па стане на 12 ліпеня. Гэта малая кропля ў параўнанні з яго глабальным бізнесам, аб'ёмы якога за той жа перыяд склалі 10 мільярдаў долараў — прыкладна ў сем разоў больш, чым аб'ёмы на FTX і Coinbase.
Сёння 70% аб'ёму таргоў на Binance.US, амерыканскім адгалінаванні сусветнай біржы, прыпадае на інстытуцыйных кліентаў, сказаў у інтэрв'ю TechCrunch яе генеральны дырэктар Браян Шродэр. Тым не менш, рознічныя інвестары прыносяць большы даход у цэлым, часткова з-за вялікіх скідак, якія Binance.US прапануе сваім кліентам з самым вялікім аб'ёмам, дадаў ён.
Binance таксама выкарыстоўвае прыкметна адрозны ад FTX падыход да прыцягнення рознічных інвестараў з ЗША, засяродзіўшыся на сваёй асноўнай кампетэнцыі ў крыптаграфіі.
«Некаторыя біржы хочуць вярнуцца да біржавога гандлю і арыентавацца на гэты рынак. Гэта, зноў жа, не няправільны і не правільны падыход. Мы чыстая кампанія web3. Мы не вернемся; мы рухаемся наперад. Мы хочам стварыць больш інструментаў web3», — заснавальнік Binance Чанпэн Чжао сказаў Decrypt у інтэрв'ю на гэтым тыдні.
Біржа таксама прытрымліваецца менш яркай тактыкі пры маркетынгу ў ЗША. У той час як іншыя канкурэнты, у тым ліку Coinbase, FTX і Crypto.com, марнавалі мільёны долараў на рэкламу Суперкубка падчас росту крыпта, Binance.US заставаўся адносна ціхім.
Падчас знаходжання на пасадзе Шродэра Binance.US, падобна, мяняе сваю рэпутацыю, калісьці азмрочаную хуткай зменай кіраўнікоў і працяглымі нарматыўнымі бітвамі, і рушыць наперад у барацьбе за перамогу над амерыканскім рознічным інвестарам. З пункту гледжання кліента, яго стратэгія, бясспрэчна, прывабная - зніжаць канкурэнтаў, прапаноўваючы больш нізкія зборы.
Камісія Coinbase сумна высокая і складае да 3.99% за пэўныя спотавыя здзелкі ў параўнанні з FTX.US, якая бярэ да 0.20%. Binance.US, тым часам, пацвердзіў сваю прыхільнасць падтрымліваць нізкія выдаткі для сваіх кліентаў у мінулым месяцы, калі ён запусціў бясплатны спотавы гандаль біткойнамі для ўсіх карыстальнікаў, заявіўшы, што гэта першая крыптабіржа ў ЗША, якая зрабіла гэта, хоць варта адзначыць, што біржы па-ранейшаму зарабляюць грошы на спрэдзе па здзелках, нават калі яны не спаганяюць авансавай платы. У мінулым месяцы ён таксама выпусціў прадукт для стаўкі, які, як сцвярджаецца, забяспечвае адны з самых высокіх ставак APY у параўнанні з канкурэнтамі, і заявіў, што ў будучыні плануе дадаць бясплатны гандаль большай колькасцю валют.
«Што тычыцца кошту, бясспрэчна, што мы з'яўляемся пастаўшчыком з самым нізкім коштам у гэтай прасторы», — сказаў Шродэр.
На пытанне аб тым, як Binance.US можа забяспечваць прыбытковасць вышэйшую за рынкавую ад свайго стэкінг-прадукта, Шродэр адказаў: «Я мяркую, што калі вы паглядзіце на іншыя фірмы, якія маюць значна больш нізкія APY, проста яны самі гэта прымаюць, і мы перадаем гэта заказчыку».
Натуральна, інвестары імкнуцца да больш нізкіх камісій і больш высокіх даходаў, што дае Binance з глыбокімі кішэнямі патэнцыйную перавагу перад Coinbase у тым, што яна можа дазволіць сабе ахвяраваць прыбыткам у ЗША, каб прыцягнуць карыстальнікаў, пакуль яны робяць іх у іншым месцы. Тое ж самае тычыцца FTX, які можа прапанаваць гандаль акцыямі без камісіі толькі таму, што зарабляе грошы ў іншых частках свайго бізнесу.
Кліенты прадэманстравалі энтузіязм у дачыненні да Binance.US, хоць інвестары часам выглядалі больш нерашучымі. Тым не менш, у красавіку гэтага года кампанія змагла сабраць сваё першае знешняе фінансаванне ад інвестараў у раўндзе 200 мільёнаў долараў, ацэненых у 4.5 мільярда долараў. Збор сродкаў стаў важным першым крокам на шляху да IPO — важнай вяхой Шродэра распавёў TechCrunch ён бачыць, што адбудзецца ў бліжэйшыя два-тры гады.
Узброіўшыся новымі грашыма і пашырэнне раунда, якое, па словах Шродэра, хутка адбудзецца, здаецца, што кампанія мае добрыя магчымасці вытрымаць няўстойлівы рынак. Ён актыўна наймае больш за 80 новых вакансій, каб дадаць да бягучай базы супрацоўнікаў у ~400, TechCrunch паведаміў у мінулым месяцы.
«Тое, што я перажыў у Uber, я перажываю зноў»
Нягледзячы на нядаўнія намаганні Binance на рынку ЗША, яе брудная гісторыя з мясцовымі рэгулятарамі дазваляе лёгка недаацаніць. Кампанія ёсць у цяперашні час расследуецца Камісіяй па гандлі таварамі і ф'ючэрсамі ЗША за абвінавачванні ў маніпуляванні рынкам. Паведамляецца, што Міністэрства юстыцыі ЗША і IRS таксама правяраюць, ці займалася біржа адмываннем грошай і ўхіленнем ад выплаты падаткаў.
Для кантэксту: Binance.US быў запушчаны ў 2019 годзе як асобная арганізацыя, якая ліцэнзуе свой брэнд і асноўную тэхналогію ў самой Binance. Кажуць, што Чжао вылучыў падраздзяленне ў спробе звярнуцца да рэгулятараў ЗША, якія адмовіліся даць зялёнае святло сусветнай біржы.
Сёння Чжао па-ранейшаму валодае значным уплывам на біржы ЗША ў якасці асноўнага акцыянера, хоць на гэтым тыдні ён сказаў Decrypt, што Binance «больш не кіруецца зверху ўніз». New York Times паведаміла ў жніўні мінулага года, што Чжао валодаў 90% Binance.US акцый.
Як піша Times, доля ўласнасці Чжао стала каменем сутыкнення для знешніх інвестараў, калі былы генеральны дырэктар Binance.US Браян Брукс паспрабаваў стварыць венчурны раўнд для кампаніі ў якасці кроку да канчатковага IPO. У канчатковым выніку Брукс пакінуў кампанію ўсяго праз тры месяцы пасля таго, як заняў вышэйшую пасаду, магчыма, часткова таму, што здзелка сарвалася.
Брукс - не адзіны галоўны кіраўнік Binance.US, які нечакана сышоў. Генеральны дырэктар-заснавальнік кампаніі, Кэтрын Колі, пакінула кампанію так ціха ў траўні мінулага года, што пачалі ходзіць шматлікія непацверджаныя чуткі пра яе месцазнаходжанне. У кастрычніку мінулага года, калі Шродэр узначаліў кампанію ў якасці наступнага пастаяннага генеральнага дырэктара пасля Колі, фінансавы дырэктар-заснавальнік Binance.US Джошуа Сроге сышоў. На мінулым тыдні, пасля дзевяці месяцаў пошукаў, кампанія нарэшце заняла ролю Сроге, прызначэнне былога выканаўчага дырэктара Acorns Жасмін Лі у якасці новага пастаяннага фінансавага дырэктара.
У дадатак да сваіх праблем у ЗША, Binance таксама сутыкнуўся з строгім нарматыўным кантролем у Японіі, ЕС, Германіі, Тайландзе і іншых рэгіёнах. Шродэр, які раней кіраваў стратэгіяй Uber у Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне, параўнаў біржу са спрэчным стартапам па сумеснай паездцы.
«Тое, што я перажыў у Uber, я перажываю зноўку», — сказаў Шродэр. «Калі я працаваў у Uber, мы былі дрэнным хлопчыкам № 1, разумееце? Мы былі вялікімі злымі хлопцамі, якія падбіралі індустрыю таксі і прычынялі шкоду супрацоўнікам таксі і таму падобнае».
«Тое, што было праўдай аб Uber, таксама дакладна для Binance ва ўсім свеце, а затым Binance ў ЗША, а гэта тое, што ў асноўным быў прадпрымальнік, які меў інавацыйны падыход да пашырэння тэхналогій, які ніколі не разглядаўся рэгулятарамі», — працягнуў ён. «Каб падтрымаць гэта, рэгулятары павінны былі дагнаць гэтую тэхналогію, і я думаю, што гэта менавіта тое, што мы цяпер адчуваем у крыптапрасторы».
Шродэр поўны рашучасці паспрыяць дасягненню Binance.US сваёй даўняй мэты - выйсці на біржу - важнага этапу, які, на яго думку, ён дасягне ў бліжэйшыя два-тры гады. Ён сказаў, што Binance.US дастаткова моцная, каб працягваць расці нават у цяжкіх рынкавых умовах, спасылаючыся на планы фірмы наняць некаторых супрацоўнікаў, якіх звольнілі Coinbase і канкуруючая крыптабіржа Gemini, у якасці доказу таго, што яго кампанія мае лепшыя пазіцыі для вырашэння будучых задач.
«Coinbase і Gemini маюць мноства прадуктаў і паслуг, і яны ёсць; яны былі там некаторы час. У нас гістарычна быў толькі спотавы [гандаль] сапраўды да гэтага [квартала]. Такім чынам, калі мы дадаем больш прадуктаў і паслуг, што ў нас ёсць вельмі агрэсіўная дарожная карта, нам патрабуецца больш прадуктаў і тэхнічных талентаў; нам патрабуецца больш аператыўных супрацоўнікаў для рэальнага кіравання гэтымі новымі бізнес-падраздзяленнямі. Дзякуючы ўліванню капіталу, які мы толькі што атрымалі з нашага самага першага пачатковага раунда, мы бярэм усё фінансаванне і вяртаем яго ў рост», — сказаў Шродэр.
Толькі час пакажа, ці спрацуе амбіцыйны план Шродэра, але ён поўны рашучасці змяніць наратыў вакол Binance.US у вачах грамадскасці. Па яго словах, адно з самых памылковых уяўленняў грамадскасці пра Binance.US звязана з «жаданнем быць цалкам сумяшчальнай і рэгуляванай арганізацыяй», мэта, па словах Шродэра, была галоўнай для кампаніі з моманту яе заснавання.
«У вакууме, калі вы расказваеце сваю ўласную гісторыю, вашу гісторыю расказваюць вашыя канкурэнты, або ваша гісторыя расказваецца на аснове вашай частаты клікаў. І ў той ступені, у якой негатыўныя загалоўкі выклікаюць прагляды больш, чым пазітыўныя, я думаю, што гэта проста стварае памылковае ўяўленне на рынку, якое не заснавана на рэчаіснасці», — сказаў Шродэр.
нататка: Гэты артыкул быў абноўлены пасля публікацыі, каб удакладніць дэталі аб'ёмаў таргоў FTX і Coinbase па тыпах кліентаў.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-falters-binance-us-waiting-211104330.html