Калі долар ЗША падае, японская ена становіцца «самай гарачай гісторыяй у горадзе». Вось чаму.

Снежаньскае чытанне ў чацвер па інфляцыі ў ЗША, якое адпавядала чаканням, "дазволіла валютным рынкам вярнуцца да галоўнай падзеі - патэнцыйнай сур'ёзнай змены ў палітыцы Банка Японіі і, магчыма, вялікай колькасці мінусаў" у валютнай пары долар/іена , сказаў Крыс Тэрнер, глабальны кіраўнік рынкаў галандскага банка ING, у пятнічнай запісцы.

"Гэта самая гарачая гісторыя ў горадзе зараз", - сказаў ён.

Больш за тое, трэйдары апцыёнамі рыхтуюцца да патэнцыялу значнага зруху ены пасля пасяджэння Банка Японіі па пытаннях палітыкі на наступным тыдні, сказаў Тэрнер.

Курс долара ЗША ў пятніцу знізіўся на 1.2% да 127.67 японскай ены
USDJPY,
-1.11%.
Даляр знізіўся прыкладна на 16% пасля перавышэння ўзроўню ў 150 ен у кастрычніку ўпершыню з 1990 года.

Курс долара, які вырас у 2022 годзе, калі Федэральная рэзервовая сістэма ўзначаліла серыю агрэсіўных павышэнняў ставак у спробе ўтаймаваць інфляцыю, з восені адступае. Індэкс даляра ЗША ICE
DXY,
-0.06%,
мера валюты ў адносінах да кошыка з шасці асноўных канкурэнтаў знізілася на 10.8% ад 20-гадовага максімуму, устаноўленага ў кастрычніку. Больш за тое, індэкс аднавіў палову свайго росту з моманту дна 6 студзеня 2021 года, адзначыў Марк Чандлер, галоўны рынкавы стратэг Bannockburn Global Forex, у пятнічнай нататцы.

Гл.: Даляр ЗША пацярпеў першы "смяротны крыж" з 2020 года з-за спаду ралі

«Японская ена ўзначаліла рост у адносінах да даляра, вырасшы на 2.8% на гэтым тыдні на фоне ўзмацнення здагадак, што Банк Японіі можа зрабіць яшчэ адзін крок ад сваёй лёгкай грашова-крэдытнай палітыкі, як толькі на пасяджэнні на наступным тыдні», — напісаў ён.

Банк Японіі ускалыхнулі сусветныя фінансавыя рынкі ў снежні калі ён фактычна аслабіў даўняе абмежаванне даходнасці 10-гадовых дзяржаўных аблігацый, частка палітыкі, вядомай як кантроль крывой прыбытковасці. Гэты нечаканы крок быў расцэнены як патэнцыйна паказваючы шлях да больш шырокага ўзмацнення жорсткасці з боку апошняга буйнога сусветнага цэнтральнага банка для падтрымання звышмяккай грашова-крэдытнай палітыкі, хаця сыходзячы губернатар Банка Японіі Харухіка Курода адмаўляў, што гэта было папярэднікам больш жорсткай палітыкі.

Глабальныя інвестары былі ўзрушаны магчымасцю таго, што Банк Японіі ў рэшце рэшт адмовіцца ад сваёй ролі апошняга якара з нізкімі стаўкамі сярод буйных цэнтральных банкаў свету.

З тых часоў Банк Японіі сутыкнуўся з больш жорсткім ціскам з мэтай узмацнення жорсткасці палітыкі. Гэта рашэнне ў снежні дазваляе даходнасць 10-гадовых японскіх дзяржаўных аблігацый
TMBMKJP-10Y,
0.511%
гандляваць да 0.5% у параўнанні з папярэднім абмежаваннем у 0.25% падштурхнула трэйдараў праверыць цэнтральны банк.

У пятніцу ў Азіі прыбытковасць ненадоўга вырасла да 0.545%. Каб спыніць рост, Банк Японіі купіў JGB на суму 1.8 трыльёна ен з тэрмінам пагашэння ад 1 да 25 гадоў пасля таго, як у чацвер ён набыў JGBs на 4.6 трлн іен, што стала самым вялікім штодзённым аб'ёмам пакупкі аблігацый Банкам Японіі ў гісторыі, паведамляе The Wall Street Journal.

У той час як перспектыва змены палітыкі Банка Японіі з'яўляецца асноўным фактарам росту ены, ёсць і іншыя фактары росту, якія варта ўлічваць, сказаў Стывен Бароў, кіраўнік стратэгіі G-10 у Standard Bank, у пятнічнай запісцы.

«Аднаўленне эканомікі ў Кітаі павінна падтрымаць настроі ў Азіі і аказаць дадатковую падтрымку іене», — напісаў ён.

Рухальнікам будзе і ход вайны ва Украіне, лічыць Бароў. Адсутнасць далейшай эскалацыі канфлікту падтрымала б іену пасля таго, як у мінулым годзе Японія пацярпела ад сур'ёзнага ўдару па ўмовах гандлю, калі цэны на энерганосьбіты ўзляцелі пасля ўварвання Расіі ва Украіну. Умовы гандлю - гэта стаўленне экспартных цэн краіны да імпартных цэн.

«На наш погляд, неспрыяльныя шокі гандлёвых умоў звычайна прыводзяць да слабасці валюты, і мы бачылі гэта не толькі для ены, але і для іншых буйных імпарцёраў энергіі, такіх як Вялікабрытанія і еўразона», - сказаў Бароў. «Калі нядаўняе падзенне коштаў на энерганосьбіты захаваецца і гэтыя гандлёвыя эфекты зменяцца, ена павінна вырасці».

Магчымасці для ўмацавання ены, верагодна, найбольшыя ў параўнанні з доларам, а не з валютамі, якія могуць павысіць свае ўмовы гандлю, напрыклад, з еўра
EURJPY,
-1.29%
і брытанскі фунт
GBPJPY,
-0.93%,
сказаў стратэг, адзначыўшы, што мэта Standard Bank на 2023 год складае 120 ен.

Стратэгі папярэдзілі, што Банк Японіі можа не мець шмат чаго прапанаваць на студзеньскім пасяджэнні.

«Гледзячы наперад на наступным тыдні, пасяджэнне Банка Японіі 18 студзеня прыцягне ўвагу, хоць цалкам верагодна, што яно прывядзе да бяздзейнасці», - сказаў Кіт Джукес, глабальны макрастратэг Société Générale, у пятнічнай запісцы. «Падрабязнасці агляду змяненняў у крывой прыбытковасці могуць быць апублікаваныя, а могуць і не быць».

Тым не менш, долар/іена "застаецца асаблівай цікавасцю" на рынку валютных апцыён, сказаў Тэрнер з ING.

«Тыднёвая меркаваная валацільнасць застаецца на вельмі высокім узроўні 20%, а валацільнасць для пасяджэння Банка Японіі ў наступную сераду ацэньваецца да 40% або амаль на 1.7% у спотавым курсе USD/JPY» або даляр/ена.

Ён сказаў, што падзенне курсу даляр/ена на 2% у чацвер паказала, што на рынку валютных апцыён усё яшчэ назіраецца заніжаная валацільнасць.

«Гэты вялікі інтарэс да USD/JPY можна зразумець. Банк Японіі, магчыма, знаходзіцца на парозе найбуйнейшай змены палітыкі за апошнія дзесяцігоддзі. Нават кароткатэрміновыя працэнтныя свопы JPY пачалі рухацца і знаходзяцца на самых высокіх узроўнях (каля 30 б.п.) з 2008 года!», - сказаў Тэрнер.

Трэйдары наўрад ці захочуць перашкодзіць зніжэнню курсу даляр/ена, сказаў ён, пакінуўшы 126.50 іен у якасці дакладнай бліжэйшай мэты для курса даляр/ена.