Акцыі ASOS выраслі на 10% пасля абнаўлення за ўвесь год. Час купляць?

Кошт акцый ASOS застаецца вельмі валацільнай пасля апублікавання фінансавых звестак за ўвесь год.

Кошт рознічнага гандлю хуткай модай у сераду вырас на 10% да 538 пенсаў за акцыю. Гэта адбылося пасля моцных разваротаў у пачатку тыдня.

Сёння ASOS паведаміла аб стратах да выплаты падаткаў у памеры £31.9 млн за 12 месяцаў да жніўня. Ён паведаміў аб адпаведным прыбытку ў памеры 177.1 мільёна фунтаў стэрлінгаў годам раней.

Даходы групы выраслі на 1% у гадавым вылічэнні да 3.94 мільярда фунтаў стэрлінгаў. Аднак ASOS пацярпеў значнае падзенне маржы на фоне рэзкага росту выдаткаў.

Валавы рэнтабельнасць знізіўся на 180 базісных пунктаў у фінансавым 2022 годзе да 43.6%.

Рэкамендуецца працягваць валацільнасць

ASOS заявіла, што гандаль застаецца «нестабільнай» з пачатку новага фінансавага года ў верасні.

Далей гаварылася, што «значная валацільнасць у макраэканамічным асяроддзі» азначае, што «цяжка прадказаць мадэлі спажывецкага попыту на наступны год».

Аднак кампанія папярэдзіла, што чакае страты ў першым паўгоддзі. У ім гаварылася, што гэта будзе выклікана «звычайным паэтапным размяшчэннем прыбытку», а таксама «[] павышанай уцэнкай для ачысткі акцый у выніку змены камерцыйнай мадэлі».

ASOS чакае спісанне акцый на суму ад 100 да 130 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў за фінансавы 2023 год.

План рэабілітацыі

Сёння генеральны дырэктар ASOS Хасэ Антоніа Рамас Каламонте абвясціў аб планах па «дакладнай праграме змяненняў для ўмацавання ASOS на працягу наступных 12 месяцаў і пераарыентацыі нашага бізнесу ў будучыню».

Ён сказаў, што запланаваныя змены ў яго аперацыйнай мадэлі будуць уключаць у сябе «шэраг рашучых, кароткатэрміновых аперацыйных мер для спрашчэння бізнесу».

Гэта будзе адбывацца «разам з крокамі па разблакіраванню доўгатэрміновага ўстойлівага росту за кошт павышэння хуткасці выхаду на рынак, узмацнення нашай увагі да моды, умацавання нашай каманды лепшых і выкарыстання дадзеных і лічбавых распрацовак для лепшага прыцягнення кліентаў», - дадаў ён.

Планы ўключаюць у сябе прыняцце больш кароткага цыкла пакупкі з палепшанай хуткасцю выхаду на рынак, крокі, паводле якіх, дазволяць «больш актуальную і лепш курыраваную прапанову для кліентаў».

ASOS таксама плануе скараціць і спрасціць базу выдаткаў, павялічыць баланс і палепшыць свае паказчыкі на замежных рынках (і асабліва ў ЗША).

Нарошчванне балансу

Кошт акцый ASOS абваліўся на 78% у 2022 годзе з-за падзення даходаў, пагаршэння праблем з ланцужкамі паставак і рэзкага росту выдаткаў.

Продажы ў электронным прадаўцы пацярпелі ад узмацнення канкурэнцыі і ўздзеяння крызісу кошту жыцця. Сапраўды, узровень даходаў рэзка вырас, паколькі пакупнікі трымаюць на ланцужку ўласныя выдаткі.

Бізнэс таксама назапасіў велізарную колькасць даўгоў. У фінансавым 199.5 годзе чыстыя грашовыя сродкі склалі 2021 мільёна фунтаў стэрлінгаў, а ў мінулым годзе — 152.9 мільёна фунтаў стэрлінгаў.

Сярод больш пазітыўных навін сёння, ASOS таксама абвясціла аб банкаўскім механізме ў памеры 650 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў, каб даць яму «фінансавую гнуткасць» для навігацыі ў нявызначанай эканамічнай сітуацыі.

Акцыі кампаніі ўпалі ў панядзелак пасля таго, як яна абвясціла аб перамовах з крэдыторамі аб унясенні змяненняў у сваю аднаўляльную крэдытную лінію.

Вось што я зараз раблю

Скачок цаны акцый у сераду сведчыць аб пазітыўным прыёме стратэгіі ASOS па пераўтварэнні і навіны аб гэтым банкаўскім механізме коштам 650 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў.

Аднак я не гатовы сёння купляць акцыі пацярпелага рытэйлера. Рост кошту фрахту, энергіі і прадукцыі, падобна, застанецца вялікай праблемай для кампаніі.

У той жа час прагнозы даходаў кампаніі застаюцца змрочнымі, паколькі пакупніцкая здольнасць спажыўцоў падае.

У Вялікабрытаніі апошнія звесткі аб рознічных продажах ад BDO паказалі рост продажаў у верасні толькі на 2.2%. Гэта быў самы павольны тэмп росту з моманту масавага адкрыцця рознічнага гандлю ў мінулым годзе.

Верагодна, ASOS давядзецца працягваць агрэсіўныя зніжкі, каб спыніць рэзкае падзенне продажаў, аказваючы дадатковы ціск на праблемную маржу.

Мяне таксама турбуе стан балансу кампаніі, якая імкліва слабее.

Сёння ён абвясціў аб планах скараціць капітальныя выдаткі ў гэтым годзе з улікам жорсткай гандлёвай сітуацыі. Цяпер ASOS плануе выдаткаваць ад 175 да 200 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў у параўнанні з папярэдняй мэтавай сумай ад 200 да 250 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў.

Але я хвалююся, што гэтыя крокі — разам з дадатковымі банкаўскімі сродкамі, абвешчанымі сёння — уяўляюць сабой не больш чым лейкапластыр. Я думаю, што ASOS занадта рызыкоўны, каб укладваць грошы ў яго зараз.