Страты Aston Martin растуць, але надзеі інвестараў знаходзяцца на хуткай паласе

Вытворца раскошных спартыўных аўтамабіляў з фінансавымі праблемамі Aston Martin больш чым удвая павялічыў свае страты ў мінулым годзе пасля чарговага звароту інвестараў да наяўных грошай, але аналітыкі бачаць прыкметы прагрэсу.

Інвестыцыйны даследчык Джэфрыс сказаў, што кіраўніцтва Aston Martin здавалася больш упэўненым у будучыні, хоць багацце акцыянераў, верагодна, было перабольшаным.

«Хоць мы прызнаем прагрэс у прадуктах і цэнах, шлях да арганічнага памяншэння запазычанасці незразумелы. Мы лічым, што акцыі апярэдзілі сябе, і мы будзем шукаць лепшыя кропкі ўваходу», - сказаў у справаздачы аналітык Jefferies Філіп Хушуа.

Акцыі выраслі на 135% з мінімуму ў 89 пенсаў у лістападзе. Рост працягнуўся на гэтым тыдні і склаў 295 пенсаў. У верасні мінулага года кампанія прыцягнула 576 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (692 мільёны долараў) ад выпуску правоў, пасля чаго Дзяржаўны інвестыцыйны фонд Саудаўскай Аравіі стаў яе другім^nd найбуйнейшы акцыянер.

Страты Aston Martin у 2022 годзе выраслі да 495 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (595 мільёнаў долараў) з 213.8 ​​мільёна фунтаў (257 мільёнаў долараў) у мінулым годзе, але кампанія заявіла, што спадзяецца пачаць атрымліваць грошы ў гэтым годзе. Аднак у апошнім квартале 2022 года аперацыйны прыбытак кампаніі склаў 6.6 мільёна фунтаў стэрлінгаў. Старшыня Лоўрэнс Строл заявіў, што пасля вынікаў ён пакажа новыя мадэлі гэтым летам, у тым ліку электрычныя. Аднаўленне Aston Martin было падарвана праблемамі з пастаўкамі і вытворчасцю. З-за гэтага продажы высокапрадукцыйнай версіі 707 пазадарожніка DBX ішлі павольней, чым планавалася. Aston Martin заявіў, што выпуск новых мадэляў будзе палепшаны.

Bernstein Research таксама ўбачыў перавагі ў фінансавых дадзеных.

«Грашовых сродкаў у кампаніі павінна быць дастаткова. У цэлым, выглядае, што сёння кампанія больш кантралюе свой лёс, чым за доўгі час. Пастаянны спажывецкі попыт і ўстойлівае выкананне набліжаюць іх да бясстратнасці свабоднага грашовага патоку ў 24 годзе», - сказаў аналітык Bernstein Дэніэл Роеска.

Брытанскі аўтамабільны аналітык доктар Чарльз Тэнант адзначае некаторыя праблемы з апошнім прыбытковым кварталам.

«Перш чым захапіцца гэтым, здавалася б, выдатным паваротам, трэба адзначыць, што 40% з 6,412 аўтамабіляў, прададзеных у 2022 годзе (на 4% больш, чым у 2021 годзе), былі пастаўлены ў апошні прыбытковы квартал, які таксама ўключаў 36 гіперкараў Valkyrie коштам 2.5 фунта стэрлінгаў. мільёнаў (3 мільёны долараў) кожны. Але за ўвесь год, нягледзячы на ​​тое, што даходы падскочылі на 26% да 1.38 мільярда фунтаў стэрлінгаў (1.66 мільярда долараў) - палова продажаў аўтамабіляў прыходзілася на DBX 4×4, а сярэднія адпускныя цэны выраслі на 18% да 177,000 212,000 фунтаў стэрлінгаў (495 XNUMX долараў) - страты ўсё яшчэ вялі. да сумнага рэкорду ў XNUMX мільёнаў фунтаў стэрлінгаў, - сказаў Тэнант у электронным лісце.

«Кампанія спрабуе раскруціць гэта, сцвярджаючы, што калі выдаткі на абслугоўванне сваёй кучы даўгоў у 765 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (920 мільёнаў долараў) і выдаткі на распрацоўку прадукту будуць выключаны, вынікам будзе прыбытак у 13% або 190 мільёнаў фунтаў (220 долараў). мільён). Акрамя таго, гаворыцца, што калі яны змогуць павялічыць продажы ў 2023 годзе на 10% да 7,000 аўтамабіляў, то прыбытак вырасце да 20%», - сказаў Тэнант.

Aston Martin сказаў, што таму, што ён палепшыў прыбытковасць на аўтамабіль, і калі папярэдняя мэта гадавога аб'ёму продажаў у 10,000 7,000 не будзе дасягнута, мэты па прыбытку ўсё яшчэ выконваюцца. Кампанія чакае, што ў 2023 годзе будзе прададзена каля XNUMX аўтамабіляў.

«Праблемы застаюцца, запазычанасць усё яшчэ існуе, і патрэба ў інвестыцыях у распрацоўку прадукту таксама не знікне з дарагім пераходам на электрамабілі, якія ўжо знаходзяцца ў стадыі распрацоўкі», - сказаў Тэнант.

Roeska ад Bernstein чакае летніх анонсаў новых мадэляў.

«Aston Martin павінен дэталёва расказаць пра свой прадуктовы план і стратэгію электрыфікацыі. Апошні квартал 2022 года паказаў, што кіраўніцтва мае значна большы кантроль над сваім бізнесам. Каб паставіць пераканаўчую (новую мадэль стратэгіі), яны павінны паказаць, што яны могуць захаваць гэты кантроль. Колькасць заказаў павінна захавацца, а раскошная мадэль павінна быць захавана», — сказала Роеска.

У наступным дакладзе Роеска сказаў, што чакае, што новыя мадэлі павялічаць прыбытак.

«Мы чакаем, што ў канцы 2023 і ў 2024 гадах Aston паставіць мноства высокарэнтабельных спецыяльных прапаноў «лебядзінай песні», павялічваючы маржу. «Без новага гіперкара або спецыяльных варыянтаў гэта знікне да 2025 года. Больш падрабязная інфармацыя аб лінейцы прадуктаў на сярэдзіну дзесяцігоддзя паслужыць перавагай нашага цяперашняга погляду», — сказала Роеска.

Удзел Aston Martin у Формуле-1 можа павысіць яго аўтарытэт.

«Aston не цэніцца як кампанія раскошных аўтамабіляў (як канкурэнт Ferrari), улічваючы працяглую нявызначанасць вакол яе гісторыі павароту. Мы лічым, што нядаўнія даходы фактычна знішчылі пратаптаную кароткую гісторыю Aston, у той час як нядаўнія поспехі на трасе Формулы-1, хоць і не звязаныя тэхнічна, могуць таксама падштурхнуць рознічных і інстытуцыйных інвестараў зірнуць на кампанію па-новаму», — сказаў ён.

Aston Martin заняў 3 месца^rd на Гран-пры Бахрэйна 5 сакавіка, першая гонка сезона.

І Тэнант разлічвае на аднаўленне Aston Martin дзякуючы новым мадэлям.

«Мэта складаецца ў тым, каб прадэманстраваць, што Aston Martin павярнуў за кут з мноствам прыбытковых новых аўтамабіляў у стадыі распрацоўкі, уключаючы вельмі неабходныя гібрыдныя і акумулятарныя электрамабілі. 2023 год можа стаць годам, калі Aston Martin абвергне свае адмоўныя словы, вярнуўшыся да прыбытку са свайго седана апошняга шанцу, прадэманстраваўшы, што дзякуючы тэхналогіям Mercedes-Benz і супрацоўніцтву ён сапраўды можа заставацца незалежным», — сказаў Тэнант.

Mercedes мае каля 10% акцый Aston Martin і пастаўляе рухавікі і тэхналогіі для электрамабіляў. Долі Саудаўскай Аравіі і Yew Tree кампаніі Stroll належаць каля 19%. Geely Кітая 7.6%.

Апошняя фінансавая інфармацыя можа пакласці канец спекуляцыям на дадзены момант аб тым, што дні Aston Martin як самастойнага вытворцы злічаны. Некаторым аналітыкам цяжка зразумець, як ён можа выжыць у якасці незалежнага гульца ў індустрыі, якая хутка развіваецца, з высокімі выдаткамі на распрацоўку новых электрамабіляў. Яны мяркуюць, што прапанова ад Geely дала б ёй доступ да большага фінансавання і адкрыла б доступ да сумеснай платформы з брытанскім вытворцам спартыўных аўтамабіляў Lotus.