Акцыі AT&T Inc. рэзка ўпалі ў чацвер пасля таго, як тэлекамунікацыйны гігант знізіў прагноз свабоднага грашовага патоку на год, але адзін аналітык сказаў, што апошняя справаздача была не зусім дрэннай.
Фактычна, аналітык LightShed Partners Уолт Піцык назваў сваю даследчую нататку: «Другі квартал AT&T быў насамрэч добрым. Вось чаму.»
Праўда, AT&T
T,
-7.62%
менеджэрская каманда не атрымала балаў ад Пецыка за прагназаванне грашовых патокаў за апошнія некалькі месяцаў. Пецык нагадаў пра праблемы са старым прагнозам AT&T адносна свабодных грашовых сродкаў яшчэ ў сакавіку, а менавіта пра «ліберальнае выкарыстанне акруглення, непрыхільнасць да простай ацэнкі грашовага падатку па меркаваных палітычных прычынах і, у канчатковым выніку, выкарыстанне абаротнага капіталу і дыстрыбуцыі DirecTV у іх бясплатнай праграме. прэзентацыя грашовых патокаў.»
AT&T заявіла ў чацвер, што розныя тэндэнцыі спрыялі зніжэнню прагнозу, у тым ліку больш павольны час аплаты кліентаў і больш высокія, чым чакалася, грашовыя выдаткі, звязаныя з купляй уласных прылад у пастаўшчыкоў.
«Дзіўна, што акцыі так рэзка распрадаюцца за кошт абаротнага капіталу, але ў асноўным вінаватае кіраўніцтва», — напісаў Пецык. «Інструкцыі па свабодным грашовым патоку не павінны быць такімі складанымі, і інвестары не павінны ўключаць у свае разлікі эфемерныя перавагі абаротнага капіталу».
Аднак у іншых месцах ён убачыў у справаздачы станоўчыя бакі. Паказчык свабоднага грашовага патоку AT&T важны для інвестараў, таму што кампанія выплачвае вялікія дывідэнды, але Пецык не лічыць, што кампаніі больш трэба будзе скарачаць дывідэнды.
«Яго асноўны бізнес працуе добра, і цыкл капітальных выдаткаў 5G павінен згортвацца», — напісаў ён. «Мы лічым, што ў 2023 годзе AT&T зможа атрымаць больш за 12 мільярдаў долараў свабоднага грашовага патоку. Выгада ад скарачэння дывідэндаў за ўвесь год азначае, што 12 мільярдаў долараў пакрываюць ~8.2 мільярда долараў чаканых выплат дывідэндаў без уліку ўздзеяння на абаротны капітал або каля 3 мільярдаў долараў чаканых размеркаванняў DirecTV.
Пецык таксама меў аптымістычны погляд на прадукцыйнасць бесправадной сувязі кампаніі, асабліва ў святле дэбатаў інвестараў аб цэнах і рэкламных стратэгіях кампаніі.
«Павышэнне коштаў на яго тарыфныя планы не прывяло да рэзкага адтоку і дапамагло забяспечыць рост ARPU [сярэдні даход на карыстальніка] пасля аплаты тэлефонаў упершыню за больш чым два гады», — напісаў ён. «Гэта таксама пасылае індустрыі бесправадной сувязі сігнал аб тым, што на гэтым рынку існуе цэнавая сіла».
Пецык бачыць дадатковыя магчымасці для росту кампаніі ARPU па ходзе года.
Ён прызнаў, што «[i]інвестары цалкам занепакоеныя тым, што AT&T купляе рост даходаў за кошт тэлефонных субсідый як для новых, так і для існуючых абанентаў», але адзначыў, што кампанія змагла павялічыць прыбытак ад бесправадной сувязі да выплаты працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі (Ebitda). у апошнім квартале. Акрамя таго, хуткасць абнаўлення кампаніі ўпала ў параўнанні з годам раней, што сведчыць аб тым, што цыкл абнаўлення расцягваецца.
Нягледзячы на тое, што AT&T адчувае некаторую боль у сваім бізнэсе правадной сувязі, Пецык быў уражаны прадукцыйнасцю валаконна-валаконнага бізнесу кампаніі: чыстая сума вырасла на 25% у параўнанні з годам раней. «Гэта дадаткова пацвярджае нашы галіновыя здагадкі аб мэтавай долі рынку для нарошчвання валакна і павелічэнні долі, якую можна атрымаць на старых рынках», — напісаў ён.
У цэлым Пецык бачыць магчымасці для прасоўвання AT&T, асабліва з улікам апошніх лічбаў адносна цэнаўтварэння. «Мы па-ранейшаму верым, што аператары бесправадной сувязі могуць павялічыць цэны і скараціць выдаткі», — напісаў ён, у тым ліку за кошт патэнцыйнага згортвання субсідый на прылады.
Пецык ацэньвае акцыі як пакупку з мэтавай цаной у 26 долараў.
Прыбытак AT&T быў «насамрэч добрым», нягледзячы на распродаж акцый, кажа аналітык
Акцыі AT&T Inc. рэзка ўпалі ў чацвер пасля таго, як тэлекамунікацыйны гігант знізіў прагноз свабоднага грашовага патоку на год, але адзін аналітык сказаў, што апошняя справаздача была не зусім дрэннай.
Фактычна, аналітык LightShed Partners Уолт Піцык назваў сваю даследчую нататку: «Другі квартал AT&T быў насамрэч добрым. Вось чаму.»
Праўда, AT&T
-7.62%
T,
менеджэрская каманда не атрымала балаў ад Пецыка за прагназаванне грашовых патокаў за апошнія некалькі месяцаў. Пецык нагадаў пра праблемы са старым прагнозам AT&T адносна свабодных грашовых сродкаў яшчэ ў сакавіку, а менавіта пра «ліберальнае выкарыстанне акруглення, непрыхільнасць да простай ацэнкі грашовага падатку па меркаваных палітычных прычынах і, у канчатковым выніку, выкарыстанне абаротнага капіталу і дыстрыбуцыі DirecTV у іх бясплатнай праграме. прэзентацыя грашовых патокаў.»
AT&T заявіла ў чацвер, што розныя тэндэнцыі спрыялі зніжэнню прагнозу, у тым ліку больш павольны час аплаты кліентаў і больш высокія, чым чакалася, грашовыя выдаткі, звязаныя з купляй уласных прылад у пастаўшчыкоў.
«Дзіўна, што акцыі так рэзка распрадаюцца за кошт абаротнага капіталу, але ў асноўным вінаватае кіраўніцтва», — напісаў Пецык. «Інструкцыі па свабодным грашовым патоку не павінны быць такімі складанымі, і інвестары не павінны ўключаць у свае разлікі эфемерныя перавагі абаротнага капіталу».
Аднак у іншых месцах ён убачыў у справаздачы станоўчыя бакі. Паказчык свабоднага грашовага патоку AT&T важны для інвестараў, таму што кампанія выплачвае вялікія дывідэнды, але Пецык не лічыць, што кампаніі больш трэба будзе скарачаць дывідэнды.
«Яго асноўны бізнес працуе добра, і цыкл капітальных выдаткаў 5G павінен згортвацца», — напісаў ён. «Мы лічым, што ў 2023 годзе AT&T зможа атрымаць больш за 12 мільярдаў долараў свабоднага грашовага патоку. Выгада ад скарачэння дывідэндаў за ўвесь год азначае, што 12 мільярдаў долараў пакрываюць ~8.2 мільярда долараў чаканых выплат дывідэндаў без уліку ўздзеяння на абаротны капітал або каля 3 мільярдаў долараў чаканых размеркаванняў DirecTV.
Пецык таксама меў аптымістычны погляд на прадукцыйнасць бесправадной сувязі кампаніі, асабліва ў святле дэбатаў інвестараў аб цэнах і рэкламных стратэгіях кампаніі.
«Павышэнне коштаў на яго тарыфныя планы не прывяло да рэзкага адтоку і дапамагло забяспечыць рост ARPU [сярэдні даход на карыстальніка] пасля аплаты тэлефонаў упершыню за больш чым два гады», — напісаў ён. «Гэта таксама пасылае індустрыі бесправадной сувязі сігнал аб тым, што на гэтым рынку існуе цэнавая сіла».
Пецык бачыць дадатковыя магчымасці для росту кампаніі ARPU па ходзе года.
Ён прызнаў, што «[i]інвестары цалкам занепакоеныя тым, што AT&T купляе рост даходаў за кошт тэлефонных субсідый як для новых, так і для існуючых абанентаў», але адзначыў, што кампанія змагла павялічыць прыбытак ад бесправадной сувязі да выплаты працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі (Ebitda). у апошнім квартале. Акрамя таго, хуткасць абнаўлення кампаніі ўпала ў параўнанні з годам раней, што сведчыць аб тым, што цыкл абнаўлення расцягваецца.
Нягледзячы на тое, што AT&T адчувае некаторую боль у сваім бізнэсе правадной сувязі, Пецык быў уражаны прадукцыйнасцю валаконна-валаконнага бізнесу кампаніі: чыстая сума вырасла на 25% у параўнанні з годам раней. «Гэта дадаткова пацвярджае нашы галіновыя здагадкі аб мэтавай долі рынку для нарошчвання валакна і павелічэнні долі, якую можна атрымаць на старых рынках», — напісаў ён.
У цэлым Пецык бачыць магчымасці для прасоўвання AT&T, асабліва з улікам апошніх лічбаў адносна цэнаўтварэння. «Мы па-ранейшаму верым, што аператары бесправадной сувязі могуць павялічыць цэны і скараціць выдаткі», — напісаў ён, у тым ліку за кошт патэнцыйнага згортвання субсідый на прылады.
Пецык ацэньвае акцыі як пакупку з мэтавай цаной у 26 долараў.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/at-t-earnings-were-actually-good-despite-stock-selloff-says-analyst-11658453072?siteid=yhoof2&yptr=yahoo